7月PMI降至51.4% 大企业持续走强

　　国家统计局、中国物流与采购联合会昨日(7月31日)联合发布的数据显示，7月我国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，环比上月向下小幅波动0.3个百分点。专家分析，制造业PMI虽然小幅下滑，但与上半年均值基本持平，且连续10个月保持在51%以上，显示制造业总体走势平稳。

　　值得注意的是，在7月30日的“中国经济观察”论坛上，中国PMI分析小组秘书处负责人于颖在演讲中认为，国内经济形势处于见底回升出清中，目前L型经济走势的那一横右端已经接近尾声，2017年下半年可能回升，中国经济周期升级之日，就是L型横走完结之时，也是总量回升之时。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在经济见底回升出清过程中，中小企业的景气程度整体上不如大型企业。数据显示，7月中、小型企业制造业PMI分别为49.6%和48.9%，分别比上月回落0.9和1.2个百分点。

　　制造业仍处扩张区间

　　今年以来，PMI虽有小幅波动，但总体走势平稳。尽管7月数据略有下调，但仍然处在扩张区间，市场看法也比较乐观。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清认为，总体上，7月PMI制造业仍处于2016年10月至今的51.2%~51.7%窄幅震荡区间。这显示出中国经济仍为温和复苏，既没有过热，也没有出现二次探底。

　　“指数回落，一方面是因为目前指数水平已经相对较高，波动难以避免；另一方面也具有明显的季节性特征，时下高温多雨天气以及部分省市洪涝灾害，对短期企业生产经营活动产生一定影响。”中国物流与采购联合会分析师陈中涛说，从企业调查来看，多数企业反映生产经营状况良好。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河也表示，由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓，供需持续扩张，但增速减缓。

　　值得一提的是，从分项数据来看，7月份PMI小幅下滑主要是由于生产和新订单两项指标分别比上月回落0.9和0.3个百分点。此外，在今年一季度，这两个指数的差值均在1个百分点以内。但是今年4~6月，前者分别比后者高出1.5、1.1和1.3个百分点，显示出需求端扩张不及生产端。

　　不过，到了7月份，生产指数为53.5%，新订单指数为52.8%，两者差值缩小至0.7个百分点，创下年内新低，这被解读为一个好现象。

　　陈中涛指出，随着去产能、去库存活动持续推进，市场供需平衡性增强，生产和新订单指数差距缩小至1个百分点以内，说明经济运行协同性较好，供需处在较为合理的状态。

　　记者注意到，在制造业持续扩张的背景下，企业继续加大了采购力度。

　　国家统计局数据显示，7月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为57.9%和52.7%，分别比上月上升7.5和3.6个百分点。去年12月，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别达到过69.6%和58.8%的高位，此后开始回落。今年6月以来，两个价格指数重回上升通道，且原材料购进价格指数上涨幅度明显高于出厂价格指数。

　　国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁告诉《每日经济新闻》记者：“原材料购进价格上升意味着企业扩大生产意愿强。但是购进价格涨幅超过出厂价格也可能压缩企业利润空间。”

　　分行业来看，上游钢铁、煤炭行业价格上涨最为明显。数据显示，7月，黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双攀升至高位景气区间，均为今年高点。

　　中小企业表现弱于大企业

　　虽然PMI数据显示，制造业整体处于高景气区间，但不同企业之间的处境却呈现不断分化之势。

　　记者注意到，6月大型企业PMI为52.7%，环比上升1.5个百分点；中型企业PMI为50.5%，环比下滑0.8个百分点；小型企业PMI为50.1%，环比回落0.9个百分点。进入7月，大型企业PMI又进一步涨至52.9%，中、小型企业PMI指数则双双回落至临界点以下，分别为49.6%和48.9%，较上月分别回落0.9和1.2个百分点。

　　对此，陈中涛认为，中小企业受季节性因素影响较为明显，但大型企业近年来由于转型升级加快，获得了稳定发展的基础，并没有受到明显的季节性因素影响。

　　除了季度性因素，当前的经济形势也更有利于大企业。《每日经济新闻》记者注意到，于颖在前述论坛上表示，周期行业在2017年处于出清时期，那些没有研发投入实力、不能转型升级的中小企业会面临重组甚至退出市场的局面，市场集中度会上升。于颖以纺织业为例分析，近年来纺织业有80%的企业退出，剩下企业的市场份额上升，盈利也有所增加。

　　此外，友发钢管副总裁韩卫东就对记者表示，现在钢材价格持续上升，下游企业购进原材料成本上升。虽然下游企业也相应会上调产品价格，但是对一些小企业来说，购买原材料占用的资金会大幅增加，资金成本会出现增加。

　　不过，原材料价格上升影响的并不仅仅是中小企业。赵庆河指出，调查结果显示，受产能过剩、结构调整等因素影响，石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间，低于制造业总体水平。此外，近四成企业反映劳动力成本上涨，企业用工成本压力依然较大。

　　对于未来，于颖在前述论坛上分析指出，目前国内经济处在见底回升出清过程中，GDP的L型底部已经接近右端，2017年下半年可能回升，同时国内经济也处在转型升级分化中，表现出动力转换、产业出清和产业升级的特征。

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