建筑钢材价格震荡加速是主要运行方式

　　5月1号以后，如之前观点所言整体库存较4月或者3月来说减速放缓，虽有一定利好在支撑，但冲高后的价格上行动力却开始进入疲软状态，以横盘震荡的格局为主，市场心态也表现的较为复杂。

一、高位上行受阻进入箱体震荡

1、上行动力减弱横盘整理震荡

据金银岛监测的全国20个主要市场，截至到5月15日螺纹平均价较上期涨40元/吨位，线材4811,-3.00,-0.06%均价涨68元/吨；其都低于4月下旬的涨幅水平（螺纹涨86元，线材涨87元），而且做风向标市场的杭州在上半个月还有小幅滑落的趋势。

具体分析来看，杭州市场小幅下跌及多数市场本月以横盘震荡走势主要是受到以下几点的影响：一、价格持续冲高以后，出货时的分化操作在所难免，而且需求的持续跟进力在面临高位时，也无法给足支撑力；

二、出台4月宏观经济数据以后，在对于加息或提高存款准备金率的预期及外围资本市场的下跌影响下，现货价格开始出现小幅跟跌的趋势；

三、虽然限电政策再次被提及且部分钢厂及钢材4825,0.00,0.00%市场有限电举措，但此对于短期市场的到货量并没有明显的影响；本月以来全国各地去库存化速度较3月中旬以后明显放缓；

在国内大宗商品市场整体运行偏疲软的情况之下，螺纹期货表现的相对抗跌，结算价一直持续在4850-4930元/吨左右徘徊，虽然盘中曾下滑至跌点4789元/吨，但随后会再度挣扎至4800一线，可见此线是多头相当重要的防守点之一，也是较为有效的支撑点之一。

可以看出，4月29日至5月13日这段时间，盘中走出的是冲高—回落—反弹—盘整的一个走势。认为，本月期钢螺纹与现货螺纹基本以震荡主题为主，进入一个箱体震荡中来——虽然4月份CPI同比增幅数据表明近期压力仍然不减，也加大了市场对紧缩调控的预期担忧，但从中长期角度来讲，它也是支持钢价上涨的一个支撑之一，只不过这上涨的过程是伴随着宏观调控，定义期上行高度有限。

所以后期而言，当市场消息面属于偏真空的阶段时，市场价格会向上抬头冲击，而在面临经济数据公布的时间范围点内时，可能会有一定的波动。

3、市场去库存化速度明显减缓

在4月下旬建材市场报月报数据中曾提到过以下几个观点：处于5月份时，市场库存的去库存货速度会慢于3月中旬至4月底这一个过程。一、南方进入梅雨季节，会影响一定的开工率；二、五一长假期前过后，需求虽有小幅集中释放时期，但商家也会面临集中到货的一个阶段；目前的减速放缓就是变相的小幅增加了库存；三、虽然节能减排再提，拉闸限电仍在起；但前能影响到钢厂的整体产量仍然较少，在需求旺季及钢企盈利之时，后市仍商家仍会面临压力。

对于5月份分析的国内库存去库存较慢原因基本维持以上观点不变。而且根据目前最新的楼据来看，中钢协公布的4月份粗钢日产量创新高也打击前期市场对钢厂限电减产的炒作。

限电对于钢产和市场的产能或者到货量而言，是一种较为慢性的过程，它需要一个反映过程才能彻底的体现出来。从具体数据来看，据金银岛统计的国内27个主导市场库存总量来看，截止4月29日螺纹钢库存达到644.76万吨，较4月29日统计的螺纹钢655.08万吨减少10.32万吨（4月29日减少59.26万吨）；线材166.88万吨，较月初179.47万吨减少12.59万吨（4月29日减少25.36万吨）。

二、现货高位上行动力减弱钢厂提价谨慎加深

在现货市场冲至上半年高点位以后，心态与价格以及终端的接货能力陷入一种观望的态度。在此时，钢厂对于调价也显的相当谨慎，上、下调者皆有。

据金银岛监测的全国大、中型钢厂出厂价格来看，本月共有20家以上钢厂进行过上、下调之举，幅度从几十至百元不等。因为尽管现货价格涨幅较为明显，但期转变的速度的频率也较之前加快；而且由于市价的持续攀升，中间商及终端需求的观望情绪也浓于以前，这也在一定程度上抑制了钢厂较5月份上调厂价的势情。

三.预计5月下旬震荡加速仍是主要运行方式

近段时间以来全国线螺横盘整理为主。一直在上下10-30元/吨的基础上波动，其间随有城市小幅反弹向上，但仍以出货为主，商家心态相当谨慎。

对于接下来的走势来看，商家对后走势分歧较大，看涨商家占到26%，较上次调查略减，支撑点是在“限电”的炒作上，浙江江苏一带的小厂受到限制明显；并且市场又开始严查小厂螺纹资源，对价格来说，有一定的支撑。

看跌商家占到30%，较上周微增，主要影响因素是下周资金压力加大，钢厂催款。看盘整商家占到41%，目前多空消息面对冲，供需面双方走弱，价格或延续目前高位盘整的局面。

1、受存款准备金率上调影响，本周央票发行量大幅萎缩。昨天，央行在银行间市场发行了70亿元1年期央票和30亿元28天正回购，发行量分别较上周大幅减少230亿元和770亿元。5月18日存款准备金将正式缴款，此次冻结资金约3700亿元。回到钢材市场，下旬钢厂打款压力或将凸显。

2、限电。钢铁大致占全部用电需求的12.7%，属于电力的最大消耗行业。所以钢铁行业首当其中被限电。

3、需求以及库存。上周五的库存虽然继续下降，但是下降幅度已经很微弱。随着天气转热，市场需求也逐渐减弱，从这两周的成交情况可以明显看到，很少看到大批量的封盘停单。在供需两弱的情况下，没有其他因素冲击，市场或维持供需两弱的局面。

4、钢厂，短期来看，现货市场价格颇高，但是原材料价格变化不大，所以钢厂目前的盈利空间较大。

总结上述消息，供需两弱，力量对冲。资金压力与限电炒作作用对冲。但是在下旬，特别是25日中下旬左右，代理商打款压力或短时间内凸显，套现压力，市场价格或冲到冲击。预计下周市场依旧维持盘整局面，但盘整向下的空间在50元/吨左右。

来源：中国钢材价格网

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