建立央企票据平台 提升服务实体经济效率

　　央企的融资模式主要包括直接融资、间接融资以及其他融资方式。从融资结构上看，央企的间接融资主要以贷款等表内融资为主，票据承兑等表外融资业务仍有较大的发展空间。从资金效率上看，央企改革或央企混改一个走资本市场之路，发挥直接融资作用，另一个走货币市场之路，发挥间接融资作用。间接融资一方面靠加强管理，提高资金使用效率，另一方面，靠比较融资工具性价比，实现融资成本最小化。票据融资不失为性价比理想工具之一。

　　央企票据平台的功能作用

　　（一）央企票据平台推出的背景。2016年12月8日，上海票据交易所正式开业运营。上海票据交易所是我国金融市场的重要基础设施。上海票据交易所的交易范围包括：票据转贴现、质押式回购等二级市场交易，票据贴现现在还未纳入票交所的交易领域。从整体市场规范性发展角度考虑，有必要通过其他第三方平台规范票据承兑、贴现业务发展。

　　（二）央企票据平台定义。央企票据平台是指由央企行业内一家或多家央企牵头成立的混合所有制公司，股东方可由行业内大型央企、央企财务公司发起，平台以央企财务公司为纽带连接平台其他成员，包括：央企下属企业及财务公司、央企行业内其他类型企业、及央企行业供应链的上下游企业。它是中国票据市场的的重要组成部分，是票据承兑、贴现市场的金融基础设施，是上海票据交易所在票据承兑、贴现领域的业务延伸和有益的补充。

　　推动央企票据平台发展路径

　　（一）总体设计。央企票据平台的成员范围可包括：央企、央企财务公司、央企下属子公司、央企行业内其他类型企业、央企行业供应链上下游企业。业务范围包括：银票承兑、商票开立、商业汇票贴现、商业汇票质押、商业汇票保证、商业汇票评级服务、票据二级市场、票据提示付款及追索服务、票据鉴证、咨询服务。

　　（二）重点推进领域。一是重点对接企业。该平台需要充分考虑平台内企业的诉求，需要重点关注企业间票据流转及融资等相关功能，满足央企行业内企业票据结算与融资需求，需提供票据贴现报价信息及贴现行情信息展示、提供企业间票据流转功能、提供票据质押融资功能、提供票据到期处理功能等，企业通过央企票据平台可实现对票据全生命周期任意节点的操作。二是重点对接财务公司。财务公司是央企票据平台的核心，一方面平台需要为财务公司提供商业汇票贴现以及质押、保证等服务通道，以便为平台内中小企业承兑的商业承兑汇票，可以提供较为方便的融资渠道；另一方面平台需要为财务公司提供二级市场交易通道，以实现票据的双向流动，盘活财务公司的票据资产。三是商业承兑汇票的互联互通。发展商业承兑汇票可以作为央企票据票据平台后期发展的重点，发展商业承兑汇票有助于建立全社会商业信用体系，目前商业承兑汇票的发展瓶颈在于社会对其信用认可有限，尤其是对于中小企业承兑的商业承兑汇票。

　　（三）平台建设要求。央企票据平台的核心职能是开发、运作和维护互联网行业票据平台，该平台主要面向央企财务公司、全行业各类企业及行业上下游企业等，通过借助互联网和IT技术，建立包含客户准入、行情展示、贴现市场报价、贴现市场议价、贴现交易撮合、票据质押、票据保证、票据资讯、产品展示、产品管理、风险信息、统计分析、研究预测、政策法规、票据咨询、端口对接等一系列功能，并实现与上海票据交易所系统、电子商业汇票系统（ECDS）对接，并与央行征信系统、大额清算等系统的互联互通，以及与商业银行业务系统的功能互通和数据共享，并为平台用户预留对接各个自身票据业务系统的标准化数据接口，成为服务实体经济、沟通金融机构的综合化门户平台。

　　央企票据平台主要包括以下几个组成部分：一是需要建立央企行业票据处理系统，实现会员管理、权限管理等系统基础功能，实现类似于商业银行网上银行的线上申请查询平台，实现系统的后台处理机制，分门别类地将各类申请发送至关联系统。二是需要实现央企票据平台与央企财务公司内部系统对接。一方面系统需实现企业与财务公司之间业务指令的发送与接收；另一方面系统需实现财务公司二级市场交易相关指令的发送与接受。三是需要实现与上海票据交易所系统、电子商业汇票系统（ECDS）、大额支付系统对接。

　　（四）推进产业链、供应链票据融资。财务公司的经营管理类似于商业银行，传统业务经营模式已越来越吃力，通过票据产业链来创新全新工具，不失为于企业、于财务公司均有利的好方式。通过央企票据平台可以最大范围聚拢行业内的企业，通过集约化的票据融资推进行业共同发展；供应链票据融资是指银行与企业将核心企业及其上下游企业联系在一起，提供灵活便利的票据融资服务；央企票据平台应将产业链及供应链票据融资作为服务企业的主要手段，依托每个产业链、供应链的不同特性定制不同的票据融资服务产品，以产业链、供应链的方式推进实体经济健康发展。

　　（五）发展路径。央企票据平台的建设是一个长期、渐进的过程，无论采用哪一种路径，最终目标是为了全面实现央企及行业票据的统一承兑与贴现。央企一方面可以依托自有技术力量来开发，另一方面也可以选择技术能力强、管理水平高的全国性第三方机构（非票据交易主体）合作建设央企票据平台。

　　（六）与票交所接轨。央企票据平台可以与上海票据交易所无缝衔接，上海票据交易所主要关注后端银行间票据市场，央企票据平台主要关注行业内企业与企业之间、银企之间的票据前端市场，二者相结合可以完整覆盖整个票据市场，央企票据平台通过财务公司参与上海票据交易所后端票据市场交易，可实现两个市场之间的互联互通。央企票据平台可作为上海票据交易所在票据前端市场的补充，其系统可成为上海票据交易所的前端子系统。未来央企票据平台还可通过与上海票据交易所之间的数据接口，为上海票据交易所提供行业票据数据，使上海票据交易所真正成为中国票据市场的数据中心及信息中心。

　　（七）监管、银行等部门支持。建立央企票据平台需要国资委、央行以及银监会,银行等金融机构的关心与重视，为建设央企票据平台提供政策及资源上的支持。例如，目前财务公司仅能为本集团下属企业提供结算与融资服务，未来能否借助央企票据平台实现对央企行业内企业以及央企行业供应链企业的票据融资服务，仍需要监管部门的政策支持。同时，银行对央企的相关授信支持需要加强。银行发展票据产品链融资业务实现转型与央企发展票据业务要实现有机结合。

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