多氟多奏响锂电进行曲

　　河南，电解铝大省。靠电解铝助熔剂氟化盐兴家的多氟多002407正酝酿着战略性转型。

　　虽然原材料萤石价格上涨，累及成本，加上电解铝行业周期性波动，多氟多当前主营业务受到一定影响，但在“氟”领域摸爬滚打多年的多氟多却早已看到了这其中蕴含的另一巨大商机。

　　11月3日，多氟多公告称，公司拟再度斥资5.56亿元投资锂电产业，其中，3.44亿元实施“锂离子电池用电解液及六氟磷酸锂、电池级氟化锂、电子级氢氟酸新建项目”，建成后年产20000吨电解液、2000吨六氟磷酸锂；2.12亿元实施“年产1亿Ah动力锂离子电池项目”。

　　分析人士认为，如此大手笔的投资，显示多氟多可能已经攻克了锂电池电解质六氟磷酸锂的技术难题，未来有望朝着产业化方向迈进。不过，六氟磷酸锂，目前业内还有其他公司在做，有的公司还走在了前面，多氟多可能要面临比较大的竞争压力。

　　氟化盐主业承压

　　由于主业氟化盐行业不太景气，多氟多目前的业绩并不好看。公司三季报预测，2010年度归属于上市公司股东的净利润将可能同比下降30%到50%。

　　氟化盐主要用于电解铝行业。下半年以来，受国家推进节能减排的影响，作为高耗能行业的电解铝行业成为调控的重点，纷纷减产或者关停产能。以多氟多所在的河南为例，焦作万方、林州铝电、豫港龙泉、发祥铝业、登封铝厂、万基铝业、天瑞铝业均有减产情况。据测算，国内电解铝产能约为2150万吨，今年第四季度，大约有150万吨的产能受到影响，并且这种情况尚未扭转。

　　由于电解铝不景气、行业需求低迷，氟化铝和冰晶石的价格出现下跌。中国化工网提供的数据显示，目前无水氟化铝的价格为6300元/吨，而上半年高点达到6700-6800元/吨；冰晶石的价格为5200-5600元/吨，而上半年高点达到5800元/吨。

　　在产品价格下跌之时，上游原料的价格却在迅猛上涨。氟化盐的主要原料之一的萤石，年初价格仅为950-1000元/吨，现在已经上涨至1550元/吨，上半年的价格最高时甚至达到1650-1800元/吨。

　　中国化工网分析师牟军平指出，由于国家对于萤石的开采进行控制，市场供不应求，未来萤石的价格还将进一步上涨。另有业内人士表示，国家对资源的控制还未依有关文件严格执行，如果真严格起来，萤石的价格恐怕还远不是目前这个水平。

　　多氟多早已感受到行业的寒意。多氟多总经理侯红军告诉中国证券报记者，“氟化盐目前的价格的确处于低谷。有些公司想要跟多氟多签长期供货协议、锁定价格，我们并没同意。从需求看，比较平稳，但难以出现爆发式的增长。在原料方面，由于公司目前还没有掌握萤石资源，想要保证稳定的供应渠道，未来肯定要向上游延伸产业链。但这也并非易事。”

　　切入六氟磷酸锂和锂电

　　主业不振并未影响多氟多寻找新的突破口，这一目标就锁定在锂电池上。公司计划以电解液核心材料六氟磷酸锂为切入口，并向下游锂电池拓展。

　　据中国证券报记者了解，无机氟化物分为三类：氟化盐、电子级氟化物、其他无机氟化物，六氟磷酸锂作为主电子级氟化物，目前已应用于手机、笔记本电脑、电动自行车、电动工具等领域，即使新能源汽车还未发展成熟，目前电动汽车用锂电池的市场也在迅速增长。数据显示，2009年全球六氟磷酸锂的产量约2400吨，市场容量约7.7亿元，2010年产量预计为4300吨，市场容量约13亿元。2009年中国市场容量约占全球的50%。

　　10月18日国务院公布的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》再次强调，新兴产业的发展重点就包括新能源汽车。六氟磷酸锂恰恰是新能源汽车动力锂电池的关键材料，并且是当前效果最好的电解质锂盐。

　　有专家表示，若新能源汽车的发展能够按照规划那样顺利进行，六氟磷酸锂还有更大的市场空间。根据规划，2015年前将实现100万辆混合动力汽车的市场规模，按其中20%采用锂电池作为动力电池测算，新增电解液需求将超过8000吨，相当于目前我国锂电池电解液约85%的市场规模。一般而言，电解液与电解质的比例关系大致是8：1。

　　另外，巨大的毛利空间也是六氟磷酸锂吸引人之处。最初纯靠进口日本产品时，此产品的价格曾达100万元/吨，随着产量增加，该产品的价格如今已下降到30到40万元/吨。但比较不到10万元的成本，其毛利空间仍在65%以上。

　　多氟多并不满足于仅仅做六氟磷酸锂。根据规划，公司要以六氟磷酸锂为切入点，以锂电为导向，以锂电各种材料为重点，形成完整的锂电产业链，迅速做大做强锂电事业。公告称，年产1亿Ah动力锂离子电池项目建成后,可实现年均营业收入64519万元，年均净利润5695万元。

　　当然，公司首先要突破的是六氟磷酸锂材料，而这一块难度并不小。例如，用氢氟酸溶剂法生产六氟磷酸锂的过程中放热非常厉害，需要在零下几十度去控制，整个工艺工程易燃易爆、有毒有害、危险很大。

　　同时，六氟磷酸锂对于保存条件和杂质含量也有苛刻的要求，是一个非常“娇贵”的产品：容易分解，30度就开始分解，80度基本分解完毕；还非常“怕水”，容易潮解，不能接触空气；在电池中对金属离子、游离酸等杂质的含量要求也很高。

　　侯红军强调了多氟多转型做六氟磷酸锂的独特优势。“氟是非常难驾驭的元素，十多年来，公司的技术团队对氟很有研究，技术上掌握很多诀窍。再者，六氟磷酸锂的三大最主要原料是五氯化磷、无水氢氟酸和氟化锂，其中又以后两者生产难度最大。而公司可生产无水氟化氢和干电池级氟化锂，并且这两种产品的国家标准都是由多氟多主持制订和修订。”

　　一位券商分析师称，从日本公司发展的历史看，氟化盐企业转型做六氟磷酸锂的确具有成功的先例。日本在20年前电解铝的产量有20多万吨，而现在1万吨都不到。日本的电解铝带动了无机氟的发展，现在日本国内已经不生产冰晶石、氟化铝，而是生产六氟磷酸锂、三氟化氮等高端氟化物。

　　想领跑要继续提速

　　六氟磷酸锂被看好的企业当然并非多氟多一家，除了日本企业以外，坊间早已有天津金牛执其牛耳，而江苏国泰、九九久等其他上市公司也正不甘落后，投入了六氟磷酸锂的开发。多氟多想要成为行业的领跑者，还需要继续提高。

　　有意思的是，行业内的企业对各自生产经营情况均严防死守。一位行业专家说，“其实，化工行业的东西就是那么一层纸，六氟磷酸锂的技术要诀也就在那么一点，说透了，谁都能做。因此，彼此的技术是不会交流的。谁先做出来，谁肯定有先发优势。而当大家都生产出来了，价格自然就会下降。”

　　据中国证券报记者了解，从六氟磷酸锂行业目前的情况看，日本的森田化工仍占据主要市场地位，中国企业仅有天津金牛等能够生产，但目前仍以自用为主。其他国内企业中，多氟多已完成中试；江苏国泰计划将电解液大幅扩产，但其自身能否生产六氟磷酸锂并未明确公告。

　　资料显示，多氟多的六氟磷酸锂已经通过了中试。按照侯红军的说法，按目前进展，实现产业化不过是时间问题。他还表示，与市面上的中低端产品不同，多氟多要做的是中高端产品，可以部分替代进口。据了解，中高端六氟磷酸锂的目前销售价格达38万元/吨。

　　除了锂电池产业链，公司还计划发展其他高端氟材料和硅材料。侯红军表示，“氟硅不分家，公司未来还要拓展包含多晶硅在内的硅系列产品。”

　　权威人士透露，石油和化工行业“十二五”期间将重点发展化工新材料，其中包括氟材料和硅材料，这将体现在行业的“十二五”规划中。氟硅材料的市场需求在迅速增长，相关公司只要能在技术上取得突破，就将迎来广阔的发展空间。

来源： 中国证券报

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