三友联众创业板上市：境外客户回函率仅52%

　　三友联众集团股份有限公司（以下简称三友联众）创业板上市自2020年9月10日提交注册，至今尚无发行迹象。

　　中国产业经济信息网财经频道研究发现，通过复核会计师收到而保荐人未收到主要境外客户的回函，加上保荐人已取得的境外客户回函，三友联众2019年境外客户回函可确认金额8597.45万元，境外客户回函率仅为52.21%。

　　三友联众曾涉及民间借贷，该公司原材料外购采购金额，与其自己的说法相互矛盾。

　　境外客户回函率低

　　三友联众的产品既包括标准化的通用功率继电器，也为特定客户定制化开发生产非标准产品。该公司产品广泛应用于家用电器、智能电表、汽车制造和新能源应用等领域。

　　2017年至2019年，三友联众营业收入分别为8.95亿元、9.43亿元、11.09亿元。同期，境外销售金额分别为1.54亿元、1.56亿元、1.89亿元，占比分别为18.00%、17.37%、18.04%。

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，三友联众境外客户回函率奇低。

　　2020年上半年，三友联众海外销售收入为9114.75万元，占主营业务收入比例为16.49%，未新签署重大境外合同。

　　2017年至2018年，三友联众保荐人对公司境外销售收入函证执行情况中，回函可确认金额分别为8705.87万元、8157.37万元，回函率（回函可确认金额/发函金额）分别为64.36%、63.04%。

　　三友联众2019年境外销售收入函证执行情况中，截至2020年3月28日，保荐人对公司境外销售收入函证的执行情况，回函可确认金额为5634.41万元，发函金额1.65亿元，回函率仅为34.22%。

　　截至2020年8月31日，该公司保荐人境外销售收入函证执行情况中，2019年发函金额1.65亿元，回函可确认金额为5981.95万元，回函率仅为36.33%。这也意味着，在今年3月后的5个月内，保荐人境外回函可确认金额仅为347.54万元。

　　三友联众解释称，通过复核会计师收到而保荐人未收到主要境外客户的回函，加上保荐人已取得的境外客户回函，境外客户回函可确认金额8597.45万元，境外客户回函率为52.21%。

　　保荐人对三友联众2019年主要境外客户共计40家执行了函证程序，上述客户回函家数为14家。公司称，2019年公司外销销售回函占比较低原因系受疫情影响， 部分境外客户未予及时回函。

　　然而实际情况却与三友联众上述描述有所出入。

　　Sagemcom Energy&Telecom SAS 2019年向三友联众采购金额为2500.54万元，其未回函，原因是客户位于突尼斯，疫情影响客户未予回复纸质函证，经多次沟通，客户仅通过邮件向申报会计师回函，并“不愿”就相同函证内容直接向保荐人回函，其后持续催收未果。

　　三友联众另一客户DIEHL CONTROLS MEXICO SA DE CV未回涵的原因，同上。

　　2019年，向三友联众采购金额为987.77万元的公司EDMI Limited，位于新加坡，所在地由于疫情原因对复工复产管控相对严格，未现场办公，后续多次催收未果。

　　Sagemcom Energy&Telecom SAS和DIEHL CONTROLS ME XI CO SA DE CV两家客户，仅通过邮件向申报会计师回函，并“不愿”就相同函证内容直接向保荐人回函。

　　民间借贷迷雾重重

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，三友联众曾涉及民间借贷。

　　三友联众前身为东莞市三友联众电器有限公司。天眼查信息显示，东莞市三友联众电器有限公司曾作为原告，告状住在广东省紫金县的自然人钟少平。

　　东莞市第三人民法院在审理原告东莞市三友联众电器有限公司诉被告钟少平民间借贷纠纷一案中，东莞市三友联众电器有限公司于2016年11月2日向该院提出撤诉申请。

　　2017年至2019年，三友联众短期借款金额分别为1.99亿元、1.39亿元、1.33亿元。同期，该公司货币资金分别为5168.06万元、7276.63万元、7312.18万元，呈现逐年增长的态势。

　　值得注意的是，2017年至2019年，三友联众资产负债率（母公司）分别为55.79%、37.43%、39.51%，大幅降低，公司并不缺钱。公司此次IPO，拟募资6.13亿元，投向宁波甬友电子有限公司增资扩产年产4亿只继电器项目（一期项目）、汽车及新能源继电器生产线扩建项目、模具中心和实验室及信息化升级建设项目、补充流动资金项目。

　　原材料采购疑点重重

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，三友联众原材料外构采购金额与公司说法相互矛盾。

　　三友联众采购的物料主要包括铜材、铁材、银/铜丝材、漆包线、塑胶材料等原材料，以及五金零件、塑料零件、触点等零部件。

　　三友联众生产通用功率继电器的触点以自产为主，生产磁保持继电器的触点以外购为主。

　　2017年至2019年，三友联众触点自产金额分别为9070.99万元、7558.59万元、9408.14万元。同期，该公司上述产品外购金额分别为1978.32万元、2320.77万元、4293.35万元，占比分别为17.90%、23.49%、31.33%，逐年上涨。

　　三友联众解释称，2018年自产触点金额和占比均下降，外购触点金额和占比均上升，主要原因系：受市场订单影响通用功率继电器产量减少，由于通用功率继电器的触点以自产为主，故当年自产金额及占比下降；磁保持继电器产量增加，其所需触点以外购为主，致使外购金额及占比上升。

　　三友联众表示，公司2019年外购触点的占比上升，主要系2019年磁保持继电器的产量增幅64.13%，远高于通用功率继电器产量增幅16.00%，使得外购触点占比上升。

　　但从触点外购平均单价与自产单位成本来看，2017年至2019年，三友联众外购该产品平均单价分别为0.25元/颗、0.23元/颗、0.23元/颗，自产单位成本分别为0.09元/颗、0.08元/颗、0.08元/颗。对此，公司解释称，触点外购平均单价远高于自产单位成本，原因系：磁保持继电器触点以外购为主，由于其体积更大、用料更多等原因，因此其单位成本更高，导致外购触点的平均单价更高。

　　从上述情况可以看出，三友联众触点的外购成本远高于自产成本。按照正常商业逻辑，在自产产能空间有所提升的情况下，三友联众应该加大自产触点，而不是加大外购该产品。

　　中国产业经济信息网财经频道注意到，事实情况并非如此。2018年，三友联众触点自产金额为7558.59万元，相对于2017年度的9070.99万元，至少还有1512.4万元产能的释放空间。但同期，三友联众触点外购金额却大幅增加。

　　三友联众自产触点与外购触点，在技术要求、生产工艺方面，有什么不同？公司是否没有生产体积更大的磁保持继电器触点的能力？如果三友联众有生产磁保持继电器触点的能力，为何会出现2018年自产金额还有较大利用空间的情况下，大幅外购？

　　对于上述疑问，中国产业经济信息网财经频道曾向三友联众进行求证，截至发稿，尚未收到该公司回复。

（责任编辑  张丽娜）

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