原材料上涨 维生素板块或迎来爆发性行情

　　国际药业巨头荷兰帝斯曼宣布在全球范围内提高维生素产品的价格，业内人士表示，国内企业或会跟进提价，维生素板块或迎来爆发性行情，不过亦有提醒称，“不宜盲目追高”。

　　3月24日，国际药业巨头荷兰帝斯曼（DSM）宣布，公司在全球范围内提高维生素产品的价格?所有新业务的维生素B2和B6提价15%，所有新签订单的维生素A、维生素E和泛酸钙提价10%。受此影响，国内的维生素板块药企在上周五普涨。鑫富药业（002019）涨逾6%，广济药业（000952）和新和成（002001）的涨幅也超过5%。

　　接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，在通常情况下，国内相关企业也会跟随上调产品价格，上市药企中的维生素板块或迎来爆发性行情。不过，也有观点称，对于维生素板块“不宜盲目追高”。

　　国内企业或跟进

　　据悉，此次已是帝斯曼在3月份内的第二次提价。对于此次提价，帝斯曼给出的理由是?近几个月来原材料价格的上涨、通货膨胀和汇率变化等因素。国内企业受此影响，产品提价的步伐加快。

　　 “日本地震带来VE中间体供应不足，成为促进涨价的重要催化剂。我们认为，新和成上周提高VA和VE的报价，将成为本轮VA 和VE涨价的起点”，兴业证券研发中心研报说。

　　该研报认为，此次DSM提价并不是结束，可能是提价周期的开始。日本地震的灾后重建，相应化工企业复产需要2至3个月，在此期间，部分维生素中间体的供应会非常紧张，企业会有继续提价的动力；而下游需求刚性，同时需求在稳定增长。“因此，我们预计维生素涨价会延续一段时间”。

　　博雅和讯资料显示，3月下旬以来，维生素C的价格已经从35元/公斤的历史底部开始反转，达到45元/公斤，在小企业停产等多种因素的综合影响下，维生素C的价格将出现筑底反弹，但幅度不会太大。

　　 “VC是大宗原料药中最有优势的品种，我们预期，随着国家对出口的管理越来越严格，小企业将很难出口，大企业的优势会非常明显，产品价格有望持续上涨”，兴业证券研报说。

　　该研报还强调，对于其他小维生素产品，价格也会跟随上涨。如VB5（鑫富药业生产）、VB2（广济药业生产）也在DSM的提价产品之列。“我们相信国内企业会跟随提价”。

　　对此，原料药生产企业则较为谨慎。新和成、浙江医药的有关人士在接受本报记者采访时极力回避公司涨价事宜。而东北制药（000597）的吕先生在电话中告诉本报记者，VC涨价与否是市场行为，“公司目前还没有这方面动向”。

　　爆发性行情来临？

　　受原材料上涨影响，上周维生素板块上涨明显。

　　 “维生素板块近期是医药行业中寥寥可数的上涨板块……自推荐以来，维生素板块上涨30%左右”。兴业证券研报说，从历史上看，周期品种进入上涨周期，股价上涨持续时间一般都较长，涨幅也较大。“因此目前维生素的上涨并不能算涨幅过大”。

　　该研报认为，近期维生素板块的调整，并不意味着行情结束。从过往历史看，股价是伴随产品价格一起波动。“而未来一段时间，维生素价格继续看涨的理由充分……市场所担忧的事情，并不影响价格的上涨，所以我们继续看多维生素板块”。

　　 “帝斯曼、巴斯夫、新和成等企业对于VE中间体有垄断欲望，并且趋势明显，涨价是必然了，也是趋势。”业内人士向本报记者表示，“维生素系列都会跟着涨，这是行情，但具体产品价格上涨多高，还有待观察”。

　　在方正证券医药研究所高级研究员刘亚明看来，目前VE的毛利率是40%-50%，公司净利率在24%以上，对于大宗原料药生产企业来说已经属于垄断性超额收益，盈利能力远超过其他企业。“价格的形成是市场供需双方博弈的结果，作为厂家，为了阻隔新的竞争对手和保证市场份额，不倾向于把价格提得太高”。

　　 “综合判断，产品提价的趋势只是阶段性的，不会形成大的趋势”刘亚明说，“但对于投资者来说，（维生素板块）不宜盲目追高”。

来源：药品资讯网信息中心 作者：李国鹏

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