3月PMI环比增速创历史新低

　　中国3月官方制造业PMI采购经理指数回升幅度低于往年同期水平，再加上3月汇丰中国制造业PMI创8个月新低，市场人士担忧中国经济面临更沉重的下行压力，并预期政府出台微调政策。

　　国家统计局、中国物流与采购联合会昨日发布的报告显示，3月份PMI为50.3，比上月微升0.1个百分点，这是中国制造业PMI自去年11月后出现的首次回升，但增幅远低于往年同期水平。去年3月，官方PMI环比涨0.8个百分点。

　　汇丰昨日亦公布，中国3月制造业PMI终值为48.0，低于初值48.1，这是该指数连续第三个月处在荣枯分水岭下方，2月为48.5。

　　中国物流信息中心分析报告指出，官方数据回升幅度低于往年同期水平，尤其新订单指数回升力度明显不足，与此同时价格指数持续下降，都反映出需求偏弱，中国经济下行压力仍不容忽视。

　　市场需求偏弱

　　市场人士认为，3月官方PMI环比略升，主要是季节性因素导致。

　　“春节过后，企业集中开工，生产经营活动趋于活跃，推动PMI小幅回升。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说道。

　　历史数据显示，2005年至2012年的8年里，3月份官方PMI平均比2月份升3.1个百分点。2013年官方PMI样本扩大到3000家， 而2013年3月份的官方PMI仍然较2月份季节性升0.8个百分点。几乎在官方PMI有数据以来的所有年份，PMI季节性上升最大的月份均在3月份。

　　“今年PMI只有小幅上升0.1个百分点，环比涨幅还弱于去年同期，而去年同期工业增加值涨幅较去年2月放缓，今年3月份工业增加值环比增速下行压力大。”中金公司的报告认为。

　　企业资金紧张

　　从主要分类指数看，3月份中国制造业生产指数为52.7%，比上月微升0.1个百分点；新订单指数为50.6%，微升0.1个百分点，其中新出口订单指数为50.1%，上升1.9个百分点。

　　此外，3月份中国制造业主要原材料购进价格指数为44.4%，比上月下降3.3个百分点，连续3个月位于临界点以下；生产经营活动预期指数为62.7%，上升0.9个百分点。

　　分企业规模看，中小企业仍然比较困难。3月份中国制造业大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.3个百分点；中型企业PMI为49.2%，下降0.2个百分点；小型企业PMI为49.3%，回升0.4个百分点，为2013年8月以来的最高点，但仍位于临界点以下。

　　不过，前几月表现低迷的出口有所好转。自2013年12月份以来，新出口订单指数一直位于临界点下方，本月一举上升1.9个百分点，跃过临界点，达到50.1%。

　　“值得注意的是，进入今年以来，反映资金紧张的企业数量明显增加。”物流与采购联合会新闻稿称，3月反映资金紧张的受访企业占比达到42.5%，为去年以来的最高值。

　　“政策有望预调、微调”

　　“汇丰3月终值验证内需疲弱，一季度经济增速可能低于7.5%的全年目标水平，”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称，“预计中国政府将微调政策以稳增长，宜早不宜迟。”

　　分析人士普遍认为，经济下行压力将促使政府出台相关微调政策。

　　野村证券经济学家张智威明确表示，中国需要在二季度放宽货币与财政政策。他预计，央行可能在二、三季度分别降低存款准备金率50个基点，甚至调低利率的可能性也在增加。

　　花旗银行经济师丁爽则指出，如果中国经济在二季度依旧疲弱，高层可能会适度放宽政策以保证至少7%的经济增长率，包括扩大预算支出与加快基建投资等。

来源：东方早报

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