沿海运价大涨 煤市回调或将结束

　　最近，沿海煤炭运价连续两周出现较大幅度上涨。中华航运网数据显示，3月2日，沿海煤炭运价综合指数为1533.61点，与一周前相比上涨8.5%，3月9日，沿海煤炭运价指数继续上升至1715.43点，与一周前相比，涨幅更是达到了11.9%。沿海煤炭运价自2月16日-2月23日实现止跌回升以来，已经连续三周上涨，涨幅呈逐步扩大态势。

　　之前笔者在分析中认为，沿海煤炭运价之所以能够在2月中下旬止跌回升，主要是受到三方面利好因素影响。一是，当时环渤海港口普遍遭遇大雾天气，港口正常生产受到显著影响，港口滞留船舶明显增加，市场运力受到一定损失；二是，受国际市场原油价格大幅上涨影响，船用燃料油价格上涨明显，运输成本显著增加；三是，2月初开始，国际市场干散货运价开始止跌回升，给国内沿海散货运输市场提供了较好的外部环境。在前期沿海煤炭运价会回调时间较长，累计回调较大的情况下，当如此多的利好因素同时出现时，沿海煤炭运价止跌反弹的时机自然而然的也就到来了。同时，当时笔者也认为，沿海煤炭运价虽然会继续回升，但是由于南方主要接卸港煤炭库存均持续处于较高水平，用户拉煤的积极性应该不会太高，所以煤炭海运费也就不会出现太大涨幅，从而也就不会对煤炭市场产生过多的利多影响。

　　最近两周，沿海煤炭运价连续出现较大幅度回升，仍然有国际油价上涨导致燃料成本提高的原因和国际市场干散货运价指数上扬的大背景。数据显示，3月9日，华南地区船用国产混调180CST燃料油价格为4915元/吨，与两周前相比，每吨再次上涨85元，涨幅为1.76%，与2月9日相比，每吨上涨230元，涨幅为4.9%。2月中下旬以来，国际市场干散货运价继续连续上扬。数据显示，3月9日，波罗地海干散货综合运价指数BDI为1472点，与两周前的2月23日相比，上涨17.47%，与2月中上旬的最低点相比，上涨41.13%。

　　但是，值得注意的是，除了以上燃料价格上涨和国际市场运价上涨两方面因素之外，最近，南方主要接卸港煤炭库存均有所明显下滑，笔者认为，这可能也与最近两周沿海煤炭运价回升有重要关系。来自广州港的数据显示，进入3月份以来，广州刚煤炭库存连续下滑。3月7日，广州港煤炭库存降至248.8万吨，与2月末相比，减少29.7万吨，下降10.7%。最近宁波港煤炭库存也出现了一定程度下滑，3月份以来，宁波港煤炭库存基本维持在60万吨左右，而2月份宁波港煤炭库存为基本上在70万吨左右。

　　目前，冬季取暖用煤高峰已过，动力煤需求与冬季用煤高峰时期相比出现了一定程度的下滑。此外，进入三月份以来，由于环渤海地区天气状况极好，前期各港口滞留船舶较多，各发运港均抓住时机积极装船，港口发运量快速回升。3月1日至9日，秦皇岛港、曹妃甸港和国投京唐港区日均煤炭发运量分别上升至72.9万吨、15.6万吨和13.8万吨，均为罕见的连续高发运水平。在用煤量出现季节性小幅回落，北方主要发运港发运量连续保持较高水平的情况下，南方主要接卸港煤炭库存却出现了明显下滑。笔者认为，重要原因之一可能是煤炭进口量出现了显著下降。由于自去年12月低以来，国内外煤价持续倒挂，笔者之前就一直认为，今年2、3月份煤炭进口量必然会呈现出一个逐步回落态势。

　　至此，我们得出这样一个推论：国内外煤价持续倒挂，已经使煤炭进口量受到了显著影响，一方面，南方主要接卸港煤炭库存因此而出现一定程度下降，而接卸港库存下降又在一定程度上影响了市场预期，另一方面，部分原来依靠采购进口煤的用户重新将采购目标转移至了国内，最终在一定程度上进一步促使沿海运价上扬。反过来也可以这样理解，近期南方主要接卸港煤炭库存回落和沿海煤炭运价连续上扬在某种程度上说明，国际煤价上涨、煤炭进口回落已经给国内煤市，尤其是沿海动力煤市场带来了一定影响。

　　虽然，沿海煤炭价格自从去年12月初开始，就进入了相对弱势运行区间，到目前为止已经持续了3个多月，但是，不管怎么说，此轮沿海煤炭价格回调幅度相对较小。以秦皇岛港6000大卡大同优混煤和5500大卡山西优混煤最低平仓价为例，本周价格分别为825元/吨和770元/吨，与去年11月末的最高点相比，3个多月过去了，分别仅下降了35元/吨，降幅分别只有4.1%和4.3%。降幅明显低于最近几年同期煤价回调幅度。与去年同期相比，目前秦皇岛港6000大卡大同优混煤和5500大卡山西优混煤最低平仓价每吨分别上涨95元和90元，涨幅分别为13.0%和13.2%。因此，虽然从去年12月份开始，沿海动力煤价格就进入了弱势运行区间，但是，从历史比较、回调幅度和回调态势来看，目前沿海动力煤价格仍然处于相对高位。有关今年春天动力煤市场高位运行的原因，之前笔者已经做过具体分析。

　　笔者判断，去年12月份以来的煤价缓慢回调过程已经基本结束。具体原因，除了煤炭进口回落导致国内煤炭需求相对增加之外，其他两方面因素也将支撑沿海煤炭价格进一步趋稳，甚至实现小幅上扬。

　　一是，煤炭主产区陕西省煤炭资源整合已经全面展开，部分乡镇小煤矿将被整合或关闭，原煤产量将受到一定影响。今年2月27日，陕西省召开煤炭生产安全工作会议，会议提出，今年陕西省将积极推进煤炭资源整合，6月底以前，将通过资源整合和兼并重组，使煤矿开采主体企业从目前的522家减少到120家以内，煤矿数量减少到400处左右。资源整合之初，陕西省煤炭数量为661处，其中乡镇煤矿数量达到533处，而这些小煤矿去年平均煤炭产量仅有28.2万吨。去年9月27日，陕西省召开的煤矿整顿关闭和资源整合专题会议上提出，今年上半年陕北要取缔年产30万吨以下的矿井，关中取缔年产9万吨以下的矿井。因此，会有多处小煤矿会被整合或关闭，原煤产量也将受到一定影响。

　　二是，大秦铁路即将于3月26日展开为期1个月的例行淡季检修，每天开天窗3个小时。从往年情况来看，检修期间，秦皇岛港日均煤炭调入量可能会减少10%左右。虽然目前港口煤炭库存仍在800万吨以上，但是检修期间，受调入量下降影响，港口煤炭库存应该会不断下滑，从而对沿海煤炭市场产生一定利好。


来源：中国化肥网

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