2026年盛夏，国产存储芯片赛道迎来历史性时刻。7月27日，国内唯一实现DRAM规模化量产的长鑫科技登陆科创板，IPO募资579亿元、创下科创板开板以来最高纪录，上市首日市值突破3.28万亿元。不到一个月后的8月21日，国产NAND Flash龙头长江存储的科创板IPO申请也获上交所受理，拟募资330亿元（来源：长江存储招股书）。两大存储龙头在短短一个月内先后登陆资本市场，背后是国家大基金一期（持股长江存储11.97%）、大基金二期（持股11.38%）的深度布局（来源：长江存储招股书），也标志着国产存储芯片从技术攻坚阶段正式进入资本赋能、规模扩张的新周期。
从更宏观的政策视角来看，存储芯片正处于三重红利的叠加期。对于想投存储芯片的投资者而言，理解这些政策逻辑，比单纯追逐短期价格波动更重要。
一、三重政策红利叠加，存储赛道的底层逻辑
1、国家大基金深度绑定，存储双龙头格局成型
国家集成电路产业投资基金对存储芯片的扶持并非一朝一夕。大基金一期和大基金二期合计持有长江存储超23%的股份，是其最重要的机构股东之一。长鑫科技上市背后同样有大基金的身影。这种"国家级基金+龙头企业"的深度绑定模式，意味着存储芯片的发展已经上升为国家产业战略的核心组成部分。
当前，国内已形成"长鑫DRAM+长江存储NAND Flash"的双龙头存储架构，加上NOR Flash领域的龙头企业，三大主流存储赛道全部实现本土原厂突破。长鑫DRAM全球市场份额已达7.67%，稳居全球第四；长江存储2026年一季度在全球NAND Flash厂商中按销售额和出货量均排名全球第三（来源：集邦咨询）。这种格局的形成，离不开大基金多年持续投入和政策层面的坚定支持。
2、科创板融资通道打通，资本赋能产能扩张
科创板第五套上市标准的落地，为存储芯片这种重资产、长周期、高研发投入的硬科技企业打开了直接融资通道。长江存储本次330亿元募资中，208亿元投向量产线技术升级，122亿元投向第六代3D NAND等前沿研发。长鑫科技579亿元募资则重点投向DDR5、LPDDR5X等高端DRAM产品迭代和HBM高带宽内存研发。
从产能规划看，长鑫现有月产能28万至29万片晶圆，年底将提升至35万片，2028年进一步扩容至50万片。长江存储三期工厂设备安装已启动，产能利用率已达98.02%、接近满产。大规模融资扩产不仅将显著提升国产存储的全球供给能力，也将带动上游设备、材料等配套产业链的协同发展。（来源：长鑫科技上市公告、长江存储招股书）
3、 自主可控战略深化，国产替代空间依然巨大
当前国内存储厂商产能仅能覆盖约半数本土消费级市场需求，将近一半的消费级NAND Flash仍依赖海外厂商供货。在中美科技竞争持续升级的背景下，存储芯片作为半导体产业中规模最大的细分品类，其自主可控的战略意义不言而喻。
与此同时，AI算力建设的爆发式增长正在创造全新的存储需求。美光在Hot Chips 2026大会上指出，计算能力大约每两年增长3倍，而内存能力每两年仅增长不到2倍，"内存墙"问题持续加剧（来源：美光Hot Chips 2026演讲）。2026年一季度全球DRAM合约价格环比大涨约90%，NAND Flash合约价连涨四个季度并创历史新高。供给偏紧叠加需求扩张，为国产存储厂商提供了难得的量价齐升窗口。
二、行业景气数据验证，龙头企业业绩爆发
政策红利的效果已经在财务数据上得到充分验证。长江存储2026年一季度实现营收470.42亿元、归母净利润333.79亿元，NAND Flash产品毛利率高达78.73%。而在2023年行业低谷期，公司全年净亏损191.81亿元。从巨亏到巨盈的逆转，既体现了存储行业的强周期性，也反映出国产厂商在低谷期坚持扩产的战略定力正在收获丰厚回报。（来源：长江存储招股书）
存储模组厂商同样受益显著。兆易创新2025年上半年净利润同比增长1091%，江波龙净利润增长超7万倍，佰维存储净利润增长3273%。整个存储产业链从上游晶圆制造到下游模组封装，正处于全面景气上行阶段。
三、存储芯片基金怎么选？
1、国产芯片全产业链覆盖：嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A/C（017469/017470）
策略定位：被动指数联接型，跟踪上证科创板芯片指数，获取半导体行业整体β收益。
存储关联度：指数精选科创板50只芯片产业链公司，完整覆盖芯片设计、晶圆制造、半导体设备、半导体材料和先进封测五大环节。在存储芯片领域，指数成分股涵盖与DRAM、NAND Flash产业链密切相关的晶圆代工、设备和设计企业，对国产存储扩产周期具备较高的敏感性。
管理人特征：基金经理田光远自产品成立起管理至今，任期回报超180%，从业超5年，专注指数投资与量化研究。产品为发起式基金，管理人与投资者利益深度绑定。
政策红利映射：在政策端，国家大基金持股的长鑫科技、长江存储先后冲刺科创板，作为科创板芯片指数的联接产品，嘉实上证科创板芯片ETF发起联接能够间接分享存储龙头上市带来的板块估值提升效应。同时，科创板对硬科技企业的高包容度，使得指数成分股天然偏向高研发投入、高技术壁垒的半导体公司，与政策扶持方向契合。
2、 主动管理灵活配置：人保研究精选混合A（005041）
策略定位：偏股混合型，基金经理吴若宗主动管理，根据产业研判灵活调整持仓方向和比例。
存储关联度：二季度持仓涵盖华峰测控、富创精密、华虹宏力等半导体设备晶圆代工标的，横跨存储产业链上下游多个环节（来源：基金二季报）。
管理人特征：基金经理吴若宗现任基金资产总规模覆盖多只产品。
3、 量化增强追求超额收益：嘉实中证半导体指数增强发起式A/C（014854/014855）
策略定位：指数增强型，以中证全指半导体产品与设备指数为基准，通过量化模型优化组合、力争超额收益。
存储关联度：持仓保留存储产业链相关的核心权重标的——中微公司（9.67%）、北方华创（9.33%）、寒武纪（9.06%）、拓荆科技（7.38%）等，同时通过量化模型对半导体设备、先进封装等方向适度增配，在国产替代和存储扩产方向上具有更精细的选股暴露（来源：基金二季报）。
管理人特征：基金经理刘斌从业超16年，产品为发起式基金，基金管理人运用固有资金认购并锁定持有。
四、风险提示
存储芯片行业的高成长性与其强周期、高波动特征并存。出口管制政策变化、技术迭代路径不确定性、下游需求节奏波动、存储价格周期波动等因素，均可能在特定阶段对板块走势产生显著影响。投资者在选择存储芯片基金前，应充分评估自身的风险承受能力，确保产品风险等级与自身风险偏好相匹配。
从投资纪律角度看，有几点值得重视。首先，存储行业的投资应以中长期视角为主，短期价格波动不应成为频繁进出的理由。其次，关注基金经理的稳定性，尤其是主动管理型产品，基金经理的变更可能直接影响投资风格和业绩表现。最后，定期审视持仓与自身投资目标的匹配度，随着行业景气阶段的变化，适时调整配置比例。
五、总结
国产存储芯片产业正在经历前所未有的历史性变革。从长鑫科技和长江存储先后登陆科创板，到国家大基金的深度布局与持续投入，再到全球存储价格创下历史新高——政策端、资本端和产业端形成了罕见的三重共振。这种共振不仅推动了国产存储厂商从技术突破走向规模量产，更在全球存储产业格局中撕开了一个新的缺口。
对于投资者而言，存储芯片赛道的投资价值正在从"预期驱动"向"业绩兑现"切换。长江存储一季度78.73%的毛利率、长鑫科技上市后的市值表现，都在用数据验证这一轮存储周期的含金量。而政策层面的支持力度——从大基金持股到科创板融资通道——为行业的长期发展提供了坚实的战略底座。
但存储芯片终究是一个强周期行业。历史上每一次存储景气高峰之后，都可能伴随着产能过剩和价格回调的压力。投资者在享受行业上行红利的同时，也需要保持清醒的周期意识。从更长的时间维度来看，AI算力建设对存储的需求才刚刚起步。"内存墙"问题的持续加剧、HBM和DDR5等高端产品的供需缺口、国产存储厂商在全球市场份额的逐步提升，这些结构性趋势不会因为短期波动而改变。政策红利叠加产业趋势，存储芯片赛道的中长期投资逻辑依然坚实。
本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。
转自：鹰潭新闻网
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