在连续暂停三期之后，10月29日，央行重启逆回购。央行周二以利率招标方式开展了130亿元7天期逆回购操作，中标利率从上一期的3.9%升至4.1%。不仅如此，央行还于28日对2010年第九十四期央行票据开展了到期续做，规模为59亿元，几乎将60亿元的到期资金全部回笼，期限3年，利率持平于3.50%。

　　平安证券固定收益部副总经理石磊表示，公开市场逆回购利率“涨价”，体现央行引导货币市场利率上升的意图，预期管理的目的应该是为了控制货币信贷规模。市场人士指出，此次中标利率走高，意味着驰援资金力度有限，“锁长放短”或将转向“锁长稳短”。

　　今年以来，央行共调整过4次7天期逆回购的中标利率，第一次是7月30日逆回购时隔7个月重启，利率由上期1月31日的3.35%升至4.4%；其后分别于8月6日和8月13日降至4.0%和3.9%，本次调整是7月末重启后的第4次调整。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙表示，周二央行逆回购130亿，规模较小且价格上行了20BP。央行正在往偏紧的货币政策方向调整，只是由于连续3次的逆回购缺席来回笼较大的流动性，而且月末因素、缴税因素等对市场冲击较大，央行出手逆回购意在安抚市场情绪和对跨月的托底。逆回购价格上行也意在提醒机构，不要认为即将到来的11月和12月会是流动性宽松，央行只愿意维持紧平衡的货币政策。

　　不过，华泰证券的点评报告表示，4.1%的逆回购中标利率，在流动性平稳时是很强的收紧信号，但在目前仍低于市场价很多，未来很可能随着资金价格回落而向下调整。

　　但是，海通证券研究员姜超认为，央行重启逆回购虽及时表明了态度，有助于维稳货币利率，但由于稳增长导致融资需求高企，加上去杠杆降低资金供给，因此货币易紧难松，货币利率也难以大幅下降。

　　中信证券29日发布研报指出，流动性紧张格局将较快过去，略宽松状态或至少维持到今年11月底。预期10月至11月热钱持续回流中国，对宏观流动性形成利好支撑；跨过10月底季节性收紧后，不排除11月央行重启正回购或央票发行，但是考虑到货币政策的时滞性，预计11月流动性状况将维持相对宽裕的格局。

来源：经济参考报