量价环比仍在上涨房地产中期供给面临考验

统计局今日发布2010年全国房地产市场数据,分析如下:整体而言,2010年12月份房地产产业链上的销量、房价、投资、开工、拿地等指标同比增速全线回落,但从环比来看,销量和房价仍在上涨,从这个角度来讲,调控压力依然较大。

但开发投资、土地购置和新开工等指标的大幅回落也值得关注,如果这种现象演变成趋势,将不利于房地产中期供给格局、经济增长和地方财政,这可能使得调控陷入“进退维谷”的尴尬境地。

当月销量同比增速持续下滑、但环比淡季不淡。12月当月商品住宅销售面积1.81亿平米、同比增长11.5%,增速较上月下滑1个百分点,延续了10月份以来的下滑趋势;12月当月销量环比大幅增长102%,主要原因在于统计因素,但剔除统计因素之后估计还是显著增长的,搜房网数据显示11个重点城市12月份销量环比增长27%左右,12月当月销售呈现“淡季不淡”的特征。

当月同比涨幅继续缩小、但二手房价环比涨幅扩大。相较于一手房而言市场化程度更高的二手房市场房价环比涨幅扩大,反映了市场需求依然强劲,房价上涨压力依然很大。

当月拿地同比增速显著下降、开发商拿地逐步谨慎。12月当月土地购置面积0.49亿平米、同比增长1.8%、增速较上月继续回落7.5个百分点。当月投资同比增速大幅下滑、开发商调节供给节奏。12月当月完成投资5570亿元、同比增长12.0%,增速较上月回落24.7个百分点。当月新开工同比降幅有所缩小,但整体回落趋势显著。12月当月新开工1.86亿平米、同比下降1.1%,降幅较上月缩小16.3个百分点,但与全年平均增速41%相比,仍有很大幅度的下滑,即整体上看回落趋势显著。

地产股的估值修复行情并不具备持续性,地产股依然面临双重收紧预期:1、货币政策收紧。2、行业政策进一步加码的风。对于地产股,我们依然维持前期观点,趋势性行情的来临主要取决于两点:1、货币政策收紧压力降低这有赖于通胀压力何时降低、或者经济形势再次面临探底风险;2、房地产调控见效;如何衡量调控见效呢?短期看房价、中期看供给。但万科、保利、金地等一线龙头受益于市场份额提升有望提前走出独立行情。

来源: 天相投资　

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