莫为业绩下滑遮望眼，中粮地产还看下半年

最近一年来，中央已多次表态要“坚持房地产调控政策不放松”，当前地方的微调政策也并未真正触动限购和限贷的底线。从目前形势来看，限购政策依然是抑制房价上涨的有力手段。房地产市场能否持续放量仍有待观察，房地产企业库存高企、现金流紧张和融资压力较大的状况还没有得到根本的改善。

面对严峻的国内经济和市场环境，中粮地产采取了多项措施应对：首先，进一步聚焦产品，着力提升产品力。在行业调控不放松的严峻形势下，公司一方面在已形成的壹号系列、祥云国际系列、澜山系列和长阳半岛模式四大战略产品线的基础上，深化住宅产品线研究，在整体设计、规划设计、建筑单体设计、景观设计、室内装修设计等方面制定标准，狠抓产品质量，不断提升产品力；其次，全力促进项目销售，特别是刚需类产品的销售。经过多次市场研讨分析，结合业内专家的建议，抓住市场回暖的机会，积极推盘，特别是例如首置首改类的刚需类产品，同时，根据市场变化采取灵活的营销策略，有力地促进了销售。

2012年半年报显示，中粮地产总体经营业绩有所下滑，实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为12.23亿元和0.61亿元，同比下滑23.94%和44.33%。

由于公司今年一季度的营业收入较上年同期增长了116.2%，归属于上市公司股东的净利润也未出现明显同比下滑，因此，中粮地产上半年总体业绩下滑主要是由二季度销售收入大幅下下降引起的。然而，为什么在今年二季度国内的房地产市场量价齐升的情况下，中粮地产上半年报表中的业绩反而会表现不佳呢？

表1：中粮地产2012年上半年销售项目明细

资料来源：公司半年报

中粮地产上半年销售业绩下滑除了受到国家房地产调控政策的影响外，最直接的还是结算期因素所致。依据报表披露的内容，中粮地产2012年上半年，尽管销售成绩表现优异，住宅签约销售面积（按权益）22.48万平米，同比增加60.22%，签约销售金额（按权益）32.29亿元，同比增加47.85%；但是，结算节奏不均衡，很大一部分已经实现的销售尚未反映到半年报中去，上半年仅结算面积6.92万平米，结算收入11.04亿元。但是，年内，公司已售待结转面积68.24万平米，是2012年上半年结算面积的10倍左右，而这部分已实现但未确认的收入基本上会在2012年下半年结算，必然能够对公司下半年和全年的业绩产生较大贡献，全年业绩可期。

中粮地产在地产板块中股本小、市值低，一旦市场全面转暖，公司的业绩弹性将会更大，长期投资者应予以关注。（高钳）

来源：证券时报

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