化纤原料强劲上涨 产业链利润快速向上游集中

　　从中国化学7.46,-0.04,-0.53%纤维工业协会了解到，近期化纤原料价格再次出现快速上涨，而下游提价困难，整个产业链的盈利正在快速向上游集中。

　　目前，国内PTA现货价格从去年12月初的低点9170元/吨上涨到今年一季度最高11780元/吨，上涨2610元，涨幅达到28.46%。

　　根据介绍，PTA是聚酯的原料，聚酯又是涤纶的原料，而涤纶则是化纤行业中占比最大的品种。

　　协会认为，推动化纤原料快速涨价的主要原因是全球性流动性过剩，资金大量流入期货市场。加之国内PTA期货市场还不太成熟，市场炒作等投机力量较大，对化纤行业运行有一定不利影响。

　　协会人士认为，按现价计算，近期的主要原料价格上涨已经让部分涤纶生产企业接近盈亏平衡，个别企业已经出现亏损。

　　在下游企业艰难经营的同时，聚酯上游原料PX、PTA的毛利润则非常丰厚。“最近2个月来看，PX的毛利空间出现较快放大之势，目前已高达480美元/吨；PTA的毛利空间则基本稳定在1000元/吨左右。”协会人士表示。

　　对此，方正证券分析师张正华认为，预计未来三年全球PX需求增长将超过1000万吨，但供应增长不到600万吨，PX供应很有可能出现缺口，此外，发达国家经济体炼油开工率下滑、原料结构调整等因素也可能会减少PX的工业，未来PX行情有望继续维持强势。

　　尽管从长期来看，PTA的供应增长将大于需求增长，但是协会人士指出，当前PTA期货市场已经具有明显的金融属性，影响因素早已超出了当初较为单纯的行业基本面。


来源：上海证券报

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