9月7日，农业农村部等六部门联合印发《坚持农业农村优先发展 完善乡村振兴投入机制实施方案》（以下简称实施方案），明确提出“积极支持符合条件的涉农企业上市融资”“按照法治化、市场化原则，综合运用贷款贴息、投债联动等方式，调动耐心资本投入农业农村的积极性”。实施方案明确，到2030年，基本建立与农业农村发展水平相适应的乡村振兴投入机制。
涉农企业“融资难”
涉农企业为何融资难？中国农业产业发展基金投资总监陈立明给记者算了一笔账，一粒种子从研发到商业化推广，平均需要8到10年；一款新型农机从图纸到量产，至少需要5到7年；一个生猪养殖项目从建场到满产，也需要3到5年。“但大多数社会资本的投资周期是3到5年，7年就算‘长期’了。”
“钱等不起项目”，这是农业领域融资方面比较尴尬的现实。
农业农村部农村经济研究中心助理研究员龙婷玉表示，涉农企业普遍存在固定资产不足、经营效益波动大、投资回报周期长等问题，传统商业银行很难对这些企业放心放贷。中国人民银行的数据也印证了这一点，2026年二季度末，全国涉农贷款余额达54.16万亿元，但债券、股权等直接融资占比仍然不高。
西北一家种业企业的创始人赵明远对记者表示，2023年，他的团队在玉米抗病育种上取得关键突破，需要3000万元进行田间试验和商业化推广。他先后接触了7家投资机构，得到的回复几乎一致：“项目不错，但回报周期太长了，我们等不了”。最终，他不得不放缓研发进度，靠自有资金和银行贷款“拆东墙补西墙”。“如果当时有一笔能陪我们走7年的钱，这个品种现在可能已推广到上百万亩了。”赵明远感叹道。
吸引耐心资本投入
“急”资本难等“慢”农业的现状，让耐心资本显得格外重要。实施方案提出，调动耐心资本投入农业农村的积极性。事实上，耐心资本并非新词，但首次出现在乡村振兴投入机制的正式政策文件中，信号意义非同寻常。
北京某国有大型农业产业基金合伙人孙谨向记者介绍，耐心资本的核心特征就三个，投得久（通常为7年以上）、扛得住（容忍高风险）、看得远（不追求短期收益），这与追逐短期回报的热钱截然不同。
“种业攻关、智能农机、数字农业这些领域，前期研发投入大、商业化周期长，可一旦突破，带来的产业变革是革命性的。”孙谨说，“没有耐心资本，这些‘硬科技’很难跨越从实验室到田间的‘死亡之谷’。”
国家级基金的实践已初见成效。由新供销产业发展基金投资的山东农大肥业科技股份有限公司，2026年1月28日在北京证券交易所挂牌上市，成为我国“腐植酸上市第一股”，发行价为25元/股，开盘即报价49.90元/股。
地方也开始了探索。2025年4月，苏州发布首只专注农业科技领域的创投基金，总规模达20亿元，存续期长达12年，明确不唯短期收益、实施全生命周期考核。2026年3月，辽宁也成立了规模为10亿元的现代农业科创投资基金。
支持企业上市融资
除了期待外部资本的“输血”外，上市融资也是不少涉农企业的发展方向。实施方案明确提出“积极支持符合条件的涉农企业上市融资”，但涉农企业想打开资本市场的大门并非易事。
赵明远表示，第一，不少涉农企业确实财务不规范、治理结构不完善，达不到上市基本要求；第二，农业天生带有的周期性和自然风险，让资本市场对这类企业估值偏谨慎；第三，企业从初创到上市之间存在“融资断层”，早期没人投，长大了够不着上市门槛，中间缺了“接棒”的资金。
2026年3月13日，正大种业通过北交所上市委审议。在审核过程中，其业绩波动、收入近乎100%依赖经销商渠道且经销商以个体工商户和自然人为主等问题引发关注。另外，该公司在半年报编制期间因对跨期退货规模预估存在严重偏差，一次性调减了上半年超过25%的净利润。
一位不愿具名的券商投行人士对记者坦言：“很多农业企业连基本的内部控制体系都不够健全，财务报表的规范程度和科技、消费行业相比有明显差距，保荐机构很难‘下手’。”
养殖行业的处境更为典型。当前生猪行业正处在周期低谷，多家上市猪企资产负债率已超过70%，部分企业甚至把定增募集来的资金“挪作他用”去填补流动资金缺口，资本市场的信心进一步受挫。
陈立明表示：“农业企业既盼着资本市场的‘输血’，又往往因为自身‘体质’不过关而被拒之门外。政策给‘绿灯’只是开始，企业自身转型才是关键。”
“融资断层”新补法
长期以来，对于涉农企业来说，“融资断层”怎么补一直是个难题。如今，实施方案给出了一条具体路径：“支持以市场化方式设立乡村振兴基金”。
地方实践已有成功样本。作为江苏省首只市级乡村振兴投资基金，无锡市乡村发展振兴投资基金于2019年成立，以5亿元母基金为“种子”，累计孵化了8只子基金，撬动金融和社会资本超过100亿元。该基金投资的无锡哈勃生物种业，在水稻育种领域实现突破，其培育的籼粳亚种杂交稻“浙大嘉锡优610”成为全国首个通过单季稻与连作晚稻“双国审”的品种，每亩比普通品种增产150至200公斤。
2026年7月，四川省乡村振兴投资引导基金在短短一周内完成两笔投资：一笔投向 AI生物育种企业天能璟秀，其自主研发的玉米智能核不育制种技术核心转化体已获农业农村部生产性试验审批；另一笔参与设立出资额10亿元的四川鑫农生猪产业股权投资基金。一只省级政府引导基金，同时撬动了“硬科技”和“大产业”。
记者注意到，目前全国农业科技企业培育库入库企业已超过2600家，涵盖种业、农机装备、种植养殖、农业投入品、农产品加工等领域。这些企业中的优质标的，有望在乡村振兴基金的“陪跑”下，一步步走向资本市场。
赵明远对记者说：“要让资本真正‘耐心’下来，还需要完善涉农企业治理和财务规范体系，创新适应农业特点的估值模型，优化区域性股权市场的服务功能。”（记者 马嘉）
转自：中国商报
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