专注“减震”体验 国投瑞银綦缚鹏出任新基“弘信回报”

1月27日,国投瑞银和景180天持有期债券型基金刚刚成立,仅隔一天,国投瑞银弘信回报混合基金于1月29日发布招募说明书。作为国投瑞银新年第一只混合型基金产品,谁能执掌,又有怎样的投资风格?备受市场关注。

打响新年发新“第一枪”

虽然市场还不明了,但公募基金已经开启了权益市场的布局。国投瑞银基金发行偏股混合型基金,也证明了其长期看好证券市场的决心和信心。

据基金招募说明书,国投瑞银弘信回报混合基金在严格控制风险的前提下,通过股票与债券等资产的合理配置,力争基金资产的持续稳健增值。该基金股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

Wind数据显示,截至1月29日,年内新基金发行规模为421.92亿元,同比增长7.67%。其中,1月以来共有17只债券型基金成立,发行规模合计达313.85亿元,占发行总规模的比例高达74.39%。同期,混合型基金、股票型基金分别有22只、26只新品成立,新发规模为54.64亿元、43.57亿元。另外,FOF和QDII也分别有3只新品成立。

业内人士称,由于当前投资者更注重资产多元化配置,因此,具有赚钱效应的产品或更容易受到关注。主打“减震体验”“长期回报”的国投瑞银弘信回报混合基金,其公开发行或将点燃权益投资的热情。

国投瑞银弘信回报混合由 “老将”綦缚鹏执掌,綦缚鹏有着长达21年的证券从业经验、13年公募基金管理经验,目前为国投瑞银基金的基金投资部副总监1。綦缚鹏自2009年4月加入国投瑞银基金,现任国投瑞银瑞利、国投瑞银瑞源、国投瑞银远见成长、国投瑞银行业睿选、国投瑞银比较优势、国投瑞银优化增强共6只基金基金经理。

懂进退能“减震”

“我追求的投资目标,是让基金持有人有相对明确的预期,无论是在牛市还是熊市,都不需要太操心。”綦缚鹏曾公开表示。

綦缚鹏的投资风格是追求绝对收益,兼顾相对收益,主动管理回撤,打造高性价比基金,致力于提供“减震”的投资体验,与持有人共赢。据观察,他不押注单一行业或公司,通过长期前景、短周期景气、估值确定行业权重。在行业配置权重约束下,兼顾景气和估值,合理价格买入龙头公司,适度分散。不区分蓝筹和成长,寻找价值底线和性价比,忍受绝对低估,放弃绝对高估。

从国投瑞银瑞利的配置情况来看,綦缚鹏的行业与个股均分散配置:从行业集中度来看,国投瑞银瑞利前5大行业占比大部分时间低于40%,前3大行业占比历史大部分时间低于30%;从个股集中度来看,国投瑞银瑞利前10大个股占比大部分时间低于40%,前5大个股占比历史大部分时间低于25%(数据截至2023年12月31日,数据来源基金定期报告)。

在成熟的投资理念下,綦缚鹏在管时间较长产品业绩出众。綦缚鹏自2020年7月10日起执掌国投瑞银瑞源A,该基金近三年、近五年业绩均居同类排名前1/10(4/133、7/115),该基金近五年回报率达到150.45%,远远跑赢同类平均业绩38.17%,同期业绩基准12.87%;自2016年7月26日起管理国投瑞银瑞利,该基金近三年、近五年业绩均居同类排名前1/5(20/416、45/375),该基金近五年回报率123.98%,同样大幅领先同类基金平均回报率38.32%,同期业绩比较基准12.49%2。綦缚鹏管理的上述两只产品均获银河证券三年期、五年期★★★★★评级及海通证券三年期、五年期的★★★★★评级3。

从回撤数据可以观察綦缚鹏在管基金的“减震”体验。2021年初至2023年末,中证800最大回撤为-38.36%,国投瑞银瑞利A仅为-14.25%,同期业绩基准为-22.20%4。

值得关注的是,国投瑞银基金的中长期权益投资能力突出,据海通证券公布的权益类基金绝对收益排行榜显示,截止2023年12月31日,国投瑞银基金近五年平均收益率106.37%,在121家基金公司中排名第15名。5

市场已经超跌

据观察,1月29日,上证指数收盘下跌0.92%,创业板指下跌3.49%,再创阶段新低。自1月份以来,上证指数累计下跌3.08%,创业板指更是累计下跌14.15%。“当前,国内经济尚待进一步复苏,投资者对政策和信息的解读也都不一致。但只要经济没有出现崩溃式的恶化,当前时点如果从悲观的逻辑去看A股市场可能会犯方向性的错误。我们倾向于认为市场已经超跌,现在是流动性和信仰问题。”綦缚鹏就此分析认为,目前越来越多的公司估值开始进入到低估状态,这些公司不仅估值低,同时也努力地在既定道路上稳步前进。稍微拉长点时间看,这些公司的潜在回报可观。

面对不断的调整,投资者尤为在乎基金产品的盈亏同源的波动,如何管理波动?

綦缚鹏就此认为,股价波动的两面性,是机会也是风险,核心是价值和估值,股票价格长期由内在价值决定,短期由市场情绪决定。底线思维和天花板,股价围绕估值重心波动,赚低估到估值合理偏高的钱,不赚高估到更高估的钱。

在组合的动态调整方面,綦缚鹏的仓位管理、组合的动态平衡、股指期货的使用均十分果断:风险和最大回撤评估,事先调整,当出现预期偏差时,也要及时调整;行业和公司比较,及时调整权重,确保组合有好的性价比;股指期货仅作为风险管理工具使用,不以估值差价盈利为目的,相当于给组合提供风险管理的工具。

与持有人共赢,争取做一只长期增值的基金产品,綦缚鹏已经准备妥当。

注:1、綦缚鹏,基金经理,基金投资部副总监,中国籍,东北财经大学工商管理硕士。2003年5月至2006年3月任华林证券有限责任公司研究员,2006年4月至2008年2月任中国建银投资证券有限公司高级研究员,2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高级研究员、基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司,担任策略分析师。2016年7月26日起担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理,2020年7月10日起兼任国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金,2021年12月23日起兼任国投瑞银远见成长混合型证券投资基金基金经理,2022年9月7日起兼任国投瑞银行业睿选混合型证券投资基金基金经理,2023年3月22日起兼任国投瑞银比较优势一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理。

2、基金业绩数据及业绩基准源于2023年4季度报告;基金排名及同类平均源于银河证券,截至2023年12月31日。国投瑞银瑞利A的排名同类指银河证券分类中混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类);国投瑞银瑞源A的排名同类指银河证券分类中混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A类)。国投瑞利混合A于2015/02/05成立,2022/04/28新增C类份额,綦缚鹏2016/07/26任职管理,A类份额收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-15.86%、37.71%、39.88%、28.51%、-4.38%、-5.38%,同期业绩比较基准:-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%、-4.68%,C类份额收益率(2022、2023):1.24%、-5.91%,同期业绩比较基准:0.07%、-4.68%;国投瑞源混合A于2011/12/10成立,2022/04/20新增C类份额,2018/01/23由保本混合型基金转型为灵活配置混合型基金,綦缚鹏2020/07/10任职管理,李怡文任期为2018/01/23-2019/02/02,董晗任期为2018/01/23-2020/07/18,A类份额收益率(2018、2019、2020、2021、2022、2023):-4.90%、36.27%、54.20%、28.16%、-3.99%、-3.13%,同期业绩比较基准:-15.96%、19.73%、14.87%、-1.58%、-11.90%、-5.36%,C类份额收益率(2022、2023):-1.13%、-3.52%,同期业绩比较基准:-3.15%、 -5.36% 。基金经理管理的同类产品:国投远见成长A/C于2020/12/17成立,綦缚鹏2021/12/23任职管理,孙文龙任期为2020/12/17-2021/12/31,A类份额收益率(2021、2022、2023):-2.74%、-7.07%、-5.60%,同期C类份额收益率:-3.12%、-7.45%、-5.97%,同期业绩比较基准:-2.81%、-14.67%、-8.29%。国投行业睿选A/C于2022/09/07成立,綦缚鹏2022/09/07任职管理,国投行业睿选A/C/比较基准收益率(2023)为-3.96%、-4.34%、-8.29% 。国投比较优势A/C于2023/03/22成立,綦缚鹏2023/03/22任职管理,A类份额收益率(合同生效至2023/12/31):-3.52%,同期C类份额收益率:-3.82%,同期业绩比较基准:-9.78%,以上业绩数据来源于基金定期报告,截至2023年12月31日。银河评级来自银河证券,评级时间为2023/10/06,海通评级来自海通证券,评级时间为2023/11/1 。国投瑞银瑞利业绩比较基准为沪深300 指数收益率×50%+中债综合指数收益率×50%;国投瑞银瑞源业绩比较基准为沪深300指数收益率×55%+中债综合指数收益率×45% 。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。

3、银河评级来自银河证券,评级时间为2023/10/06,海通评级来自海通证券,评级时间为2023/11/1。

4、动态回撤数据源于Wind,统计区间2021年1月1日—2023年12月31日。

5、国投瑞银权益类基金近三年、近五年绝对收益为-14.60%、106.37%,排名分别为40/144、15/121,收益及排名源于海通证券,排名时间为2023年12月31日。基金公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率,期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。基金管理人旗下权益类基金整体历史业绩表现不代表具体基金的过往业绩,不预示具体基金未来表现,不作为投资收益的保证。

风险提示:国投瑞银弘信回报混合型证券投资基金的风险等级为R3(中风险)。基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评,并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种,有损失本金的风险,投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。本产品由国投瑞银基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

　　转自：中国网

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