价格高位回调 4月投资等多项经济运行数据或放缓


来源:经济参考报   时间:2017-05-12





  《经济参考报》记者综合多方预测,受到价格高位回调所产生的蝴蝶效应影响,下周一即将公布的4月份投资和工业生产等多项经济数据或将放缓。


  招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,近期价格数据出现分化,水泥价格继续上涨,动力煤价格保持稳定,而其他工业品价格持续下跌。价格信号显示中国经济二季度回落可能性进一步上升。另一方面,4月电厂耗煤量、粗钢产量依然较为稳定,且一季度财政支出力度较大。综合考虑以上两方面信息,预计4月实体经济数据小幅回落可能性较大,其中4月工业增加值同比增长7%,1-4月固定资产投资同比增长8.9%,社会消费品零售总额同比增长10.5%。


  海通证券首席经济学家姜超表示,从中观行业数据看,4月经济较3月明显放缓:终端需求方面,4月64城地产销量增速依然低迷,乘用车销量比上月明显下降,同比也结束增长;工业生产方面,4月发电耗煤增速逐旬下滑,上旬粗钢产量增速也明显回落;工业品价格方面,已由前期涨多跌少转为涨跌互现。3月份,工业收入增速回升而利润增速回落,其中一个重要的原因是原材料价格上涨快于产品价格上涨,意味着当前经济回升的因素更多是成本推动而非需求拉动。而收入增速上行放缓、价格增速回落,以及工业生产拐头向下,均指向主动补库存或已接近尾声。


  中国银行国际金融研究所研究员梁婧则认为,短期内工业生产仍会保持稳中有升的增长态势。但需关注两方面的不确定性:一是随着房地产调控措施影响逐步显现,其对工业上下游的拉动作用可能有所减弱;二是基础设施投资高增长可持续性有待观察。


  交通银行首席经济学家连平也预测4月规模以上工业增加值增长7%,略有减缓但仍然相对较好。他表示,工业企业效益在3月已经有所回落。工业用电量增速也有所放缓,4月高频的6大发电集团日均耗煤量为64万吨,比去年同期增加了9万吨,但比3月下降了1.5万吨。另外,近期周频的中钢协综合钢材价格指数下降至88.57点,几乎所有钢材价格都有下降,呈冲高回调特点。钢材价格的快速回落有年初产量上升的原因,也有货币政策调整带来的流动性收紧原因,并不能说明当前需求急剧走弱。因此,预计4月固定资产投资累计增速为9%,增长势头有所放缓。


  多位专家认为,未来投资的状况不容乐观,下半年投资增速甚至可能回落。中国银行国际金融研究所研究员高玉伟表示,投资加快增长面临双重制约。一方面,到位资金减少制约投资增长。另一方面,新开工项目不足也将制约投资增长。如果不能有效地突破到位资金和新开工项目这两个制约因素,未来投资继续加快增长的难度较大。(记者林远实习生温竞华)




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