央行等四部门紧急发文3年期央票发行跳增

　　央行等四部门紧急发文：灾区存款准备金率下调1个百分点

　　新华网北京4月21日电记者白洁纯、姚均芳中国人民银行、银监会、证监会和保监会21日下发《关于全力做好玉树地震灾区金融服务工作的紧急通知》，明确从21日起，支农再贷款执行优惠利率可在现行水平上再降1个百分点，以减轻灾区金融机构的财务负担。下调灾区地方法人金融机构存款准备金率1个百分点，支持其增加灾区信贷投放。

　　对灾前已经发放，灾后不能按时偿还的各类贷款，在2011年6月底前，不催收催缴、不罚息，不作不良记录，不影响借款人继续获得灾区其他救灾信贷支持。对借款人主动还款的，银行要将还清贷款的相关信息及时补录入人民银行的企业和个人信用信息基础数据库。

　　灾区各银行业金融机构要想方设法保障受灾群众的存款支取。对于持有有效存款凭证的，应及时办理。对于有效存款凭证缺失，但存款人可以提供其他有效证明信息的，可向其先行支付5000元以下的现金。

　　通知指出，要确保支付清算系统、国库系统、中央银行会计核算系统和邮政汇兑等系统的正常、安全运营。充分发挥国库资金划拨渠道安全便利的作用，实现救灾补助资金点对点发放。减免各金融机构通过支付系统办理赈灾款项汇划的费用，确保各项捐款迅速汇往灾区。

　　灾区各银行要通过设立流动网点、搭建帐篷等设立临时服务点，尽快恢复日常的金融服务。要积极开辟抗震救灾绿色授信通道，缩短授信审批环节，提高贷款审批效率，确保抗震救灾和灾区重建贷款及时发放到位。

　　要尽快做好对受灾群众金融权益的摸底调查和跟踪确认工作，确保客户的信息安全，积极开展资产损失摸底调查工作，及时摸清各类财产受灾情况。

　　通知还要求，要发挥资本市场功能，支持灾后重建工作。加强对灾区企业的上市培育服务，支持符合法定条件的灾区企业申请首次公开发行股票。保险机构要主动深入灾区，增加赔付网点。此外，要认真做好灾区银行业金融机构的安全保卫工作，维护金融稳定。 （新华网）

　　900亿3年期央票今发行 较上期猛增5倍

　　两周前3年期央票重出江湖，当时央行仅少量发行了150亿元。昨日4月21日央行表示，周四将发行900亿元3年期央票，超出部分市场人士预料。

　　此外，有业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，据其获得的一手数据显示，截至4月20日，四大行当月新增信贷不到1500亿。将这一数据与央行周四发行900亿央票联系起来，可以发现，央行在紧缩信贷同时持续放量发行3年期央票，可谓一举多得，可达到回收流动性、调控信贷结构、延缓加息和升值预期等多重效果。

　　3年期央票发行量变大

　　央行昨日公告称，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，央行将于本周四发行230亿元3个月期央票，同时发行900亿元3年期央票。

　　与两周前央行仅发行150亿3年期央票相比，这次发行量大增五倍。

　　北京一基金公司研究员表示，3年期央票大幅度增量，主要是市场的需求比较大。相对于短期央票来说，3年期央票的收益率比较吸引人，因此市场对1年期和3月期的需求减少，转而追捧3年期央票。

　　该交易员还称，因发行量较大，发行收益率将继续持平。

　　中银国际首席经济学家曹远征认为，公开市场上应该配备短期、中期和长期品种，以对应央票发行和投放的滚动效应。同时，他称，3年期央票因期限长，比较好操作。

　　回笼举措频出市场预料

　　事实上，央行近来回笼流动性的举措频频出乎市场预料。先是2月下旬之后的六周，央行频频以发行创天量的3月期以及一年期央票来回收流动性，六周净回笼7960亿元，其中有两周的单周净回笼量均超过2000亿元，连续刷新两年来单周回笼量的纪录。

　　4月8日，央行在时隔22个月之后重启3年期央票，发行规模150亿元，中标利率2.75%，暂定隔周发行。

　　"因为央行要加大流动性回笼力度，将面临3个月期或1年期央票收益率上行。此前我们预计央行将上调存款准备金率。"一位业内债券分析师表示，"尽管3年期央票也在预期之内，但我们认为上调存款准备金是首选。"

　　市场人士表示，3年期央票重出江湖，也是央行希望在回收流动性的同时，尽量淡化市场对加息的恐慌情绪。

　　央行上周仅净回笼资金140亿元，而前一周净回笼量为1100亿元，再往前一周为1630亿元。"当时，我们认为央行很可能将上调存款准备金。"国信债券分析师李怀定表示。

　　从本周来看，公开市场到期资金1980亿元，周二公开市场操作已回笼1150亿元。周四央行将发行230亿元3月期央票以及900亿元3年期央票，不考虑正回购操作，央行本周净回笼资金300亿元。

　　从市场面来看，银行间市场基准回购利率周三收盘继续上涨，但资金充裕格局不变。隔夜回购加权平均利率收报1.30%，与前收盘持平；7天回购加权平均利率收报1.69%，较前收盘涨4个基点。

　　货币政策打组合拳？

　　"我们刚刚了解到的数据显示，4月份前20天，四大行新增信贷不到1500亿。"李怀定对《每日经济新闻》表示，"如果将这一数据与央行
周四发行900亿元3年期央票联系起来，可以发现，央行在紧缩信贷同时持续放量发行3年期央票，可谓一举多得。"

　　针对四大行4月前20天新增信贷不到1500亿，一位不愿透露姓名的银行业分析师指出，这一数据很有参考价值，"据我们了解，4月份前10天四大行新增信贷为875亿元，虽然银行很有信贷能力，但可能在监管压力下主动收缩信贷。"

　　"如果央行继续以短期央票扩大回笼流动性，将面临收益率上行。"李怀定表示，"3年期央票放量发行，也意味着1年期央票利率不会上行。"

　　数据显示，继上周1年期央票发行量缩量三成之后，本周1年期央票发行量继续下降，环比下降超过一成。3月期央票的情况亦是如此，上周的3月期央票发行量仅为680亿元，环比减少近一成；本周的发行量230亿元，环比上周更是减少了三分之二。

李怀定表示，通过压缩信贷来增加3年期央票发行，央行可以同时达到回收流动性、调控信贷规模和结构、抑制加息和升值预期。

　　"预计未来3年期央票将继续放量，然后会在没有明显阻力的情况下，上调存款准备金。"李怀定指出，"央行交替使用这两种工具，将令市场失去判断方向，从而使央行货币政策工具效果异常显著。"（每日经济新闻）

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