同在聚氨酯产业链上的各产品走势分化

　　电石的上涨不仅致使下游PVC价格上涨，同是以电石为原料的BDO同样面临价格上涨。

　　身处聚氨酯行业的BDO价格上涨更多是因为市场供应量依旧偏紧。去年以来国内新投产BDO产能有限，而真正形成有效产能不超过12万吨，而且大多将在下半年投产。

　　不过同在聚氨酯产业链上的各产品走势并不都如BDO，而是出现了分化。

　　环氧丙烷PO、甲乙酮在海外减产的压力下继续上涨，MDI的价格仍旧在高位运行，小幅回落。

　　虽然下游需求暂不如人意，但从供给端造成PO的紧缺格局已逐步明朗。环氧丙烷已经连续上涨至16000元/吨，今年年初，PO的价格大约在12000元/吨左右，4个月间价格上涨了三分之一左右。

　　PO价格的上涨带动了滨化股份601678.SH的业绩。

　　4月15日，滨化股份发布一季报，净利润1.56亿元，同比增长89.04%。实现每股收益摊薄0.2361元。

　　有分析师指出，“环氧丙烷未来两个月运行的大环境是丙烯价格高位运行，主要是海外的减产造成。”

　　日本地震使住友化学和NOC共计38万吨产能陷于停滞，另外作为国内进口主要货源国，沙特及国内装置于5-6月进行2个多月的检修，而新加坡POSM装置于近期意外停车，在4月10日也并未如期复产。

　　中信证券认为，PO后期走势取决于新加坡复产情况而定。

　　和PO一样受日本地震影响的甲乙酮最新价格已达23100元/吨左右，日本丸善化学装置受地震影响停车年，甲乙酮受此影响价格继续大幅提升，截至目前进入2011年，甲乙酮价格已上涨132.16%。

　　与此对应的是，上市公司齐翔腾达002408.SZ2011年在二级市场上涨了61.06%，并在4月18日创下新高78.87元。

　　齐翔腾达一季度实现净利润14011.03万元，同比增长91%，公司在回答投资者问题时表示，“甲乙酮产品实现全产全销”。另外公司预计上半年净利润增长150%左右。

　　和BDO、PO、甲乙酮的景气相比，MDI走势相对较弱。

　　由于产能增长放缓，MDI价格还算坚挺;不过由于下游保温、中小型冰箱企业、浆料等领域的需求不温不火，贸易商对后市的信心有所松动。

　　中信证券指出，聚合MDI市场仍等待北方管道施工旺季启动，由于国家收紧流动性，部分中间商抛售套现，导致价格从高位小幅回落，但是环比转旺趋势仍在。

　　这也是大多数券商还是看好主营为MDI的烟台万华600309.SH的原因，烟台万华一季度显示，实现营业收入31.84亿元，同比增加55.4%，环比增加16.9%，利润总额7.11亿元，净利润4.8亿元，同比增加91.5%，合每股收益0.29元。

　　一季报发布之后，记者统计了一下，有近十家机构出报告表示推荐、增持或买入烟台万华。

来源：环球聚氨酯网

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