CPI同比上涨1.2%，PPI涨幅扩大
多因素影响，4月物价温和回升
国家统计局5月11日发布的数据显示，4月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.7%，同比上涨2.8%。
当日，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，4月份，受国际原油价格变动和假期出行需求增加影响，CPI保持温和回升。受国际大宗商品价格快速上涨，国内部分行业需求增加、市场竞争秩序不断优化等因素影响，PPI涨幅比前月有所扩大。
展望未来，北京大学经济学院教授、北大国民经济研究中心主任苏剑对国际商报记者表示，随着经济的进一步修复，居民收入增速的上行，就业、收入预期的改变，居民消费价格增速将呈温和上涨态势，CPI增速震荡上行。当前国际环境复杂多变，全球资源、航道争夺推动大宗商品价格宽幅震荡上行，或对国内工业品价格形成输入性通胀，叠加2025年明显低基数效应，预计PPI增速将震荡上行。
需求推动，CPI温和回升
数据显示，4月份，CPI环比由前月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点。
苏商银行特约研究员武泽伟对国际商报记者表示，这一上涨主要受两大因素推动。一是能源价格显著上行，受国际原油价格波动传导影响，国内能源价格环比上涨5.7%，仅此一项就影响CPI环比上涨约0.39个百分点。二是假期出行需求集中释放，清明节与“五一”假期叠加部分地区春假，使飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿等出行服务价格大幅上涨，四项合计影响CPI环比上涨约0.17个百分点。
同比方面，4月CPI同比上涨1.2%，涨幅比前月扩大0.2个百分点。武泽伟表示，这一增长核心驱动力来自工业消费品，影响CPI同比上涨约1.06个百分点，其中，影响较大的包括汽油、黄金饰品等，合计拉动CPI同比上涨0.76个百分点，主要影响因素为国际大宗商品价格波动。
苏剑特别提到，4月份，通信工具价格增速上涨明显，间接反映出经济结构调整初见成效，高技术产业发展迅速，需求端扩张，推动终端消费价格增速上行。数据显示，4月通信工具价格同比增长4.2%，较前月上涨1.6个百分点，环比增长0.5%，明显高于历史同期值。
记者注意到，近期从国家到地方，政策利好持续释放，居民消费潜力进一步释放。近日，国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，要促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。扩大服务消费，商务部指出正从丰富高品质服务供给、创新多元化消费场景、打造服务消费热点三方面发力。与此同时，4月以来，上海、北京、广东、浙江、四川、广西、海南、哈尔滨等地密集发放零售、餐饮、文旅、住宿、家电、汽车等专项消费券，叠加各类促消费活动，持续激活消费市场，推动消费加快回升向好。
展望5月及后续走势，武泽伟称，物价温和回升的总体方向大概率延续，但回升动能将呈现分化特征。CPI方面，食品价格受天气转暖、供应充足影响仍面临下行压力，能源价格在前期冲高后增速或趋于平稳，核心CPI有望在服务消费韧性支撑下保持稳定，整体涨幅预计维持在1%附近波动。
原材料涨价叠加基数效应，PPI涨幅扩大
数据显示，4月份，PPI环比上涨1.7%，涨幅比前月扩大0.7个百分点。PPI同比上涨2.8%，涨幅比前月扩大2.3个百分点。
武泽伟表示，PPI环比和同比涨幅双双扩大，是国际输入性因素与国内供需改善共振的结果。国际大宗商品价格快速上涨构成主要推手，原油价格上行带动国内石油和天然气开采、石油加工等行业价格大幅攀升，形成直接成本传导。国内方面，算力需求快速增长与电气化进程加快拉动有色金属、光纤制造等价格上行，部分行业需求回暖明显。与此同时，整治内卷式竞争的政策效果持续释放，锂离子电池等行业价格回升、新能源汽车价格降幅收窄，市场秩序优化为工业品价格修复提供了内生支撑，三者合力推动PPI涨幅进一步走阔。
主要行业中，石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%。光纤制造价格环比上涨22.5%，外存储设备及部件价格上涨3.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，煤炭开采和洗选业价格上涨1.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.6%。
谈及后续态势，武泽伟称，PPI方面，去年同期基数大幅下沉为同比读数提供阶段性支撑，中东地缘局势对国际油价的决定性影响仍是最大变量，若冲突缓解则PPI回升斜率可能放缓。同时反内卷政策对上游行业价格的托底效应、全球AI投资对有色金属需求的拉动仍将持续，但房地产调整背景下内需修复偏温和，PPI持续大幅上行的空间较为有限。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，展望5月，国际输入性因素对国内PPI的边际推升作用减弱，PPI环比仍有望延续上涨态势但涨幅明显回落，同比涨幅将加速至3.5%左右。（记者 邵志媛）
转自：国际商报
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