行业预期转好,持续性仍待终端需求释放

　　价格:钢材价格小幅上涨。从Myspic钢价指数来看,综合指数显示前期钢价逐步企稳后,周环比小幅上涨1.1%;长材价格上涨幅度略大于板材,长材指数周环比上涨1.15%,板材指数周环比涨幅为1.05%。我们监测的主要钢材品种中,螺纹钢及线材一周均价分别上涨40元/吨和38元/吨,涨幅分别为0.85%和0.80%;板材中热轧板均价一周上涨54元/吨,涨幅1.1%:中厚板周均价上涨44元/吨,涨幅0.92%;镀锌板周均价分别上涨20元/吨,周环比涨幅为0.35%;冷轧板价格涨幅较小一周均价上涨15元/吨,涨幅0.26%。节后随着市场不分需求较节前有一定回暖,带动市场成交逐渐好转,从而带动价格止跌上行。但是目前需求释放仍然慢于预期加上一季度各大钢厂对于价格上调幅度较大,对于中间流通商资金压力较大,造成节前社会主动去库存化。从最近大钢厂对于5月份的价格政策来讲,仍然相对保守,反映出下游终端订单情况并不乐观,但短期社会库存的下降增强对价格的支撑力度。在终端需求未理想释放的情况下仍然趋于谨慎,市场仍需等待下游消费进一步释放,价格才有望持续上涨,钢企利润才有望持续改善。

　　原料:矿价维持上扬态势,进口矿涨幅大于国产矿。MyIspic铁矿石综合价格指数周环比上涨0.7%,其中国产矿价格指数周环比小幅上涨0.37%,而进口矿指数周环比涨幅1.59%。伴随钢价上扬,内外矿市场整体都重现上涨态势,进口矿方面:青岛港63.5%印度现货矿车板价周均价上涨20元/吨,涨幅为1.52%;天津港63.5%印度矿一周均价上涨30元/吨。国产矿市场小幅上扬,追踪的唐山66%湿基不含税、武安64%湿基不含税及代县64%湿基含税一周涨幅分别为20元/吨1.85%、40元/吨3.77%及15元/吨1.55%。焦炭市场价格维持平稳,上海二级冶金焦维持在2130元/吨,唐山二级冶金焦维持在1960元/吨的水平。海运市场反弹,巴西巴图朗-北仑/宝山海运费周环比上涨4.79%;西澳-北仑/宝山运费周环比上涨3.99%。

　　库存:钢材社会总库存周内继续下降。钢材社会总库存量小幅下跌至1688万吨,周环比降低38.39万吨,跌幅2.22%。分品种看,螺纹钢库存一周降低16.95万吨,线材库存减少10.35万吨;热轧库存降低8.08万吨、中厚板库存一周减少1.88万吨,冷轧库存降低1.12万吨。铁矿石港口库存7873万吨,周环比减少112万吨。

　　行业投资策略。继续维持钢铁行业“增持”评级,继续推荐重组概念的包钢股份和本钢板材,从区域需求及资源兼备方面继续推荐八一钢铁和新兴铸管,从资源禀赋及下游未来具备成长方面仍然看重纯资源公司及特钢行业,对应个股选择攀钢钒钛和大冶特钢;而同时我们认为从资源扩张战略和行业整合受益两方面看,选择出蓝筹中攻防兼备的武钢股份。

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