钢铁行业：地产新政再出 钢材价格升势暂停

　　本周钢价受房地产利空政策频繁出台及部分利润在经过前期较大涨幅后高位兑现影响，高位窄幅震荡。重点钢企4月中旬粗钢日均产量达146万吨年内新高。预计短期内由于宏观调控影响，钢价将维持震荡盘整。维持钢铁行业“推荐”评级。

　　国内钢价高位震荡。本周Myspic综合指数169.0点，比上周下跌0.4%，比上月上涨5.2%，比去年同期上涨37.8%。本周扁平材指数152.9点，比上周上涨0.1%，比上月上涨5.1%，比去年同期上涨42.5%。本周长材指数183.6点，比上周下跌0.8%，比上月上涨5.3%，比去年同期上涨35.8%。

　　铁矿石价格微涨，海运费企稳。截至2010-04-16，国内各大矿山铁矿石均价为1091元/吨，较前周略有上涨。本周青岛和北仑钢到港铁精粉价格较前周分别较上周上涨70元/吨和80元/吨。港口铁矿石合计库存6808万吨，周环比下降1.55%。上海地区重型废钢价格较上周上涨102元/吨或8.23%。二级冶金焦和铸造用煤价格基本稳定；BDI指数和BCI指数周环比分别下跌0.13%和上升5.44%。

　　4月中旬重点企业钢材日产量和销售量环比回升明显，钢材库存略有上升，钢价继续上涨。4月中旬，粗钢及钢材日产量环比回升，其中参与统计钢铁企业粗钢日产量环比上升0.29%，钢材日产量环比上升2.11%。钢材销售环比增加10.2%；钢企钢材库存环比上升5.18%。钢材平均结算价格上涨54元/吨，环比上涨1.17%。日产销缺口环比有所收窄23.03%。

　　本周主流钢厂价格政策稳中有涨。本周主流钢厂调价以维稳为主，其中宝钢对四月份产品出厂价格调整低于预期，对其所有冷热轧吨价上涨200元/吨，无取向电工钢吨价上调600元，其他产品价格有150元/吨-600元/吨的涨幅。其他主流钢厂钢材价格基本维持稳定态势。

　　全国流通商钢材库存维持下降态势。截至2010-04-23，全国主要城市长材和板材合计库存为1549万吨，较上周下降36.5214万吨，降幅环比持续扩大；其中长材库存816.87万吨，周环比下降7.54万吨，而板材合计库存732.22万吨，周环比下降28.67万吨。

　　投资策略及公司选择。关注资源型、重组类、1季度业绩超预期公司，推荐八一钢铁14.35,-0.71,-4.71%、三钢闽光11.04,-0.51,-4.42%、宝钢1季度EPS为0.22元、鞍钢、太钢，重组类宝钢系韶钢、包钢、广钢，资源类金岭矿业19.93,-0.09,-0.45%、酒钢、凌钢。

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