有色金属：基本金属企稳迹象明确 金价高位盘整

欧洲的主权债务危机的解决在进一步进行,但彻底解决的办法并不明朗,基本金属价格在经历了大幅的下跌后企稳迹象已经明显,金价高位盘整。我们维持在近期内金价上涨的动力要大于基本金属的判断。黄金股方面,估值偏高但基本面短线支撑较明显,仍然有望温和上涨,重点关注山东黄金。基本金属价格波动的可能性较大,上涨还缺乏支撑。

板块的估值压力有所减轻,但相对仍高,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。在金属价格相对稳定各子行业上市公司业绩均有保证的条件下,关注业绩突出者,矿产金属在产品结构中比例突出、成本优势突出的上市公司个股是我们的首选。同时,我们也兼顾行业优势,黄金、铜子行业的中长期优势仍然存在。年内,我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业、中金岭南、焦作万方。

投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期上行/下行;中国经济复苏程度超预期上行/下行;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期上行/下行;希腊问题的不确定性。

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