中短期政策利率全面上调 货币政策释放收紧信号

　　继春节前上调MLF中期借贷便利利率后，节后首个工作日逆回购利率亦被上调，此外，同日开展的SLF常备借贷便利利率也全线上调。

　　根据央行网站显示，2月3日，央行进行200亿元7天、100亿元14天和200亿元28天期逆回购，其中7天、14天、28天期利率均较上期上调10个基点。同日开展的SLF利率也全线上调。其中，隔夜品种上调35个基点，7天及1月期利率各上调10个基点。值得一提的是，7天逆回购利率的上调成为2015年10月27日以来的首次上调。

　　而在1月24日，央行对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期上升10个基点。这是MLF操作历史上的首次利率上调，亦是央行近六年来政策利率的首次上调。

　　近期央行先后上调MLF、逆回购、SLF操作利率究竟释放了什么信号？“央行自节前上调MLF半年期及一年期利率后，再次对SLF和逆回购利率进行了上调，政策性利率全面上调，已经事实上加息，显露出央行偏紧的政策态度。”方正证券宏观分析师杨为敩昨日分析认为。

　　他表示，SLF利率上调意味着利率走廊上限的提高，说明央行对利率走高的容忍度在增加，与中央经济工作会议政策从稳增长转向防风险和促改革相符，体现了去杠杆和防风险的意图，并有近期国内PMI超预期、滞涨、年初信贷超预期、欧美PMI和通胀攀升等因素支撑。目前来看，资金成本的上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空，经济增长可能会有所放缓。

　　而联讯证券投研中心总经理助理陈勇则认为，继春节前上调MLF利率后，春节后央行立即上调了逆回购利率和SLF利率，表明货币政策收紧的拐点已经确立，意味着2016年货币政策较为宽松的局面一去不复返，未来抑泡沫和去杠杆的大幕将逐渐拉开。债券市场将面临较大的调整，股市或许也会受到利率上行的冲击。

　　转自：大众证券报

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