化工强势冲高 4月原料供需高位博弈格局难改

3月基础有机化工品在高位运行，但下游需求明显不足，原料的高成本难以向下游转移，市场交易气氛不浓。4月，供需高位博弈的格局难以改变。

在高成本的支撑和部分装置计划检修及日本地震引发资源减少的影响下，3月基本有机化工产品市场走出了一个冲高的强势行情。

3月WTI原油价格月初99.6美元/桶，月底106.7美元/桶，月均103美元/桶。上月均价89.4美元/桶，环比上涨15.2%。3月利比亚政局走势不明，中东政局还在动荡之际。尽管日本发生大地震，仍使得原油价格居高不下，有力地支撑了3月基础有机化工品在高位运行。但下游需求明显不足，原料的高成本难以向下游转移，导致3月基础有机化工品市场交易气氛不浓，市场明显处于僵持状态。

进入4月初，部分检修装置开始投产，日本受地震影响而关闭的部分装置也将相继开工，市场供应有放大迹象。虽有高油价和中东战乱的支撑，但在国家抑制通胀、收紧放贷的宏观经济政策的调控下，原料的高成本难以向下游终端产品顺延，供需高位博弈的格局难以改变。

乙烯高位盘整

3月，乙烯CFR东北亚月初价格为1355美元/吨，月底价格为1315美元/吨，月均价格为1320美元/吨。上月均价1300美元/吨，环比涨幅1.5%。3月，原油、石脑油高位运行。日本地震导致共计约250万吨/年乙烯装置关闭，亚洲乙烯市场供应并不充足。但是由于市场需求出人意料的低迷，主要下游聚乙烯、苯乙烯处于亏损边缘，导致3月亚洲乙烯市场冲高乏力，下跌又无空间。全月亚洲乙烯在高位盘整，市场交易平淡。

4月，受地震影响而关闭的日本乙烯装置多数将逐步开工，同时新加坡壳牌乙烯装置也将恢复生产，中东乙烯受欧洲乙烯价格回落的影响也可能转向亚洲，亚洲乙烯市场供应充裕。而乙烯下游需求在4月难以走出低迷阴影，受此影响，4月虽有高油价的支撑，亚洲乙烯仍难有上佳表现。

丙烯价格稳步上扬

3月，外盘丙烯CFR东北亚月初价格为1470美元/吨，月底价格为1595美元/吨，月均价格为1549美元/吨。上月均价为1418美元/吨，环比涨幅9.27%。国内市场月初价格为11550元/吨，月底价格为11850元/吨，月均价格为11622元/吨。上月均价为11060元/吨，环比涨幅5.08%。

3月，亚洲丙烯受装置计划检修影响，市场货源不多，日本地震进一步加剧了丙烯市场供应的短缺。虽然下游聚丙烯抵制，中国市场需求减弱，但丙烯其他下游产品加工区间较好，对丙烯需求不减。同时，在原油、石脑油价格上涨的推动下，3月亚洲丙烯市场价格稳步上扬。国内市场丙烯上半月受聚丙烯粉料市场低迷的影响，市场交易清淡，市场价格横盘整理。下半月，部分地炼装置相继检修，市场供应开始减少。同时下游聚丙烯粉料市场略有好转，在外盘价格不断上扬的刺激下，国内丙烯市场交易重心开始上扬，市场行情再度转入上行通道。

4月，亚洲丙烯货源依然不足，国内丙烯库存不高，丙烯仍有上涨空间。但聚丙烯粉料加工区间狭窄，将抑制丙烯价格的继续上涨，因而预计4月丙烯在高位坚挺。

丁二烯保持上涨行情

3月，丁二烯CFR东北亚月初价格为2475美元/吨，月底价格为2725美元/吨，月均价格为2599美元/吨。上月均价为2251美元/吨，环比涨幅15.5%。国内市场月初价格为19000元/吨，月底价格为20500元/吨，月均价格为19984元/吨。上月均价为17268元/吨，环比涨幅15.7%。

3月丁二烯国内外市场继续保持上涨行情。虽然下游橡胶价格一度萎靡，但橡胶加工仍有较大利润空间，橡胶企业对丁二烯的需求依然保持旺盛。同时丁二烯全球供应短缺，除多个丁二烯装置计划检修外，日本地震使得国内丁二烯1/3产能关闭，进一步加剧了供应不足，在短期内难以改变。预计，4月丁二烯价格仍有继续上涨可能，下游橡胶加工区间继续收窄。

纯苯价格下滑

3月，FOB韩国月初价格为1180美元/吨，月底价格为1149美元/吨，月均价格为1170美元/吨。上月均价为1164美元/吨，环比涨幅0.53%。国内市场月初价格为8450元/吨，月底价格为7800元/吨，月均价格为8229元/吨。上月均价为8179元/吨，环比涨幅0.62%。

3月初，亚洲纯苯在原油高价支撑下高位运行。随着连续打开了4个多月的亚美套利窗口的关闭，亚洲市场纯苯出货不畅，价格开始急速下滑。日本地震使得部分纯苯装置被迫关闭，损失近1/4的产能，市场预期供应大幅减少，市场价格开始反弹。但日本下游苯乙烯装置受损不大，苯乙烯市场价格继续走低，导致商家信心受到打压，纯苯价格再次转入下行通道。国内生产厂家在外盘价格坚挺的支持下进行小幅拉涨，使得国内纯苯市场在月初小幅上涨。但下游苯乙烯、苯胺市场低迷不振，纯苯的上涨使得下游装置开工率明显下降，市场笼罩悲观气氛，价格从高位滑落。纯苯下游终端产品EPS易燃保温建材遭曝光，进一步打击市场信心，加速了纯苯市场价格的下滑。

在目前高油价的支撑下，纯苯进一步走低的空间不大，但下游需求不足，缺乏反弹动力，因而预计4月纯苯转入盘整期。

甲苯价格上扬

3月，FOB韩国月初价格为1028美元/吨，月底价格为1067美元/吨，月均价格为1054美元/吨。上月均价为9917美元/吨，环比涨幅6.43%。国内市场月初价格为7810元/吨，月底价格为8080元/吨，月均价格为7979元/吨。上月均价为7728元/吨，环比涨幅3.25%。

3月上旬，亚洲甲苯市场在油价的支撑下高位盘整。中旬受日本地震的影响，市场甲苯货源减少，价格再度上扬。下旬受PX和纯苯价格下滑的影响，甲苯价格开始小幅回调。3月上旬，国内甲苯市场价格基本跟随外盘平稳运行，中旬受成品油批发价上调的影响，下游调油需求增加。同时在外盘上涨、货源减少等诸多利好因素的刺激下，市场价格快速上涨，突破8000元/吨大关。下旬，随着部分商家获利回吐，市场价格开始小幅回调。

由于内外盘价差倒挂严重，进口货源将大幅减少。但在国家抑制通胀背景下，市场期待成品油价格上调的信心不足，预计甲苯市场价格转入盘整阶段。

混二甲苯行情强势

3月，FOB韩国月初价格为1087美元/吨，月底价格为1247美元/吨，月均价格为1157美元/吨。上月均价为983美元/吨，环比涨幅17.7%。国内市场月初价格为7875元/吨，月底价格为8538元/吨，月均价格为8294元/吨。上月均价为7772元/吨，环比涨幅6.72%。

3月上旬，亚洲异构级二甲苯市场供应充足，但在原油和PX高价支撑下，市场价格在高位平稳运行。中旬受日本地震影响，市场货源减少，价格开始大幅攀升，快速突破1200美元/吨。下旬受PX回调的影响，异构级二甲苯市场价格转入高位盘整期。

3月，外盘溶剂级二甲苯与异构级二甲价格被进一步拉大，由月初80美元/吨扩大到月底的160美元/吨。国内二甲苯市场基本跟随外盘而大幅上扬。

4月，国内炼油二甲苯供应紧张，下游PX加工区间较大，炼油二甲苯不乏上涨空间。受化工二甲苯影响，国内二甲苯市场继续上行空间不大，但强势行情不会改变。

来源：中国石油石化

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