赴港上市悬了！先声药业等违规虚开增值税发票3900万

　　近日，先声药业被推上了舆论的风口浪尖。一是6月10日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市；二是7月21日国家税务总局广东省税务局网站曝光了先声药业等违规虚开增值税发票3900万……

　　业内人士分析称，先声药业极有可能因小失大，就因为3900多万元的虚开增值税发票断送了赴港上市的前程。

　　先声药业摊上事儿了

　　近日，国家税务总局广东省税务局连发两条涉税公告，今年疫情期间江苏先声药业等单位涉嫌虚开增值税发票共计803份，金额合计38748352.14元，税额合计463359.61元，价税合计39211711.75元。中国产业经济信息网注意到，时间节点发生在全国疫情期间，两家酒店合计开票金额超过3800万，数值令人震惊。

　　具体来看，税务文书送达公告（广州怡先酒店管理有限公司税务处理决定书）显示，怡先酒店在无实际经营的情况下，于2020年2月至2020年4月期间向江苏先声药业有限公司等单位开具与实际经营业务情况不符的增值税普通发票473份，金额合计2240.73万元，税额合计26.12万元，价税合计2266.85万元。

　　另一则税务文书送达公告（广州苒熙酒店管理有限公司税务处理决定书）显示，苒熙酒店在无实际经营的情况下，于2020年2月至2020年4月期间向江苏先声药业有限公司等单位开具与实际经营业务情况不符的增值税普通发票330份，金额合计1634.10万元，税额合计20.21万元，价税合计1654.32万元。

　　广州市税务局第一稽查局称，上述违法事实有以下证据证明：对该单位的实地检查资料；相关银行提供的该单位银行账户证明；从金税三期税收管理系统导出的该单位增值税普通发票信息；该单位相关税款所属期申报记录；从社保费征收管理信息系统导出的该单位社保费申报信息。

　　赴港上市有点悬了

　　尤为引人注意的是，6月10日，先声药业集团有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，但因为虚开增值税发票，赴港上市横添变数。

　　据中国产业经济信息网观察，2007年，先声药业在纽交所成功上市，募集金额达2.26亿美元，当时市值超过10美元，成为亚洲化学生物药企业在全球最大的一次IPO。然而，在上市之后，先声药业先逢全球金融危机，后遭遇浑水做空中概股，客观方面，由于美股市场监管严格、流通性低等问题，中概股的融资能力进一步弱化。作为创新型医药企业，由于前期巨量的研发投入，从投资回报角度看，其整体回报率低于预期，先声药业的估值在资本市场被低估。金融危机的2008年，先声药业股价从高位跌剩四分之一，跌至4.41美元。

　　2013年3月11日，先声药业董事会宣布收到由公司董事会主席兼CEO任晋生、NewGoodManagementLimited和AssureAheadInvestmentsLimited及其附属机构（买方集团）发起的不具约束力的收购要约，将以每ADS收购价格为9.56美元现金收购所有不由买方集团控制的流通股。先声药业私有化开始启动。同年12月23日，根据先声药业的私有化方案，先声药业、弘毅投资、挚信资本、复星医药等共同组成财团，以9.66美元/ADS（美国存托股）的对价，作价4.95亿美元收购上述财团不持有的全部外部流通股。最终，2014年1月，先声药业私有化完成，并从美股退市。

　　私有化退市之后，先声药业创始人兼董事长任晋生在接受媒体采访时透露，他的“下一局”将是让先声药业二次上市。任晋生还曾表示，选择港股上市的可能性会比较大，因为回归A股，难度系数相对较高。

　　直到2020年6月10日，先声药业在私有化7年后，拟寻求港交所上市。6月10日，先声药业披露招股书，拟募资用于公司战略重点治疗领域中选定的在研产品的持续研发。业内人士认为，创新药研发需要大量资金支持，先声制药有近50款处于不同开发阶段的在研创新药产品，为新药研发筹集资金是先声药业登陆港交所的重要原因。业内人士表示，目前先声药业布局了多款新药研发，药品从研发到临床试验再到推向市场，研发时间长，且有失败的风险。因此，先声药业需要资金支持。

　　七年的等待却遭遇了税务处罚，先声药业赴港上市会成功吗？

　　药企是虚开发票重灾区

　　中国产业经济信息网注意到，医药企业一直是虚开发票的“大户”，虚开增值税发票是药企对“两票制”采取的应对之策。

　　“如果没有原先多票制中间的代理环节，药企的产品将很难卖出，但这些营销费用无法在账面上体现，所以药企只能通过虚开增值税发票来掩盖事实真相。医药企业或已成为虚开增值税发票的重灾区。”业内人士分析认为。

　　据悉，现实中有相当数量的酒店管理公司，没有实体店的管理公司，或者是为酒店提供管理服务的咨询公司。财政部此次全国性和地区性的检查，要对医药销售环节开展“穿透式”监管，被检查单位收入、成本、销售费用、与大股东账务往来等4方面作为检查重点之外，还特别提出，要针对会议费、住宿费套现的行为进行检查和穿透。

　　在“两票制”的执行层面，不少医药企业由于成本、观念和技术等原因无法适应，从而导致虚开发票风险。

　　中国产业经济信息网了解到，2019年4月30日，康美药业“爆雷”，近300亿元货币资金“不翼而飞”。同年8月16日，证监会官网发布消息称，上市公司康美药业涉嫌财务造假，涉案金额巨大，立案后证监会集中力量进行查办。康美药业的2020年风雨飘摇，上半年，中国证监会依法予以康美药业行政处罚及市场禁入决定，处以60万元顶格罚款，并对21名责任人员公开谴责，处以90万元至10万元不等罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

　　业内人士分析称，之前药品流通实行多票制，药品出厂后经“层层盘剥”，导致其最终价格虚高。为解决这一问题，多票制已改为“两票制”，以去除中间代理商“盘剥”，降低药价。但实行“两票制”后，药价并没有大幅下降，许多产品甚至根本没有降价。虚开增值税发票是药企对“两票制”采取的应对之策。其实，国家组织开展“4+7”药品集中采购试点，对违规企业来说无异于釜底抽薪。从长远来看，“4+7”带量采购政策将迫使企业降低交易成本、降低药价，引导医院规范用药，去除医药行业痼疾，最终让广大患者受益。

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