今年是十四五规划的开局之年，对于“十四五”中的基金投资的前景，诺安基金曲泉儒近日曾公开表示，未来半导体、人工智能、区块链等关键科技产业有望继续享受政策红利，沿“十四五”规划布局，可关注科技自主自强、现代产业体系、国内大循环、绿色发展四大中长期投资主线。
坚持价值投资，创造高额回报率
作为诺安基金坚持价值投资的代表人物，曲泉儒从2012年在中国人民大学经济学硕士专业毕业后，曲泉儒开始从事私募基金行业研究工作，主要研究板块覆盖到汽车、电力设备和新能源、轻工制造等领域。
曲泉儒表示，他在行业研究过程中，会对比不同行业间研究的共同性与差异性，最终逐渐打磨出一套成体系的研究框架。“在研究过程中，我会对数据更为敏感，一方面是行业和公司的经营数据，包括市场空间、市场份额、产品数量和价格等;另一方面是公司的财务数据，包括收入规模、ROE、现金流、估值等。”
“我开始管理资金账户时，当时恰逢股票市场大幅波动。我管理的专户资金是风险承受能力较低的保险资金，当时承受着很大的投资压力。后来，我在诺安管理的几个机构客户资金，也基本是以绝对收益为主。可以说，我后来形成的注重稳健回报和回撤控制的投资风格，与这段经历有着很大关系。”
从2019年4月开始，曲泉儒出任公募基金经理，先后接手了诺安新动力混合基金、诺安益鑫灵活配置混合基金、诺安平衡混合基金。截至目前，他管理时间最长的是诺安新动力混合基金，在近2年的管理时间里创造出了超80%的区间回报率。
宏观经济复苏成影响市场主要因素
“每个阶段的市场核心矛盾有所不同，2020年以来的核心矛盾是新冠疫情和流动性。从2021年往后看，疫情的影响可能会逐渐消散，宏观经济复苏态势和流动性走向，会成为影响市场的主要因素。”曲泉儒认为，经济复苏将是接下来一段时间内市场行情的主旋律，流动性最宽松的时候基本已经过去了，市场行情有望从估值扩张驱动转向盈利驱动。未来的策略布局主要集中在两个方面：一是在估值可接受的范围中寻求成长确定性，二是在个股业绩改善的确定性中寻求估值和业绩提升带来的“双击”机会。
在经济复苏背景下，曲泉儒认为，中国制造业会持续体现出比较优势，消费行业的复苏主线也将从必选消费逐渐走向可选消费，尤其是汽车消费和旅游出行消费，接下来会在高频数据跟踪基础上，根据终端行业和景气度的轮动情况，去布局其中的某些细分品种。
“汽车消费属于早周期领域，但该行业的前期基数较大，不太可能发生跨越式的高增长，而是经济复苏背景下的修复性增长;随着疫苗普及，旅游出行领域将大概率迎来业绩的确定性增长。此外，随着资产负债表的持续修复，往后看金融类资产，如银行保险等板块，也有望出现向上的景气度发展。”诺安基金曲泉儒说道。
转自：凤凰网
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