接受记者采访的多位专家均表示，经济企稳回升是1月份各项金融数据“暖意洋洋”的最重要因素。数据向好主要与今年以来经济增速小幅回升背景下实体经济有效需求平稳增长相关，是实体经济回暖态势在金融数据上的反映。
除夕前夕，央行发布了1月份最新金融统计数据以及当月社会融资规模数据。
“从数据情况看，开年以来经济运行总体呈现出‘暖意洋洋’的态势。反映到数据上，1月份信贷数据远远强于预期，当月新增信贷达1.07万亿元，创近几年来新高；月末M2同比增长15.9%，也远远高于市场此前预期的14%左右的水平；当月社会融资规模比上年同期多增1.56万亿元，也远超预期。”来自华安证券的分析人士称。
接受记者采访的多位专家均表示，经济企稳回升是1月份各项金融数据“暖意洋洋”的最重要因素。数据向好主要与今年以来经济增速小幅回升背景下实体经济有效需求平稳增长相关，是实体经济回暖态势在金融数据上的反映。
来自工行的分析人士表示，许多研究表明，M2是中国国内生产总值GDP的先行指标，如果M2降低，GDP增长往往缓慢。因此，1月末M2同比增长超预期，从一方面验证了当前经济的实际回暖。与此同时，1月份社会融资总规模也表现出强劲增长态势，当月增加规模达2.54万亿元，同比大幅上升1.56万亿元。其中，人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、承兑汇票同比均有显著增多，这表明金融对实体经济的支持力度也在增强。
对于1月份贷款增多的原因，交通银行金融研究中心研究员鄂永健分析认为，贷款明显多增一是经济增长温和回升背景下，实体经济信贷需求稳步增长；二是年初一般是信贷需求旺季，银行也倾向于在年初加大信贷投放，以较早获取收益；三是去年末贷款增加不多，部分项目因而会推迟到今年初，这也有利于信贷投放增加；四是当月存款大幅增加，存款情况明显好于去年同期。
市场人士称，2013年受经济回升和实体经济需求旺盛的影响，预计全年都将保持一定信贷供应能力。但受年初因素消失的影响，加之春节假期因素，预计2月份新增贷款会有所回落。记者在采访中了解到不少专家也对单月“信贷激增”表示出一定担忧。有业内人士提醒，月均贷款增量忽高忽低或投放过猛再收缩，容易导致经济运行的不平稳。因此，保持较为均衡、平稳的贷款投放还是必要的，这就需要银行业金融机构做好信贷投放节奏的控制和把握。
此外，1月份金融数据也显示出不少变化。首先，当月贷款结构中，对公中长期贷款大幅增加了3098亿元，一改之前的持续负增长状态；短期贷款增2935亿元，比上月少增了1551亿元；票据融资继续下降，当月减少335亿元。对此，专家分析认为，中长期贷款增多，可能主要投向基础设施建设。这一结构变化表明基础设施投资可能正在加快，经济正逐步向好，实体经济信贷需求也在平稳增长。
其次，与以往存款往往在季初冲高回落不同的是，1月份人民币存款大幅增加了1.11万亿元。从结构来看，住户存款增加7499亿元，非金融企业存款增加1179亿元，企业存款增幅明显低于个人储蓄存款。鄂永健就此表示：“存款大幅增加可能与外汇占款增加有关，也可能有企业提前发放奖金从而导致储蓄存款大幅增加，年底扶贫、社会救助资金下放或也是重要原因。”
此外，鄂永健认为，受存款大幅增加的影响，1月份M2同比增长15.9%，较上月末显著提升了2.1个百分点。存款大幅增加并加之股市继续向好、企业经营活力也有所恢复，当月M1增长15.3%，较上月大幅提高8.8个百分点。
央行数据还显示，1月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.27%，分别比上月和上年同期低0.34个和2.10个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为2.25%，分别比上月和上年同期低0.37个和2.43个百分点。
“银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率继续走低显示出市场资金情况较为充裕的态势。”业内人士表示，自去年以来管理层继续根据国际收支和流动性供需形势，综合运用各种流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性，引导了市场利率平稳运行。月加权平均利率持续回落主要与近一段时间来市场流动性状况持续改善有关。为保证节日期间的资金需求，节前央行加大了逆回购力度，这有助于市场资金面维稳，预计持续到年底资金面情况还将保持宽裕。
“未来，预计央行将更为倚重公开市场操作来调节流动性，以增强灵活应变和相机抉择的能力，而对利率和准备金率的使用可能较为谨慎。”上述工行分析人士称。
来源：金融时报
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