PPI同比涨幅连续五个月扩大后回落


来源:证券日报   时间:2017-04-13





  专家预计4月份或现10个月来首次环比下降


  “从当前数据中不难看到,PPI持续上涨动力并不足,而受企业补库存因素推升一季度PPI很可能会是今年的高点。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。


  自去年下半年以来,PPI的涨幅情况持续受到市场关注。昨日,国家统计局发布的数据显示,3月份PPI环比上涨0.3%,较2月份回落0.3个百分点,涨幅连续三个月出现回落;同比上涨7.6%,较2月份回落0.2个百分点,涨幅在连续扩大五个月后开始回落。


  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示,3月份PPI同比增速如期见顶回落,同比增速从上个月的7.8%跌至7.6%,一方面是受翘尾因素影响,另一方面,PPI环比增速连续三个月收窄,反映上游生产资料价格上涨动能减弱。


  具体来看,在主要行业中,煤炭开采和洗选、石油加工、石油和天然气开采业价格环比由升转降,分别下降0.6%、0.6%和0.1%;有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格环比均上涨0.5%,涨幅比上月分别回落1.5个和1.4个百分点;黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨4.8%和2.4%,涨幅比上月分别扩大2.6个和0.1个百分点。


  从同比来看,在调查的40个工业大类行业中,33个行业产品价格同比上涨,与上月个数相同。从部分重点行业看,同比价格加速上涨的态势有所缓和。其中,煤炭开采和洗选业价格涨幅与上月相同;石油和天然气开采业价格、黑色金属冶炼和压延加工业价格、石油加工业价格、有色金属冶炼和压延加工业价格、化学原料和化学制品制造业价格涨幅均较上月回落。


  “3月份PPI同比增速见顶回落符合预期。”章俊认为,去年以来PPI的大幅跳升,很大程度上是因为供给侧结构性改革中的去产能,以及环保趋严导致上游相关行业的供给端失去弹性,因此在需求出现小幅改善的情况下导致价格出现大幅飙升。随着供需结构调整在第二季度逐步调整到位,特别是需求端开始走弱的情况下,预计PPI会持续回落。


  据测算,在3月份PPI7.6%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾因素约为5.8个百分点,新涨价因素约为1.8个百分点。


  海通证券姜超认为,4月份以来油价走稳,但钢价、煤价回落,港口期货生资价格环比大跌0.8%,预测4月份PPI环比下降0.5%,将出现10个月以来的首次环比下降,另外预测4月PPI同比涨幅大降至6.3%。




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