邱氏兄弟股权遭冻结或拍卖莱美药业仅靠增发难自救

　　7月6日晚间，莱美药业（300006.SZ）发布公告称，该公司第二大股东邱炜持有公司的2147万股股份（占总股本的2.64%）于2020年7月4日10时至5日10时在“京东网”进行第二次公开拍卖，被自然人陈媛竞得，成交价约1.00亿元。

　　中国产业经济信息网注意到，截至2020年3月31日，邱炜持有莱美药业股份5297万股，持股比例为6.52%，是公司的第二大股东，但所持股份全部处于冻结状态。此后经过几次司法拍卖，邱炜持有该公司股份逐渐减少，待此次拍卖交割完成后，邱炜持有的莱美药业股份仅为1股。

　　邱氏兄弟股权全部冻结业绩挣扎在亏损边缘

　　资料显示，邱炜是莱美药业第一大股东邱宇的哥哥，但二者没有一致行动的情形。截至今年第一季度末，邱宇持有莱美药业1.84亿股，持股比例为22.71%；全部处于冻结状态；第三大股东西藏莱美持有公司4831万股，持股比例5.95%，也全部处于冻结状态。西藏莱美是邱宇的全资控股子公司，是邱宇的一致行动人。

　　第一大股东及其一致行动人的股份全部被冻结，第二大股东的股份被强制司法拍卖，莱美药业的处境非常困难，而这一切与该公司近年来的业绩表现有直接的关系。从2014年至2019年，莱美药业的扣非后净利润分别为0.08亿元、0.14亿元、-0.13亿元、0.47亿元、0.43亿元和-1.88亿元，业绩一直挣扎在亏损的边缘。

　　财报显示，莱美药业的主要业务为医药制造，主要产品涵盖抗感染类、特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、大输液类、中成药及饮片类等领域。2019年四类业务的营收占比分别为10.94%、58.2%、10.16%和9.48%。

　　财务上的困境使得莱美药业不得不终止一些项目。2020年3月16日，莱美药业召开董事会审议通过了《关于退出发起设立健康保险公司的议案》《关于减少产业并购基金投资额的议案》《关于拟终止设立知识产权基金的议案》等相关议案，其中包括将莱美药业参与的泸州久泽股权投资中心的认缴出资额由4.31亿元减至3.95亿元，其中莱美药业认缴出资额由1.5亿元减至1.14亿元，其他合伙人认缴出资额保持不变。

　　另外，对于终止设立知识产权基金的原因，莱美药业在公告中表示，公司原拟通过设立知识产权基金对接全球优质生物医药技术，提前布局未来生物医药产业的成长点，整合技术、产品、市场和产业等资源，但因受国家基金监管政策调整影响，知识产权基金筹备工作难以继续推进，公司拟终止设立知识产权基金。

　　启动“自救”内生增长仍需发力

　　减少认缴出资额，终止知识产权基金，这些都是因该公司资金短缺而不得不做出的决定。此外，面对严峻的财务困境，莱美药业采取了更大的自救行动。

　　2020年3月8日，莱美药业推出非公开发行股票预案，拟增发不超过2.44亿股，发行价4.50元/股（定价基准日前20个交易日股票均价的80%），募资约10.97亿元，用于偿还借款及补充流动资金，其中7亿元将用于偿还贷款，剩下的资金将用于补充流动资金。

　　7月4日，莱美药业又发布公告，董事会决议将此次发行股票的发行价由4.50元/股调整为4.45 元/股，发行数量不变（仍为不超过约2.44亿股），募集资金总额由不超过10.97亿元，调整为不超过10.84亿元。

　　业内人士表示，此次定增募资到位后，该公司的资产负债率将由49.64%大幅下降至27.22%，流动比率和速动比率将倍增，财务状况将显著改善，风险抵御能力会有效提高。该公司偿还借款后，将大大降低融资规模，减轻财务负担，节约每年数千万元的财务费用，进而提高持续盈利能力。同时，该公司的资本实力增强后，可以积极提升业务开拓能力，为既定战略的实施奠定坚实的基础。

　　然而，作为一家制药企业，内生增长才是未来摆脱困境的关键，但该公司在研发上的投入增长比较缓慢，从2010年至2018年的九年时间内，该公司的研发支出年复合增长率仅为10.1%，在医药行业中，这样的研发投入增速并不高。

　　此外，最近三年，莱美药业的研发费用占营业收入的比例一直在下滑，分别为4.28%、4.27%和3.14%，同期该公司的研发人员数量占比也出现下滑，分别为7.75%、8.49%和7.31%。

　　从2020年年初至7月6日收盘，莱美药业的股价下跌了6.61%，同期所属行业版块的涨幅为32.57%。

（责任编辑 张丽娜）

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