8月行情完美收官 9月行情剑指慢牛

　　8月31日是沪深股市8月行情完美收官的日子，中国产业经济信息网财经频道注意到，从机构投资者到中小投资者都对这天的盘面走势格外重视。希望能通过自己的分析和研判来窥视9月份走势及演变规律。

　　正因如此，31日的盘面走势便显得格外热闹。早上一开盘，在大金融板块小幅上涨的引导下，三大指数集体走强，沪深300指数盘中触及2015年以来新高。机构投资者抱团取暖的领头羊贵州茅台盘中站上1800元关口，这也是贵州茅台股价历史上首次突破1800元。贵州茅台的强势突破令白酒股再度走强，沪指也因此摸至当日最高点3442.74点。正当投资者纷纷憧憬沪指将创出年内新高之际，风云突变。午后，指数开始小幅回落，接近尾盘时，三大指数悉数翻绿。沪指报收于3395.68点，小跌0.24%；深成指报收于13758.23点，下跌0.67%，两市日成交额之和再度回归到万亿元之上。

　　早盘涨，尾盘跌，沪深股市这种相对诡异的走势让投资者对即将开始的9月行情更加迷茫。难道这意味着9月行情是以开门红带头而以下跌收尾吗？

　　收盘之后，很多投资机构也发表了其对当前走势的看法。一些机构认为，导致这种走势的罪魁祸首是银行股的盈利不及预期。这个理由听起来好有道理，但细品之后，发现并不靠谱。上半年因疫情突袭，银行股盈利下降，少赚几百亿元也是情理之中，而且很多行业的上市公司几乎连盈利的可能性都没有。因此这个理由明显是“为赋新词强说愁”！

　　仔细研判31日盘中的资金流向可以发现，在早盘三大股指上涨之时，北上资金是净流入的，而在尾盘三大股指齐齐翻绿之时，北上资金却呈现出了大规模的净流出态势，砸盘迹象非常明显。结合当日港股走势也是由大涨转为大跌来看，北上资金的流入与流出，是导致当日盘中由涨转跌的关键所在。

　　目前，北上资金的动向已经成为观察沪深股市走势最好的风向标。看到北上资金净流入，很多国内投资者纷纷跟进买入，反之也跟进卖出。这种不看股票质地，只看北上资金走势走向的新投资策略，成为今年很多国内投资者采取的新策略。

　　那么，这种策略是否会形成一轮新的投资潮流呢？笔者不得而知。但是它的弊病却是很明显的，那就是只拉车不看路。

　　试想，北上资金买，你也跟着买，北上资金卖，你也跟着卖，那还需要股票价值投资分析吗？还需要研判股市的基本面和消息面吗？再说了，即使你能确定所买卖的股票和北上资金的完全一致，就一定不会亏钱吗？

　　由于目前市场上“带头大哥”不多，因此北上资金自然而然地就在某种程度上充当了这一角色，但是究竟是本色出演还是虚晃一枪，投资者还得仔细斟酌？

　　沪深股市8月完美收官之后，投资者对于即将到来的9月行情又产生了新的憧憬。9月的沪深股市到底会怎么走？也成为投资者关心的焦点所在。

　　笔者以为，沪深股市在经历了7月初的大涨和其后涨涨跌跌的盘中调整之后，客观上已经为9月及9月之后的慢牛行情奠定了基础。

　　这是因为，8月份沪深股市之所以走得扭扭捏捏，主要是所有投资者都担心即将披露的2020年上市公司中报可能会对上市公司的正常走势造成冲击。这种担心不无道理，毕竟上半年的疫情给众多上市公司的业绩带来了极大的负面冲击，就连中石油和中石化这样的巨量级上市公司，两家上半年的合计亏损额都超过了500亿元。在无法判断业绩如何时，其唯一的选择只能是追涨杀跌。

　　不过，随着8月底上市公司中报的全面披露，抽奖者的担忧已经消除，投资思维也重新回归，开始对上市公司进行新的投资价值挖掘。其结果自然就是新资金的流入，从而慢慢推动股市小幅上涨，这也是笔者认为从9月开始股市会呈现慢牛行情的关键理由所在。

　　不仅如此，从国内经济基本面来看，实体经济复工复产效果明显。国内外绝大多数机构投资者都认为，中国经济的增长水平有望在年底前加速，在全球来看，中国经济可能表现最好。

　　综合上述判断，笔者相对看好9月及9月之后的沪深股市的慢牛行情，特别是周期股的慢牛行情。

（责任编辑   张丽娜）

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