国际油价：向左走向右走？

　　最近，英国石油公司旗下“深水地平线”钻井平台爆炸，导致大量原油泄漏至墨西哥湾。5月3日，油价一度触及18个月来盘中新高87.15美元/桶。加之希腊债务解决方案刚刚公布，最近，金属、贵金属价格已经出现明显下跌，有可能吸引投机资金提高其在原油市场中的风险偏好，进入市场进行炒作。但是应该看到，美国原油泄漏事件对原油供需关系产生不了严重的影响，当前的宏观环境促使基金大规模调仓的可能性不大，投机者可能显得更加谨慎。
　
　　国际市场原油价格在去年10月中期升至每桶80美元以来，在80美元～85美元的高位持续徘徊了近7个月，从每日变化和月度变化来看，都很微弱，这在近七、八年来都是较为少见的。作为全球基础性的能源产品及市场价格和全球经济变化的风向标，国际油价走向何方？久盘之后是涨是跌？这些问题值得关注。

　　2002年~2008年，国际油价处于持续上行阶段，但是金融危机的爆发，导致在短短6个月的时间里，原油期价从最高的近150美元快速下跌至2008年底的30美元左右。2009年，国际油价出人意料地大幅反弹，尤其是2009年上半年从30美元涨至70美元。此后国际油价在80美元的高位持续徘徊了近7个月，应该说，这是诸多因素相互掣肘的结果。

　　其中既有前期短期大幅攀升造成的投机泡沫的挤压，又有全球经济继续复苏带来的实体需求的上升，同时，还有希腊债务危机、高盛欺诈事件、英国石油公司原油泄漏事故等诸多不确定因素引起的市场恐慌，而期间还受到美元汇率上升、印度加息、澳大利亚加息、中国紧缩性的货币政策，以及主要经济体可能提前退出经济刺激计划等政策性因素的影响。

　　目前来看，供求关系仍不是左右当前油价走势的最关键因素。在供求基本平衡的情况下，非基本面因素特别是投机资金的走向，即风险偏好尤为关键。而其中首先是要让投机资金重拾信心；其次是要看是否会出现突发性事件，给予投机资金炒作的题材，让其回到原油市场。金融危机之前和之后，油价单边大涨和大跌，主要“得益”于资金推动。今年以来，原油市场中投机成分明显减弱，高盛等华尔街金融机构对油价的控制力大不如前。从宏观层面上看，全球经济仍不稳定，仍然存在二次探底的可能；从中观层面上看，原油价格一直在高位徘徊，今年以来全球房地产、汽车行业的快速发展，投机资金的风险偏好已经转向金属、贵金属、钢材等产品。

　　目前，市场各方将油价上涨寄希望于美国夏季原油需求高峰及夏季美国飓风的多发季节，这也是往年的需求炒作阶段和供应炒作阶段。美国的原油消费量占到了全球总消费量的25%左右。美国原油消费情况的变化，对国际原油期货走势有着至关重要的影响。从历史上看，在夏季原油需求高峰时，国际油价虽然并非都出现上涨，但毕竟涨多跌少，这个阶段是每年一、二季度价格上升期的最后阶段。与往年不同的是，今年美国汽油库存不断走低，增加了炒作的动能。飓风对于美国墨西哥湾的原油开采会构成较大的影响，如果出现破坏性的飓风，恐将导致该地区原油供应出现阶段性中断的局面，这有可能成为后期资金炒作的题材。

　　总体来看，短期国际油价既难有大幅上涨，也不会出现深度下跌；5月中后期情的夏季需求旺季开始后，油价上涨的动能大于下跌，油价将进入易涨难跌的时期。

　　但届时会否出现油价的大幅攀升，仍要视全球经济状况、石油输出国组织政策、美元走势等情况而变。

　　最近，国际货币基金组织将2010年的预测油价（英国布伦特、迪拜和WTI价格的简单平均值）从此前的76美元/桶提高至80美元/桶,并将2011年预测油价从82美元/桶提高至83美元/桶。

来源：国际商报

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