钢价企稳盘整 未来市场走势却让人疑惑

　　由于今年头两个月钢铁生产超预期增长，钢材社会库存在春节以后急剧上升，国内钢材市场从2月中旬开始掉头向下，直至3月中旬，在长达一个月的下跌过程中，钢价几乎没有像样的反弹调整，主要钢材品种平均跌幅超过300元/吨，3月下旬以后，钢价企稳盘整，但未来走势却让人疑惑。

在今年2、3月份，国际上发生了几件重大事件，一是中东、北非一些国家出现政局动荡，埃及政府垮台，利比亚遭国际联军轰炸，国际原油价格跃上100美元/桶平台。二是日本发生地震海啸，接着又出现核泄漏，导致日本经济遭受重创，工业生产受到较大影响，其中钢铁生产也明显缩减。不仅如此，今年全球经济的不确定性超出以往任何时候，一方面美国为刺激国内经济继续复苏，仍然实施极为宽松的货币政策，推动全球通胀预期持续上升，商品价格不断走高，给发展中经济体带来极大的通胀压力。而另一方面，当前欧洲债务危机仍有深化可能，希腊、爱尔兰、葡萄牙的主权评级仍在被下调，欧元区的财政紧缩政策仍在继续。中国经济也面临着可能的高通胀、低增长的巨大压力，政策紧缩是未来的主导方向，但由此对钢材市场的走向造成极大的不确定。

从中长期走势看，国内钢材市场面临的压力是显而易见的，首先是供给释放出来的压力巨大，1、2月份国内粗钢日均产量分别达到193和194万吨，相当于全年7亿吨以上的生产规模，而就市场的预期来看，今年国内消费加上出口需求，7亿吨都是一个超标的数字。在当前的市场状况下，钢铁生产还不具备大幅减产的条件，未来供给仍然面临资源过剩的压力。其次，从国内外形势看，未来全球经济的不确定性较大，尽管当前美国经济表现良好，但是，欧洲经济可能受到债务危机的困扰，未来仍有低位徘徊的趋势。日本经济受到地震影响，短期难以好转。欧洲和日本是中国外贸出口的第一和第三大目的地，中国后期的出口有下滑的可能，这将对中国经济产生不利影响。再次，为应对高通胀，中国正在采取紧缩的政策，房地产调控预计年内不会放松，各地重大投资项目均有所压缩，货币政策持续收紧，4月份不排除继续加息。从这些因素来看，今年中国经济增长速度肯定将有所放缓，消费增速将下降，钢铁市场将承受着需求减弱的压力。

但是，就短期市场而言，其支撑力量依然强大。第一，每年的3-5月份均是一年当中消费的集中释放期，工业企业的备料，建筑工程的开工建设，使得短期市场交易相对旺盛，市场价格存在较强支撑。第二，中东北非政局动乱导致国际原油价格突破100美元/桶，加重了全球通胀预期。随着原油价格不断攀升，本已出现调整迹象的国际大宗商品价格再次出现高位上扬的动向，作为钢铁原材料的国际铁矿石价格始终居高不下，对钢材价格起到支撑作用。第三，作为全球主要钢铁出口国，日本地震、日本钢产量下降以及未来灾后重建导致未来全球钢铁供应有偏紧的预期，加之美国需求的扩大，使得近期国际钢价一直在高位运行，国内钢价与国际钢价形成较大差距，因此，中国未来钢铁出口有扩大趋势，并对国内钢价产生拉动作用。第四，短期看，去年中国经济过热在今年年初具有一定惯性，1、2月份的宏观经济数据相对较好，特别是投资依然处于高位，给当前的市场带来较为乐观的预期。第五，螺纹钢期货和现货市场经过一个多月的大幅下跌，存在一定的调整要求，期货技术上需要修正，现货市场多数库存资源存在亏损现象，因此，期货和现货市场主流意愿继续下跌的动能不强。

因此，由上述分析来看，短期或者4月份的钢材市场存在震荡向上调整的必要，不过，这种上行根基并不牢靠，未来下行的风险依然较大，需保持警惕。

来源：中国钢材价格网

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