在民营房企境外融资近乎冰封的行业寒冬里，新城集团却逆势点燃了三把火。从2025年6月成为三年来首家发行纯信用美元债的民营房企，到同年9月再次成功发行，再到2026年2月斩获3.55亿美元的新年“首单”，新城集团在资本市场上演了精彩的“帽子戏法”。这不仅是融资的破局，更是一场关于信用的验证。其债券能够获得超额认购、实现溢价发行，本质是国际资本市场对其经营底盘与抗风险能力的集体投票。而这份信任的基石，正是其手中握有的穿越周期的“硬通货”——吾悦广场，而早些年王振华就强调了新城集团需要坚持耐力与长期主义。
新城集团敢于在行业低谷期主动破局的底气，源于其多年来深耕商业运营所沉淀的雄厚家底。截至 2025 年底，新城集团已在全国近 150 个城市布局超 220 座吾悦广场，实现 GDP 前 50 强城市全覆盖，构建起一张覆盖广泛的商业网络。更难能可贵的是，这庞大资产组合保持着惊人的运营效率：整体出租率高达97.8%，商业板块71.20%的高毛利率更是足以让众多同行艳羡。这种“量”与“质”的兼备，使得吾悦广场不再仅是重资产的物理空间，而是进化为能够持续产生稳定现金流的“压舱石”。2025年上半年，吾悦广场交出了客流9.5亿人次、销售额515亿元的亮眼成绩单，这正是其作为“硬通货”价值的最直观体现。
扎实的商业运营，为新城集团提供了穿越周期的稳健现金流，也从根本上优化了其财务结构。在行业普遍收缩的背景下，新城集团的财务杠杆持续下行，债务期限结构不断优化，构筑起坚固的财务安全边际。这种由内而外的稳健，赢得了多家权威机构的背书。摩根士丹利上调其评级至“超配”，中信建投等机构也密集给予“买入”评级，认为公司正从过去依赖“外部输血”的扩张模式，成功转向依靠自身商业肌理“内生造血”的高质量发展新阶段。
展望未来，新城集团的战略路径愈发清晰。它不再仅仅追求住宅开发的规模，而是将商业运营的深度赋能作为核心竞争力。从绿色商场全覆盖到AI技术规模化应用于商管系统，新城正致力于将每一座吾悦广场打造为引领消费趋势、创造独特体验的城市公共生活中心。这种“双轮驱动”的深度融合，让商业资产的价值得以持续放大，也让公司在面对政策调整与市场波动时更具韧性。
回望来路，新城集团之所以能在此轮行业大考中展现出穿越周期的定力，不得提到王振华早些年便为集团植入的耐力与长期主义的企业基因，让新城能够拒绝短期诱惑，甘于在商业运营的“慢变量”上深耕细作。从早期前瞻性布局商业赛道，到如今将信用优势转化为发展动能，新城始终坚持以自身的确定性应对外部的不确定性。当潮水退去，那些真正拥有核心资产与稳健经营能力的企业终会显露价值。对新城集团而言，遍布全国的220座吾悦广场，正是其直面未来、稳步前行的最可靠压舱石与最强“硬通货”。
转自：日照新闻网
【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。
延伸阅读
科技赋能玫瑰产业升级 校企合作共筑乡村振兴新篇章
