钢铁行业形势严峻 投资者需暂时回避

　　恒指报收20431.06点，下跌0.18%，或36.37点。国企指数收于11622.61点，下跌0.43%，或50.76点。大市成交473亿港元。外围市场好坏参半，美股连升5日。然而内地股市受相关部门对房地产调控政策表态的影响，出现较大的回调。因此恒指在周二仅微幅高开后便出现了下跌。针对第三套房贷有所放松的消息，住建部等有关部门纷纷出面否认楼市调控将松动。然而港股地产板块所受影响有限，继续维持强势。恒生地产指数小幅低开后便一路震荡走高，收盘几乎与全日最高点持平。然而地产板块内个股表现有所分化，其中香港本地地产股走势相对较好。恒隆地产（00101.HK）涨1.6%，领涨蓝筹。信合置业00083.HK、恒基地产（00012.HK）、新鸿基地产（00016.HK）均小幅收涨。发改委称可能将对内地医药业建立流通差价率预警机制，短期或对公司盈利构成一定压力，受此影响广药（00874.HK）、利君国际02005.HK跌幅均在3%左右。

　　今日港股市场展望

　　紫金（02899.HK）负面消息已反映。由于公司延迟通报污水局部污染汀江流域事件，昨日复牌之后大幅度下挫。虽然公司公告称渗漏废水主要为含铜酸性废水，没有剧毒物质，但是造成的经济损失将由公司负责。初步统计，本次废水外渗量约9100立方米。经过围堵回抽渗水，目前已无渗漏废水再流入汀江。事件中，鱼中毒达378万斤，公司将对下游网箱养鱼按每斤6元全部进行收购。预计公司业务将受到国家重点排查，今年损失有望进一步扩大。我们认为事件将影响公司盈利4-5%，而目前跌幅已经反映市场担忧。

　　钢铁行业形势严峻。目前中国钢铁行业的现状不容乐观，我们调整对行业展望。第一，由于中国铁矿企业多合同购矿，铁矿石现货价格下滑，生产成本依然高企；第二，需求减少。由于中国钢铁生产大幅度增长，而需求并没有相应上升，随着房地产行业不景气、固定资产投资增速放缓，钢铁价格逐步下滑；第三，国家严格的环保标准给企业带来盈利压力。由于要淘汰落后产能，企业成本增加，行业资本支出将带来现金流压力。我们认为，目前钢铁行业的股份正在逐步反映不利因素，投资者需暂时回避。

　　欧盟与巴塞尔相互妥协，新规缓行。根据2009年巴塞尔银行监管委员会提供全球规管的新规，巴塞尔协议第三版，该新规有望不断被完善和补充，并在2010和2011年逐步实行。但是随着欧洲债务危机发生，欧洲各国开始跟该委员会谈判，在各种政治压力下，料巴塞尔方面将妥协。因为新协议对银行资本金的要求更加严格，对此欧洲各国政府颇为忧虑，恐惧银行业需大量集资。新版巴塞尔协议在欧洲的执行将设定一个缓冲期，料为期5到10年。我们认为，由于欧洲银行资本状况恶化，新规将延迟执行，在全球的执行进度都将受拖累。外围市场开始出现稳定，对港股影响中性，中国因素将是决定港股下半年表现最大因素。

来源：搜狐证券

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