飞天云动更名未满一月“急冲”港股，招股书244次提及“元宇宙”

12月28日晚，Flowing Cloud Technology Ltd递表港交所。招股书显示，其境内业务主体涉及北京飞天云动科技有限公司（下称北京飞天云动），若此次上市通过，北京飞天云动有望成为国内“元宇宙”第一股。

据悉，北京飞天云动于今年11月17日成立，其对应的境内实体公司为北京掌中飞天科技股份有限公司（下称北京掌中飞天科技）。

北京掌中飞天科技成立于2008年，曾是游戏开发平台。2017年，其在新三板挂牌交易，并于2019年8月份摘牌。今年12月，北京掌中飞天宣布进入“元宇宙”并更名为“飞天云动”。

自元宇宙概念大火，迎来众多企业纷纷布局。Facebook改名为Meta，腾讯、百度、阿里等巨头也均对元宇宙领域有所部署。一时间，元宇宙概念股席卷资本市场，相关概念股大火。

而此次拟在港股上市的飞天云动在整篇招股书中更是提及元宇宙244次。招股书显示，飞天云动是中国元宇宙场景应用层（AR/VR内容及服务市场）的供应商，并已经开始建立自己的元宇宙平台。

今年11月，飞天云动宣布将发布飞天元宇宙平台，并预期其中有一个可以让用户自由活动的虚拟商业街区并进入商户的商业场景。

此外，就此次赴港IPO，飞天云动拟将募资净额用于增强其研发能力及改变服务和产品；用于提升销售及营销能力；用于对选定合并、收购和战略投资；用于开发其飞天元宇宙平台等。

艾媒咨询显示，2020年，中国AR/VR内容及服务按收入计的市场规模为115亿元（未标识，均为人民币），并预期将由2021年的211亿元增加至2025年的1028亿元，成为赋能元宇宙的重要推动力。

招股书显示，2018年至2020年，飞天云动分别录得营收1.64亿元、2.51亿元以及3.39亿元，对应的净利润分别为4709.7万元、4187.9万元以及6160.9万元。今年上半年，飞天云动实现营收2.78亿元，对应的净利润为5307.9万元。

2018年至2020年及2021年上半年，飞天云动的AR/VR服务、AR/VR内容、AR/VR SaaS三项业务产生的收入分别为7510万元、1.89亿元、2.66亿元以及2.6亿元，分别占同期总营收比重的45.9%、75.3%、78.5%及93.5%。

其中，飞天云动的AR/VR服务收入占总营收的比重自2018年的28.7%逐渐增长至2021年上半年的62.1%。今年上半年，该项收入达1.72亿元，同比暴涨212.7%。

2018年至2020年，飞天云动AR/VR内容收入分别为2804.7万元、4532.3万元以及1.15亿元，占总营收比重分别为17.1%、18.1%以及33.9%，2021年上半年，飞天云动该项收入为8127.2万元，同比增长82.4%。

飞天云动的IP业务主要向客户售出IP权，使客户能够开发游戏、动漫、电视剧以及电影等作品。近年来，飞天云动的IP收入占总营收的比重在逐渐下降，自2018年的13.1%下滑至2020年的8.8%，今年上半年，飞天云动该项收入为495.3万元，占总营收比重仅为1.8%，同比减少20.8万元。

2019年及2020年，飞天云动的AR/VR SaaS收入分别为651.4万元、923.8万元，今年上半年，该项收入为572万元，较2020年同期减少51.5%。

就风险性而言，飞天云动坦言，虽其业务收入有所增长，但由于推出新产品的不确定性以及中国AR/VR内容及服务行业内的竞争加剧等，其无法保证业绩能够保持过往增长速度。

此外，虽招股书中多次着重提及元宇宙，但由于元宇宙的发展高度不明确，目前仍未成熟，飞天云动的飞天元宇宙平台的计划还处于非常初步阶段，并无肯定的变现业务模式。

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