钾肥巨头“不愁嫁” 各路买家“挤破门”

　　全球最大化肥生产商加拿大萨斯喀彻温钾肥公司Potash23日宣布，董事会投票决定拒绝必和必拓公司386亿美元的收购要约。该公司首席执行官进一步表示，公司已接到了多家公司的收购意向，潜在竞购者的报价将成为萨斯喀彻温决定是否应出售公司的决定性因素。

　　必和必拓报价过低

　　萨斯喀彻温公司董事会认为，必和必拓上周提出的每股130美元、共约386亿美元的收购要约未能反映公司价值，建议股东不要将股票售予必和必拓。

　　萨斯喀彻温公司首席执行官比尔·多伊尔表示，公司的底线是实现应有价值。他认为必和必拓的报价过低，对任何人来说都没有吸引力。萨斯喀彻温公司公布的数字显示，到2015年，公司年钾肥生产能力将从目前的1100万吨增加到1700万吨。　　

　　多伊尔说，他有信心为公司争取到一个好价格，这个价格“有可能来自中国”，也有可能来自别的地方。他还表示,公司正在对所有的选项作出考虑,其中包括组建合资公司。他没有说明公司可以接受的交易金额是多少,但表示应该比“目前的价格高得多”。

　　市场分析人士认为,萨斯喀彻温可能希望通过大肆宣传同竞购方展开的谈判,诱使必和必拓提高出价。路透调查显示,萨斯喀彻温股东预计必和必拓要提价四分之一至每股162美元,才有可能达成交易。而市场对该交易价格的预估是每股157美元。分析人士预计,如果必和必拓真的上提价格,也会在25日公布2010财年业绩之后再说。

　　各路收购方摩拳擦掌

　　多伊尔表示，在公司公开拒绝必和必拓上周二提出的收购提议后的几个小时内，萨斯喀彻温就接到了其他公司的收购意向。他还表示，上周公司一直与各类潜在收购方进行接触，也收到了众多的收购意向咨询。

　　多伊尔说：“有许多人前来同我们接洽，各种类型的公司都有,多得让人吃惊。”不过他拒绝透露这些接洽方具体是谁。

　　此前的另一个竞购热门——巴西矿业巨头淡水河谷公司23日否认与任何肥料公司就收购事宜进行了接触，分析人士认为这是其对有关淡水河谷有意收购萨斯喀彻温的传闻予以反驳。淡水河谷在一份声明中称，有关淡水河谷提议收购某肥料公司以及就收购事项进行谈判的传闻毫无根据。

　　据报道，知情人士透露,在与萨斯喀彻温公司进行会谈的企业中包括中国中化集团。分析人士猜测认为，中化集团可以通过收购萨斯喀彻温的少数股权,来阻止必和必拓的收购。加拿大媒体还报道称，另一矿业巨头力拓正打算联合一家中国企业提出竞购方案。据《华尔街日报》报道，一个由中国私募股权基金厚朴投资管理公司牵头的财团，正就竞购萨斯喀彻温公司进行可行性项目研究。该财团由来自加拿大、美国和亚洲的投资者组成，其中包括至少两只主权财富基金，但其尚未就是否向萨斯喀彻温发出收购报价作出最终决定。记者黄继汇

　　必和必拓今日将公布靓丽财报竞购底气大增

　　全球矿业巨头必和必拓计划于8月25日公布2010财年年度报告。据市场普遍预测，在截至6月30日的2010财年里，必和必拓将实现盈利约133亿美元，远高于2009财年的59亿美元，接近该公司在2008财年创造的154亿美元盈利记录。分析人士称，必和必拓强劲的资产负债表将为收购萨斯喀彻温公司“鼓足底气”。

　　澳大利亚Perpectual投资公司投资经理布鲁斯表示，必和必拓显然将发布一份“非常杰出”的财报，其资产负债表很棒，现金流量也将会很强劲。大和资本市场分析师布伦南则预计，因铁矿石现货价格与协议价格在今年上半年回暖，必和必拓在2010财年的总营收将达529亿美元，同比增长5.3%，其中铁矿石营收达110亿美元，同比增5.3%。在现金流量方面，布伦南预测必和必拓未计利息、税项、折旧和摊销的利润EBITDA预计将达246亿美元，这将能保证该公司通过经营获取现金来偿还债务或兑现其他承诺。

　　分析人士认为，必和必拓较低的负债率与充足现金流将是成功取得大笔收购贷款的关键因素，一旦必和必拓公布财报，该公司收购团队将对萨斯喀彻温公司的股东展开游说攻势。

　　潜在买家知多少

　　巴西淡水河谷公司是世界第一大铁矿石生产商，也是南美洲大陆最大的采矿业公司。淡水河谷23日发布声明称，未与任何肥料公司就收购事宜进行过接触。

　　力拓公司位列世界三大矿业公司之一，公司产品主要涉及铁矿石、铜、铝、黄金等。力拓公司首席执行官艾博年日前拒绝评论力拓是否有兴趣竞购萨斯喀彻温公司。

　　中国中化集团是中国最大的农业投入品一体化经营企业。中化集团总经理办公室主任李强对中国证券报记者表示，“这肯定会对中国的碳酸钾市场产生影响,我们正密切关注事情进展,将对新进展作出谨慎评估。”

　　厚朴投资成立于2007年，是专注于中国的私人股权投资基金。厚朴投资牵头的财团，正就竞购萨斯喀彻温公司进行可行性项目研究。

来源： 中国证券报

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