冶炼产能将大增 铜陵有色需解铜矿“资源饥渴”

　　铜陵有色作为国内大型的铜冶炼加工企业，随着该公司不断扩大冶炼产能，资本市场对公司收购大股东铜矿资源的预期也日渐强烈，分析师指出，对于具有矿山资源的企业来说，盈利空间可能更大。CNMn。

　　铜冶炼业务一直是铜陵有色的主要收入和利润来源。CNMn。公司目前拥有金昌冶炼厂和张家港联合铜业有限公司，2007 年收购了大股东有色控股下属的金隆铜业，2008 年收购了赤峰金剑铜业公司51%的股权，目前公司基本形成了年产阴极铜90万吨的规模。CNMn。2010年公司发行了20亿元可转债用于铜冶炼工艺技术升级改造项目，即“双闪”项目。CNMn。该项目2013年建成后将新增每年40万吨铜产能和151.5万吨年硫酸产能，建成后第一年就将新增阴极铜产能28.5万吨，届时铜陵有色阴极铜的产能将达到每年120万吨左右，成为全国阴极铜产能最大的铜冶炼加工企业。CNMn。

　　强大的铜冶炼能力刺激着公司对上游铜精矿产量提升的渴求。CNMn。铜陵有色自有铜精矿产能每年约2万吨，从铜陵有色控股采购约4.5万吨，国内其他地方采购3到10万吨，收购废铜20万吨左右，其余40到50万吨铜精矿全部来自海外，如智利、秘鲁、澳大利亚等国。CNMn。由此可见，公司目前的铜资源自给率并不高。CNMn。

　　资料显示，铜陵有色在铜矿资源方面主要拥有年产330万吨的冬瓜山铜矿、年产115.5万吨的安庆铜矿，年产67.3万吨的凤凰山铜矿、年产99万吨的铜山铜矿、年产66万吨的狮子山铜矿和年产15万吨的金口岭铜矿等六家矿山，2008年公司又收购了句容市仙人桥矿业有限责任公司，2009年初设立了铜陵有色股份安庆月山矿业有限公司，公司的铜矿资源储备逐年增加，目前拥有铜资源储量约200万吨。CNMn。

　　广发证券的分析师认为，铜陵有色最值得投资者期待的，还是大股东有色控股手中的铜矿资源。CNMn。有色控股曾经承诺，未来在赤峰国维矿业有限公司、安徽铜冠沙溪矿业有限公司两公司铜矿产品具备正式生产条件的情况下，铜陵有色控股同意将持有该两公司的股权全部转让给铜陵有色。CNMn。赤峰国维铜矿产能在150到200万吨左右，庐江沙溪铜矿产能约100万吨。CNMn。与此同时，集团和中铁建共同开发建设的厄瓜多尔铜矿还在开发中。CNMn。

　　业内人士表示，有色金属的上市公司一般不会自个冒风险去收购矿资源，最好的做法是集团先进行前期的勘察和建设，待矿山资源建设成熟，再注入上市公司，这样能够有效降低风险，缩短投资时间。CNMn。

　　在销售方面铜陵有色也可圈可点。CNMn。公司主要长期合同客户为南京华新、常州金源、江苏天地龙、河南金龙和全威铜业。CNMn。上述大客户都有意增加对公司阴极铜的采购量。CNMn。而公司所处的铜陵市位于长江之滨，公路、铁路和水路运输都比较便利。CNMn。全国铜企业大多数集中在华东地区，该地区的铜消费量占全国用铜量的三分之一以上。CNMn。此外，从国外进口铜精砂到南通港交货后，到达公司的运输距离与同行业公司相比较近，运输成本处于相对优势。

来源：上海证券报

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