汇丰中国5月PMI49.6 创七个月新低

　　汇丰中国最新公布的5月制造业PMI预览值自去年10月以来首次跌破50的盛衰分界线，预示中国经济可能重新步入“衰退”。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌警告：“中央项目投资同比收缩幅度加深，企业去库存压力回升。与去年夏天类似，PMI略低于50预示二季度工业增长下行风险加大。要避免经济放缓重现，货币政策应保持宽松，加大财政刺激力度。”

　　这一言论，与总理李克强5月13日在国务院会议上的发言相左。李克强表示，中国不能再依靠政府的刺激措施来带动经济增长，因为政府推出相关政策及增加投资的空间已不大，政府干预或带来意想不到的后果。

　　受意外数据打击， 5月23日亚洲市场大崩盘，日股因债息波动的双重效应创金融海啸后最大单日跌幅，香港、台湾和新加坡股市暴跌近2%；石油、铁矿石、期铜等依赖中国需求的资产亦遭遇“滑铁卢”。

　　原材料价量萎缩

　　“这是一个强烈的信号，中国制造业尤其是中小企正经历全面的生产困境，外需疲弱，内需增长乏力。中国经济步入‘L型’复苏，政府需要在改革和稳增长间求取平衡。” 农银国际联席董事兼首席经济师林樵基预测，6月1日官方公布的PMI或险守50分界线。

　　区别于官方PMI，汇丰PMI主要以420家中小型制造商为调查样本；官方则重点覆盖大型国企和中型厂商。预览数据以每月调查总量的85%-90% 为依据。

　　分项数据中，新订单指数跌至49.5，是自去年9月以来的最低，就业及新出口订单指数连续2个月低于50，投入价格从1月的54.8骤降至5月预览的44.4.

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏在接受本报专访时表示：“石油、铁矿石等大宗商品价格持续走低，制造企业不愿意持有原材料库存。国内钢价低迷，厂商缺乏生产动力，打击进口需求，形成价量萎缩的恶性循环。”

　　根据普氏能源的报告，5月20日澳洲品位62%的主流铁矿石报价降至123美元/吨，为5个月以来的新低。4月份，该品位铁矿石的价格大幅下滑了12.5%。中钢协分析指出，二季度虽是传统钢材消费旺季，但需求增长缓慢，市场供求矛盾加剧；预计后期钢价难以回升，呈低位横行态势。

　　企业借新还旧

　　“中央应加大支持力度稳增长、促就业。通胀压力温和，货币政策应保持相对宽松。财政层面，前4个月财政盈余超过7千亿元，远低于3万亿元的年底赤字目标，中央刺激经济增长的空间非常充裕。”屈宏斌这番呼吁看似有理，但现实中，信贷增长对实体经济的刺激作用时有失灵；总理的表态亦证明新政府乐于接受较低的经济增长。

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