减产潮短期难改供需矛盾 螺纹反弹势难起

　　6月底，国内螺纹钢期货主力合约价格跌破4000元/吨，随后价格在内钢材企业减产的影响下略有企稳，但4000元/吨压力明显，两次探及都未能成功突破。国内今年上半年钢材产量继续走高，钢材库存也一直居高不下，而下游需求却开始明显放缓，国内供大于求的局面越来越严重。钢材企业减产短期很难改变这样的局面，钢材价格想要走出较大反弹动力明显不足。

　　进入7月，国内钢材企业前期廉价铁矿石库存基本消耗殆尽。随着钢材价格的持续走低，无论是大钢厂或是中小企业，其成本线都已被突破，钢材行业大面积亏损局面已经出现，再加上下游需求的萎缩，国内钢材企业正在减产或有减产计划的钢厂已占大多数，中小企业因其灵活性减产最早。另外国家对于钢材行业调控制政策的继续深化，也进一步刺激了钢厂的减产。5月以来，国家对钢材行业调控制政策连续出台，相关的行业标准、进出口政策，甚至惩罚措施等越来越细致明确。部分地方政府也开始做出响应，广东重手制裁超能耗企业 钢铁行业实行差别电价，湖北7月份也公布了今年集中淘汰落后产能目标任务其中涉及钢铁等13个行业。但从历史情况看，这样的调控政策往往收效甚微。国内钢铁产能越淘汰越大，中小钢企生产暂时遇冷，但随着行情的恢复也会迅速恢复元气。政策是否有效最终决定于其实施情况与作用时间。

　　国内钢厂虽然开始减产，但国内供大于求的局面短期很难改变，从市场统计数据来看，今年1-5月国内钢材产量持续攀高，;粗钢产量2.69亿吨，同比增长23.8%，生铁1-5月总产量为2.54亿吨，同比增长20.6%；钢材1-5月总产量为3.26亿吨，同比增长27.5%。都创出历史新高，而库存方面，从我的钢铁网最新统计数据来看 ，全国主要城市目前螺纹钢库存为647.121万吨，线材库存175.281万吨。目前的库存水平仍居于历史高位，国内钢材行业去库存化依旧任重而道远。国内今年产量再加上去年留下的高位库存，今年国内钢材的供应将大大超过去年同期。

　　对钢材企业造成很大压力的铁矿石价格近期随着钢材价格走低也有所下降，印度品位63.5%的铁矿石价格自4月最高已经下跌接近30%。澳洲和巴西进口铁矿石现货价格也出现不同程度的下跌。焦炭价格也有所走低，今年焦炭产能过剩矛盾逐步凸显,供大于求将成常态。而海运费用下跌近期下跌幅度更大，BDI已经下跌至2000点附近，创出去年5月份以来新低。原材料价格的持续走低，将缓解钢材企业成本压力，刺激钢材价格继续走低。

　　而需求方面，国内建筑钢材的消费明显受到国内房地产调控政策的影响，随着政府对于房地产行业的调控政策影响的继续释放，国内房地产销售量已经明显萎缩，6月之后建筑钢材的需求明显受到影响出现滑坡，下半年房地产很难重复今年一季度的疯狂局面；而出口，随着出口退税方面的调整，削弱了中国钢材的价格竞争优势310368,基金吧，对于已普遍处于亏损或微利的中国钢铁业来说，进一步下调出口报价的可能性不大，主要以低附加值为主的钢材出口增长势头将可能出现逆转。

　　总结

　　国内钢材行业减产只是短时间内缓解国内供大于求的矛盾，实际问题并未解决，行业调控政策仍待继续深化。今年钢材供应将大大超过国内的实际需求且严重程度将超过去年，在这样的供需结构下，螺纹钢期货主力1010价格短期很难突破4000元/吨阻力位，震荡下跌态势仍将延续。

作者：东华期货 顾炎华 来源：和讯网

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