收紧预期对基本金属影响弱化

　　继续提高准备金率和加息预期的气氛再次袭来，4日上海各金属期货表现谨慎，期铜69310,-760.00,-1.08%领跌，但铝锌表现一定的抗跌性，期铅也未跌破前期低位。分析认为，收紧政策对金属市场的影响短期内已经弱化，相对低位下金属市场整体受到支撑，再继下行空间收窄，淘汰落后产能也是利好的一面。

　　4日早盘上海期铜主力跌破3月中旬水平，为去年12月来新低，跌幅1.06%，收于68410元/吨。期铝16630,15.00,0.09%早盘高开后小幅下挫后转向回升，保持近期的坚稳。铅期货主力早盘分别收跌0.23%，锌主力涨0.23%。

　　全球流动性继续收紧，市场预期中国本月或再次上调银行存款准备金率。5月3日，印度宣布上调基准利率-回购利率50基点至7.25%，以应对国内通胀局势。这是该行自去年3月中旬以来的第9次加息，加息幅度大于市场预期的25基点。同日，中国央行在发布的一季度货币政策执行报告中称，根据形势发展要求，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，保持合理的社会融资规模和节奏，管理通胀预期。

　　今年国家淘汰落后产能继续推进，有利于改善目前有色金属供应能力过剩的局面，并利好金属价格。近日，山西确定2011年淘汰落后产能目标，共涉及11个行业的190家企业。其中有色金属行业有8家企业，淘汰铜铝铅锌落后产能16.41万吨。湖南省日前也下达了2011年工业行业淘汰落后产能目标任务，集中了炼钢、铁合金、电解铝、铜铅锌冶炼等14个行业的落后产能，其中有色金属行业落后产能共计46.15万吨，其中铅冶炼企业17家，落后产能24.5万吨，锌冶炼企业6家，落后产能16.75万吨。

　　尽管目前全球货币紧缩预期不变，基本金属还承受着来自商品市场的系统性的下行风险，但除非周边商品大幅下跌，那么由于基本金属目前的相对低位下受到支撑，后期下行空间不大。近日国内“电荒”的炒作也利好铝价。而铜也得到需求上有所回暖和国内库存逐步消化的利好。铅锌冶炼产能的淘汰和冶炼商处于成本原因的惜售行为，均继续支撑铅锌价16900,-20.00,-0.12%格。

来源：世华财讯

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