央行公开市场零投放零回笼 地方债放量暂难改流动性稳中偏松格局

　　人民银行22日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

　　银行间市场资金面较昨日转松，供给略显收敛态势，提供方以大行为主；隔夜回购利率涨幅暂时不大，7D资金利率盘中一度走高至本月最高位，而后稍有回落。截至发稿，DR001加权平均利率报1.4388%；DR007加权平均利率报1.6975%。

　　22日上海银行间同业拆放利率(Shibor)短期品种持稳。 具体来看，隔夜Shibor涨0.60BP，报1.4440%；7天Shibor跌1.30BP，报1.7830%；14天Shibor涨0.30BP，报1.8480%，其与7天Shibor长达18个交易日(5月25日-6月20日)的倒挂局面已于昨日终结。

　　业内人士认为，周内供求关系的逐步收紧，或预示着资金价格可能将要走升，不过在人民银行一贯维稳态度下，市场心态情绪较为稳定。

　　鉴于“加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕”的目标，6月地方债发行量预计将再创高点，利率债整体净融资较往年均值也将显著提升。

　　有交易员表示，地方债大规模发行或仍会对半年末资金面稍有扰动，但随着6月LPR落定，政策面和宏观数据都进入真空期，流动性稳中偏松的基本格局暂难改。

　　东方证券首席固收分析师齐晟也指出，虽然6月份地方债供给放量加大季末资金面的压力，但财政支出端仍在发力，按照往年季节性规律，6月新增财政存款均值一般显著为负，同时今年6月留抵退税金额仍较大，对资金面边际有利。另外，考虑到目前基本面数据仍然不足以支撑货币政策转向，人民银行呵护流动性的可能性仍然较大。即使资金利率在季末出现抬升，但整体维持宽松范畴的确定性依旧较强。

　　“后续伴随留抵退税节奏放缓，基础货币缺口带来的压力将逐步显现，资金维稳也将更加依赖于央行投放。6月票据利率提前反弹，或意味着实体融资需求改善、基本面修复可能有所加快，如果基本面改善的趋势在7月继续加强，资金面将面临更大变盘压力。”齐晟称。(刘润榕)

　　转自：新华财经

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