国家统计局6月10日发布的数据显示，5月份，居民消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。
展望未来，北京大学经济学院教授、北大国民经济研究中心主任苏剑对国际商报记者表示，伴随国内经济持续修复、居民消费需求稳步扩张，叠加前期低基数效应与国际能源价格传导影响，CPI有望延续震荡温和上行态势。与此同时，当前国际环境日趋复杂，外部不确定性风险持续攀升，全球能源、矿产、航运等资源竞争加剧，推动国际大宗商品价格维持高位，PPI或将呈现震荡上行走势。
CPI总体平稳 符合季节性规律
“5月CPI环比由升转降，符合季节性规律，同比涨幅与前月持平，主要是当月汽油、手机价格同比涨幅扩大，对冲了食品、服务价格同比涨幅收窄带来的影响。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳向国际商报记者分析称。
数据显示，5月份，工业消费品价格上涨3.9%，涨幅比前月扩大0.4个百分点，影响CPI同比上涨约1.18个百分点。工业消费品中，汽油价格涨幅扩大至23.5%，黄金饰品价格涨幅回落至39.0%，家用器具和服装价格分别上涨3.4%和1.5%。
相较于工业消费品的强势表现，食品价格持续走弱。数据显示，5月食品价格同比下降1.7%，降幅较4月扩大0.1个百分点。食品价格中，猪肉价格同比下降16.1%，降幅较前月扩大0.9个百分点；鲜果价格同比下降2.2%。与此同时，5月非食品价格同比上涨1.9%，涨幅较4月回升0.1个百分点，其中，服务价格上涨0.8%，涨幅较前月回落0.1个百分点。
此外，数据显示，5月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅较前月回落0.1个百分点。苏剑称，这反映出当前国内有效消费需求依然不足，居民消费潜力有待进一步激发。
为对冲物价结构性波动、稳住民生基本盘，全国多地密集落地精准保供稳价举措。针对5月南方汛期降雨对民生物资供应带来的不利影响，重庆市商务委、湖南省商务厅组织当地重点保供企业向受灾地区调运生活必需品，满足人民群众需求；湖北省商务厅组织159家重点保供企业增加库存备货，保障市场供应不脱销、不断档。与此同时，全国十部门5月联合部署2026年夏粮收购工作，通过强化粮食收购统筹组织、强化粮食收购政策执行、持续优化收购服务等举措，畅通农民售粮渠道，维护粮食市场平稳运行。一系列举措精准发力，兜牢民生保障底线。
展望CPI走势，苏商银行特约研究员武泽伟对国际商报记者表示，随着生猪产能去化持续推进，猪价有望逐步企稳回升，国际能源价格高位波动仍将对国内价格形成一定传导，服务消费需求稳步恢复也将带动相关价格温和上行，预计CPI将呈现逐步回升的走势，全年物价水平将保持在合理区间。
稳物价方面，武泽伟建议继续聚焦重要民生商品保供稳价，完善生猪产能调控长效机制，加强能源产供储销体系建设，强化市场价格监测预警，规范市场价格行为，同时做好低收入群体价格补贴联动机制的落实，保障基本民生。
基数效应叠加大宗商品价格上涨 PPI继续处于上行通道
5月，PPI环比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点；同比上涨3.9%，涨幅比前月扩大1.1个百分点。
武泽伟分析称，本轮PPI持续上涨主要受多重因素共同驱动，国际大宗商品价格高位运行带来的输入型通胀压力持续显现，石油天然气、有色金属、煤炭等上游原材料价格涨幅明显。国内制造业设备更新改造和新兴产业快速发展带动部分行业需求增加，黑色金属、电气机械、电子设备制造等行业价格有所回升。同时，去年同期较低的基数也对同比涨幅形成一定支撑。
分行业看，价格上涨的行业中，有色金属矿采选业同比上涨36.5%，有色金属冶炼和压延加工业上涨24.0%，煤炭开采和洗选业上涨10.0%，电气机械和器材制造业上涨4.5%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨2.1%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨1.0%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨35.7%、18.4%和12.7%。
展望后续走势，武泽伟称，短期国际地缘政治局势复杂多变，全球大宗商品供需关系仍偏紧，PPI仍有一定上行空间，但随着基数效应逐步减弱，预计PPI同比涨幅将逐步趋缓，全年呈现前高后稳的运行格局。
谈及未来政策如何进一步发力，中国民生银行首席经济学家温彬建议，宏观政策要在多重目标中寻求精准平衡。一方面，保持对新质生产力领域的支持力度，巩固产业升级的良好势头。另一方面，通过扩大内需政策切实改善终端消费环境，打通成本传导的“最后一公里”。产业政策层面，在支持算力、新能源、高端装备等新兴产业的同时，也要关注上游大宗商品价格过快上涨对中下游的挤压效应，通过稳定供应链、优化产能布局等方式平抑价格波动。（记者 邵志媛）
转自：国际商报
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