潍柴：海外并购提速“惊艳”全球

　　时下，欧债危机正酣，为保存实力、规避风险，不少跨国公司收紧战线，纷纷关闭海外工厂。在这场人人自危的“经济退潮”中，中国企业逆势而动，进入欧洲市场的热情与日俱增。其中，潍柴集团海外并购大动作频现，异常抢眼。

　　9月3日，潍柴动力与世界首屈一指的工业用叉车制造商暨液压技术的全球领先者———德国凯傲集团，在济南签署战略合作协议。自此，潍柴动力继KKR和高盛之后成为凯傲新的主要投资者和战略合作伙伴。

　　此前6天，即8月28日，潍柴集团曾在北京高调举行意大利法拉帝游艇中国战略新闻发布会。此举标志着自今年1月10日潍柴集团与全球最大的豪华游艇制造商意大利法拉帝有限公司主要债权人达成协议之后，通过参与法拉帝债务重组程序，已完成收购法拉帝控股权的所有交割。

　　潍柴不同凡响的“弄潮儿”形象，吸引着国人目光。据悉，潍柴集团首次踏足欧洲市场是2009年1月收购法国博杜安，那次收购距离潍柴牵手法拉帝的时间跨度为3年。今年，潍柴先后完成两次收购，时间跨度只有短短的8个月。对此，大家纷纷猜测，潍柴的全球化战略已经从试水进入全力提速阶段。

　　潍柴海外并购的提速同样“惊艳”全球。海外媒体纷纷报道，潍柴与凯傲的合作，是迄今为止中国企业在德国的最大一笔直接投资。而潍柴与法拉帝的携手，因股权结构复杂、设计方案优秀，更是成为2012年欧洲最经典的交易案例。

　　该出手时就出手

　　潍柴董事长谭旭光对资本运作的擅长和果断国人尽知。世界经济低迷时期，借道欧债危机进入欧洲市场，自然也成了这位被业界誉为“谭大胆”的企业家当仁不让的选择。

　　潍柴的欧洲大戏始自法国博杜安公司。2008年底，这家具有130多年历史的老牌公司因产品销售不畅、资金链断裂而进入停产重组程序，潍柴把握时机果断出击。据潍柴动力最终发布的公告称，其下属子公司潍柴动力香港国际发展有限公司于2009年1月23日以299万欧元竞拍获得法国博杜安公司的相关资产，该资产的账面价值约为1381.77万欧元。收购博杜安可以说是潍柴走出去战略的一次热身。采访中，谭旭光表示："这是一次试路。通过此次收购，潍柴直接管理了欧洲企业，在嫁接产品、经营品牌、洞悉当地人文法规等方面积累了丰富经验。"从时间间隔推算，收购博杜安之后，潍柴曾经进入自我沉淀的蛰伏期。期间，潍柴不仅渐渐适应了当地的水土，而且对与潍柴产品结构相关联的欧洲企业排查得门清，可谓做足了功课。也许正是有了这一阶段的厚积薄发，进入2011年、2012年，潍柴国际化战略全力提速。

　　法拉帝是全球最大的豪华游艇制造商，在经济危机的浪潮中它同样风雨飘摇。有了实战经验的潍柴，在收购法拉帝这场复杂的博弈中最终脱颖而出。2012年1月10日，潍柴集团与法拉帝主要债权人达成协议，通过参与法拉帝债务重组程序，收购法拉帝的控股权。潍柴集团在提供1.78亿欧元的股权投资的同时，提供1.96亿欧元的贷款额度，总投资3.74亿欧元。债务重组程序完成后，潍柴集团将获得法拉帝75%的控股权。此外，作为财务投资者的现有债权人通过转股及2500万欧元的现金投资还可获得另外25%的股权。

　　德国凯傲集团是欧洲第一、全球第二的工业叉车制造商，全球市场份额为15%，销售服务网络遍布100多个国家。凯傲集团下属的林德液压是全球第一家将额定工作压力提高至500BAR的液压制造商，也是全球领先的高压、静液压技术和系统解决方案的领导者。

　　金融危机爆发之后，凯傲集团同样由于负债水平较高，财务负担较重，无法达到公开上市的要求，急需寻求战略合作伙伴，进行资本结构重组。这为潍柴动力实施并购创造了机会。

　　9月3日，潍柴动力和凯傲集团签署战略合作协议。根据协议条款，潍柴动力投资总额为7.38亿欧元：其中，4.67亿欧元将通过增资形式收购凯傲25%的股份，2.71亿欧元用来收购凯傲下属林德液压业务70%的股份。凯傲将利用这笔注资进一步优化资本结构。高盛和KKR资本合伙人公司将继续保持对凯傲的全力支持，不会从本次交易中提取任何现金，所有资金将全部保留并用作对凯傲的投资用途。倘若凯傲日后IPO发行，潍柴动力有权选择增持凯傲股份至30%，并有权进一步增持凯傲液压业务股份。

　　谭旭光被视为经济界的"福将"，其奇招频出，却总能出奇制胜。对于潍柴的跨国并购，不管外界有何质疑，谭旭光都显得胸有成竹。他告诉记者："每一次危机，都是优势企业大发展的好时机。潍柴必须抓住世界范围内产业、行业重新洗牌的有利时机，主动出击，利用充足的现金流和在资本运作方面的优势，在冬泳中抢占先机。"

　　巨额投资剑指何方

　　业内人士曾直言，欧洲经济低迷时期，中国企业挺进欧洲展开并购看似恰逢其时，实则危机四伏。许多企业并购成功后掣肘于当地的文化、法规、工会等因素，处境狼狈不堪。记者就此问题询问谭旭光，他略微思索一下，意味深长地说："并购行为只要契合了企业的核心需求，细枝末节的问题都能自然而然克服。"

　　潍柴的核心需求是什么呢？在采访中，记者力争找到一些务实性的解读。

　　专业人士表示，液压控制系统一直是制约中国装备制造业发展最突出的"瓶颈"，国内液压高端产品完全依赖进口，仅2011年进口额就近300亿元。凯傲旗下的林德液压是全球高端液压市场中为数不多的战略资源，潍柴动力与凯傲战略合作，可以助推自身快速掌握全球领先的高端液压技术，使其在工程机械、农业机械、游艇、宇航等多领域实现全面突破，进而占领液压行业的制高点。专家预测，未来，笑看全球液压制造格局风云变幻，是值得国人期待的一幕。

　　当然，对于凯傲旗下的林德叉车业务，谭旭光同样青眼有加。他告诉记者："林德叉车仅次于丰田叉车，产量位列全球第二、欧洲第一。未来，依托林德世界领先的叉车技术，潍柴同样可以在此领域一展拳脚。"

　　如果说牵手凯傲，为潍柴"打造黄金产业链"的宏伟蓝图注入了神来之笔，那么相伴博杜安和法拉帝，则为潍柴"实现业务结构战略调整"提供了崭新平台，同样是谭旭光"走一步看两步"的得意之作。

　　博杜安公司专业从事水路发动机及驱动总成的设计、开发和销售，一度是法国军方的专供商。虽然按协议规定该产品不能拿到中国国内生产，但通过此次收购，潍柴仍获得相关的技术支持和品牌效益，这为潍柴进一步开拓国外市场埋下伏笔。据潍柴工作人员介绍，2012年3月25日，潍柴集团旗下潍柴-博杜安新加坡公司在新加坡正式挂牌成立。未来，潍柴将充分利用新加坡公司这一发展平台，迅速进入东盟自由贸易区。

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