中办、国办联合发文加强对跨境数据流动等监管

（原标题：完善跨境数据流动等法律法规！中办、国办联合发文加强监管，中概股寻路何方？）

滴滴在纽交所上市不足3日，中国网络安全审查办公室宣布对其进行网络安全审查，两天之后，滴滴出行因违法收集个人信息被网信办下架App，运满满、货车帮、BOSS直聘随后也被实施网络安全审查。

滴滴事件引发的跨境数据安全与监管受到强烈关注。中央办公厅和国务院办公厅在7月6日晚联合发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（以下简称《意见》）里表示，将完善数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规，压实境外上市公司信息安全主体责任。

该消息发出后，滴滴盘前一度暴跌30%，多只中概股大跳水。截至美股当日收盘，滴滴出行大跌18.93%，boss直聘跌幅15.95%，满帮跌幅6.41%，其他中概股也受到牵连。

中概股在当前形势下寻路何方？

加强跨境监管合作

《意见》首先指出，将完善数据安全、跨境数据流动、涉密信息管理等相关法律法规。抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任。

因瑞幸造假事件，美国证券交易委员会（SEC）制定《外国公司问责法案》，要求中概股提供审计底稿，并披露公司是否被外国政府所有或控制等信息，如若连续3年未满足要求，股票则被摘牌。

对此，《意见》表示，坚持依法和对等原则，进一步深化跨境审计监管合作。探索加强国际证券执法协作的有效路径和方式，积极参与国际金融治理，推动建立打击跨境证券违法犯罪行为的执法联盟。

中国证监会曾于2020年4月提出跨境审计监管合作工作方案建议，不过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对这一版方案并不认可，认为在多方面限制了其执法检查能力，证监会后又于当年8月4日提供了最新版本——联合检查方式，以确保PCAOB完成任务，但一直没有收到PCAOB的回应。

“我们从去年8月份以后每个月发一次邮件，但他们一直不回应，大家可以看到，PCAOB又出了一些监管措施，包括不让PCAOB检查就令中概股退市，或者披露中概股政府持股比例、董事会成员是否包含共产党员等一些奇怪的信息，在我看来，这不是合作的态度。”证监会副主席方星海在博鳌论坛上称。

此外，《意见》明确，将加强中概股监管。具体来说，切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。

上述条款或是对于滴滴事件的“打补丁”。根据此前财新报道，目前对于“小红筹”模式的公司境外上市没有境内前置审批程序，证监会没有职能对其进行审批。

小红筹的主体为民营企业，指境内自然人在海外成立控股公司（由境内自然人控制），把境内的经营性主体变成境外控股公司的子公司或变成可变利益实体（VIE），通过境外控股公司进行融资或完成上市。

与之相对应的概念则为大红筹，其主体为国有企业，1997年6月20日公布的《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》显示，这一模式通过收购、换股、划转以及其他任何形式，把境内企业资产转移到境外控股公司，以实现境外控股公司进行融资或完成上市。

中概股寻路何方？

今年上半年，中概股赴美上市热情较高，Wind数据显示，1-6月，共有36家企业赴美上市，累计融资136.7亿美元。

募资在10亿美元以上的有4家，其中滴滴募资40.32亿美元、满帮募资15.68亿美元、雾芯科技募资13.98美元、图森未来募资13.51亿美元，这4家合计募资83.49亿美元。

36家公司上市至今涨幅的中位数为-2.03%，普普文化年初至今上涨790%，为最大涨幅，跌幅最大的公司为容联易通，达-51.75%。

因《外国公司问责法案》出台、国内教育培训行业遭严打、网络安全政策等因素影响，中概股今年遭遇多轮暴跌，教培公司、互联网平台型公司先后领跌。

从全部286家中概股来看，截至美股上一个交易日，共145家公司今年涨幅为负，涨幅中位数为-2.07%。

在《外国公司问责法案》的要求下，中概股有两条路可供选择：一是遵守《法案》的要求，接受美国监管部门对公司过往3年的实际经营与财务等情况进行审计，并证明公司不受中国政府的控制；二是放弃在美上市，并通过主动或被动的退市操作来离开美国证券交易所，并尝试在A股或港股等市场重新上市。

平安证券分析师魏伟表示，对于主流中概股而言， 第一种选择并没有太大的实际意义，回归港股或A股市场是主要选项。

上半年，百度、B站、汽车之家等中概股回归港股，中国移动、中国电信、中国联通等三大运营商从美股摘牌后纷纷宣布回归A股。

华兴证券(香港)首席经济学家兼首席策略分析师庞溟则称，一家企业是否选择赴美上市，反映了企业长期的、战略性、商业化的考量，而不是因为完全规避上市及监管规则发生重大变化和剧烈波动风险的因噎废食，对某些行业和拟上市企业而言，赴美上市仍具有一定吸引力。

　　转自：界面新闻

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