4678亿储蓄搬家路径解析：未流入股市楼市

央行最新统计数据显示，4月份人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元；同时各家银行4月份的居民储蓄存款锐减，其中住户存款较居民户范围更宽，统计上包含了个体经营户存款的净减少额就达到了4678亿元之多。

　　实际上，千亿规模以上的存款“搬家”在以往并不常见。

　　“CPI持续高位，银行存款呈现‘负利率’已久，储户选择调整资产结构，将银行储蓄‘搬出’，是一种正常的‘趋利’行为。”9日，中国人民大学商学院教授牛海鹏接受经济导报记者采访时表示，储蓄存款锐减，主要原因在于“负利率”，同时也不排除受信贷紧缩等政策传导的影响。

　　4月份CPI同比上涨5.3%，比同期活期0.5%的存款利率高出10倍多，银行利率远远落后CPI增速。

　　按照惯例，储蓄存款“搬家”，“新址”大多是股市和楼市，而当前股市和楼市都比较低迷，迟迟未见大规模资金流入。那么，大量资金究竟去了哪里？

　　股市楼市“没沾光”

　　一直以来，业内有“存款搬家能为股市做贡献”的说法，而此次却有些不同。

　　导报记者注意到，上证指数在4月18日摸到年内最高的3067.46点之后至今已下行10%，个股大面积跌去30%以上。其中，4月份沪深股市并未出现成交放大迹象，反而出现了减少，而且A股开户数也呈下降趋势。

　　统计数据显示，沪市4月份日均成交量为1451.41亿元，较3月份减少172.6亿元。深市4月份日均成交量为976亿元，比3月份减少165亿元。种种迹象表明，4月份存款大幅减少，并没有刺激股市上涨，“存款搬家”并未流入股市。

　　在楼市方面，和去年急促反弹相比，今年4月份内地楼市也显得“低调许多”。除北京、上海外，当月天津、武汉、深圳等地的新房成交量均环比大幅下降。

　　负利率下的资金涌流

　　“信托产品以及银行其他理财产品当下比较热。”8日，用益信托分析师李旸对导报记者说。

　　据用益信托统计，仅4月国内就发行银信合作产品803款，预计总发行规模为4528.14亿元，平均每款产品规模达到5.64亿。

　　最近各家银行代理销售的信托产品中，“保障房性质”的信托产品颇引人注意。据了解，2010年信托产品市场共发行23款此类产品，但今年一季度就发行了14款，募集金额达33.9亿元。以正在发行的瑞信棚户区改造项目股权投资集合资金信托计划为例，其信托期限为1年，预期年化收益率为8%-9%，认购金额100万元起。

　　同时，收益稳定、门槛相对较低的银行理财产品也成为储蓄资金的“避风港”。

　　据统计，上周共有313款银行理财产品到期，其中212款公布了到期收益率，且均实现最高预期收益率。信贷类产品平均到期收益率为4.23%，较前一周上涨0.39%；人民币债券类产品平均到期收益率为3.51%，较前一周上涨0.21%。

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