中国制造业增长放缓,通货膨胀有望缓解

　　据上周六发布的一份官方数据显示，12月份中国制造业活动继续增长，但增速则自7月份以来首次放缓。数据还显示出，在中国采取了一系列旨在抑制通货膨胀的紧缩措施之后，物价上涨压力已明显得到缓解。

　　中国物流与采购联合会China Federation of Logistics and Purchasing, 简称CFLP与中国国家统计局联合发布的数据显示，中国12月份官方采购经理人指数PMI降至53.9，11月份为55.2。PMI高于50表明制造业活动扩张，低于50表明制造业活动萎缩。

　　经济学家们称，数据显示，中国经济仍保持稳定增长势头，但未出现过热情况，并且由于中国政府可能将继续收紧货币政策，通货膨胀失控的可能性甚微。

　　美国银行-美林Bank of America-Merrill Lynch中国经济学家陆挺在一份研究报告中表示，12月份中国制造业活动增速放缓主要是受国内新订单数量下降影响，表明政府为抑制通胀而采取的紧缩措施可能令制造商变得更加谨慎。

　　CFLP的分析师张立群在数据公告中表示，12月新订单指数由11月份的58.3降至55.4，下降比较明显，值得关注。

　　但张立群补充说，由于11月份工业增加值增长率较上月略有提高，出口和投资增长率明显提高，未来经济下行趋势不会很明显。

　　12月份CFLP采购经理人指数的11个分项指数中，有五个较前月上升，六个较前月下降。

　　12月份购进价格指数降至66.7，11月份为73.5。

　　陆挺称，12月份购进价格指数仍处在相当高的水平，但增速在连续五个月加快后有所放缓。他表示，中国的通货膨胀率可能相对较高并居高不下，但预计不会达到两位数的水平，除非天气状况极其不利。

　　中国11月份消费者价格指数CPI较上年同期上升5.1%，创两年来的最大升幅，且中国央行于12月25日作出年内第二次加息决定，在此之后，通货膨胀担忧成为了关注焦点。

　　在最新的制造业数据公布之际，人民币兑美元已连续四日创新高，且自6月19日以来已累计升值3.6%。中国央行于6月19日宣布增强人民币汇率弹性，从而在事实上结束了已维持两年之久的让人民币钉住美元的政策。

　　上周五尾盘，美元兑人民币6.5897元，低于上周四的人民币6.6008元。

　　在中国国家主席胡锦涛于1月19日访问美国之前，人民币汇率政策可能会面临更大的政治压力，中国近日来允许人民币加快升值步伐似乎是为了应对这一压力，但同时也被认为对抗通胀的广泛举措之一。

　　陆挺表示，虽然中国今年可能将进一步收紧货币政策，但由于通货膨胀失控的概率较小，预计有关当局不会出台过多举措。

　　陆挺称，相对宽松的财政政策将抵消较预期偏紧的货币政策所带来的影响，并且信贷缩减过度的可能性几乎为零。他表示，鉴于2009年至2010年的货币供应量高企且人口不断变化，中国在未来几年将不得不接受相对较高的通胀水平。

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