国内长期资金入市现示范效应 引入外资有四大渠道

　　7月24日至25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议指出，下一步，要依法规范和拓展各类资金的入市渠道，发展长期机构投资者；切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化；规范和支持上市公司并购重组；完善退市制度，加大退市力度；稳步扩大资本市场双向开放。今日本报给予解读，以飨读者。

　　7月24日至25日，全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议强调，下一步，要依法规范和拓展各类资金的入市渠道，发展长期机构投资者，维护和巩固资本市场良好发展势头。

　　据《证券日报》记者梳理，近年来，我国证券监管部门及其他相关部门形成了引入国内外长期资机构投资者的体系性制度，并且不断改革和完善相关制度，拓展了各类资金的入市渠道。

　　在国内层面，公募基金投资股市已积累一定经验，同时入市资金规模相对较大。近年来，在社保基金的早期委托投资入市制度经验下，目前正在向养老金结余资金等长期资金扩展。另外，保险等机构资金投资股市也正在逐步规范中。

　　《证券日报》记者了解到，基本养老保险基金投资运营正有序推进。截至今年3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额3600亿元，其中1370亿元资金已经到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年、分批到位。另外还有一些省份也在积极推进，做好投资的相关准备。

　　作为国内长期资金的大户保险行业剩余资金投资股市的大趋势不变，目前险资投资股市更加趋于规范。截至今年5月底，险资运用余额约为14.24万亿元，较年初增长6.36%。其中，股票和证券投资基金约为1.82万亿元，占比12.75%。距离法定投资比例上限仍有一定空间。

　　在引入国际资金层面，我国已于2002年、2011年先后建立合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度，目前两项制度总体运行比较平稳，对引进境外长期资金、优化投资者结构、引导价值投资、改善上市公司治理、促进资本市场改革开放和稳定健康发展发挥了积极作用。而近几年，我国还开通了沪港通、深港通等机制。

　　国家外汇管理局披露的数据显示，截至今年6月29日，累计批准QFII投资额度927.74亿美元，上月末为927.24亿美元；累计批准RQFII投资额度5431亿元人民币，与上月末基本持平。证监会副主席姜洋日前表示，证监会将进一步完善QFII、RQFII制度，逐步放宽市场准入，扩大投资范围，鼓励从事长期投资的机构投资者参与中国市场发展。

　　今年6月26日，沪深交易所和MSCI在沪共同举办的“国际投资者投资A股市场”研讨会上，证监会副主席方星海也表示，未来将建立更多与国际投资者顺畅沟通的渠道。在进一步完善QFII、RQFII、沪港通、深港通制度领域，参与各方有充分共识，未来会根据实际情况做出相应改变。

　　业内人士称，目前，我国证券市场引入长期机构投资者，已经形成制度先行的原则，未来监管层有可能将适时完善相关机制以及扩容四大渠道资金量。

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