化工产品价差扩大 企业求稳定盈利

产品价格涨跌幅度决定价差

总体看，截至上周末，化工品价格及价差总体维稳。在众多化工子行业中二甲基甲酰胺（DMF）和醋酐价差增幅较大。其中，DMF价差主要受益于产品价格提振，醋酐价差扩大是产品价格提振和甲醇价格下跌两因素共同推动所致。热法磷酸、粘胶短纤、氨纶和精对苯二甲酸（PTA）价差跌幅较大。其中，热法磷酸价差大幅缩小源于原料黄磷价格上涨；粘胶短纤、氨纶、PTA价差缩小均是由于产品价格下跌所致。

整体盈利能力稳定

整体而言，化工品价格整体稳定。在我们跟踪的115个化工产品中，上周与前周比，41种产品价格上涨，33种产品价格平稳，41种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的36%、29%和36%。化工品价格整体稳定。价格涨幅较大的产品包括：丁酮，涨幅达14.4%、石油输出国组织（OPEC）一揽子原油，涨幅5.2%；价格跌幅较大的产品包括：棉短绒，跌9.2%；粘胶短纤，跌6.6%；纽约商业交易所（NYMEX）天然气，跌5.0%。

化工品整体盈利能力维稳。在我们跟踪的34个产品价差中，与前周相比，12种产品价差扩大，7种产品价差平稳，15种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为35%、21%和44%，化工品整体盈利能力维稳。

价差扩大幅度较大的产品包括：二甲基甲酰胺（DMF），涨幅达8.2%；醋酐涨幅达7.7%。价差缩小幅度较大的产品包括：热法磷酸，跌幅达14.7%；粘胶短纤，跌幅达13.1%；氨纶跌幅达10.5%；PTA跌幅9.0%。

从价差走势的角度看，我们建议关注二甲基甲酰胺（DMF）和醋酐板块，个股关注江山化工、丹化科技和华鲁恒升。

但需关注国际原油价格剧烈波动可能带来的风险。

来源：《证券时报》作者：吕丙风

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