一季度经济开局良好 内生动力有待可持续


来源:第一财经日报   作者:祝嫣然 林春挺    时间:2017-04-11





  从多项先行指标及政策动向看,中国经济2017年一季度有望获得良好开局。


  未来一周多的时间内,居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)及国内生产总值(GDP)等中国一季度重要宏观经济数据将先后发布。


  接受第一财经采访的多位专家表示,虽然受高基数因素影响,PPI、工业增加值等同比增速或略有放缓,整体投资增速也可能出现回落,但基建投资仍会保持较高增速,制造业投资增速也将继续回升,随着减税减费红利的进一步释放,中国经济企稳向好的运行态势将延续。


  第一财经首席经济学家月度调研数据显示,参与调研的经济学家预测2017年一季度GDP同比增速将达到6.79%,高于去年一季度的6.70%,略低于去年四季度的6.8%。


  此外,2017年3月“第一财经首席经济学家信心指数”达到了50.95,连续八个月高于50的荣枯分界线。


  经济开局良好可期


  中国经济2017年开局究竟如何,还得用数据来说话。


  中国制造业采购经理指数(PMI)是最具代表性的经济先行指标之一。国家统计局日前公布的数据显示,3月官方制造业PMI为51.8,创2012年4月以来最高,比2月上升0.2个百分点。3月官方非制造业PMI为55.1,为2014年5月以来最高,前值为54.2.


  万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲对第一财经记者表示,官方PMI持续出现结构性改善,库存周期仍未结束,预期经济短期无忧,长期依赖于减税降费、简政放权、要素市场改革、制度创新等供给侧结构性改革的深入推进。


  工业数据的表现也十分抢眼。1~2月,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,增速较上年12月加快0.3个百分点;规模以上工业企业利润总额同比增长31.5%,增速比上年12月加快29.2个百分点,比上年全年加快23个百分点。


  国家统计局工业司何平博士表示,工业企业利润目前出现恢复性增长的同时,一些反映企业效益的其他指标也明显改善。比如,利润率同比明显上升,1~2月份,企业主营业务收入利润率为5.92%(因季节因素,低于上年12月份),同比上升0.8个百分点,升幅为2012年以来最大;回款难首现缓解,2月末规模以上工业企业应收账款平均回收期同比减少1天,为近年来首次同比下降;此外,存货增长也有所加快,但产成品周转天数继续减少。


  民生证券首席经济学家邱晓华7日在第二届中国新常态经济发展高层论坛上表示,中国经济短期已经看到了筑底企稳的积极变化,因为先行指标已经出现向上、向好、向稳的变化,无论是采购经理人指数持续数月在扩张区间,还是工业品市场价格从去年9月结束了长达54个月下降的局面,以及发电量、货运量等指标稳定的变化,都预示着中国经济短期的景气度在提升。


  国务院发展研究中心研究员张立群撰文分析,新订单指数、出口订单指数继续提高,表明国内外市场需求形势比较稳定;生产指数、采购量指数提高,反映企业生产经营继续恢复;购进价格指数回落,预示市场供求关系正发生积极调整,工业品价格上涨压力有所下降。同时,3月PMI指数继续小幅回升,已连续8个月保持在50%以上,表明中国经济企稳向好的运行态势已初步确立。


  多指标显示质量效益实实在在


  除了宏观数据仍将保持在合理区间外,更多的实体经济指标显示,中国经济发展的质量和效益也在不断提高。


  “我们不仅有亮眼的增速,更有结构的优化、改革的突破、民生的改善。”国家发改委经济运行调节局局长、新闻发言人赵辰昕2月15日在宏观经济情况介绍新闻发布会上表示。


  赵辰昕表示,经济发展提质增效主要体现在七大方面。包括经济结构不断优化、供给侧结构性改革有力有序推进、市场主体活力进一步激发、“大众创业万众创新”蓬勃兴起、改革开放实现新的突破、三大战略和四大板块叠加效应明显、民生保障和社会事业取得新进展。


  质量效益提升首先体现在结构优化,新经济、新动能稳步发展,三次产业机构亟须优化。


  1~2月的数据则显示,我国的工业结构继续优化,高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长12.6%和11.9%,增速分别比规模以上工业企业快6.3和5.6个百分点。


  今年的服务业也增长较快,继续保持在景气区间。国家统计局数据显示,1~2月份,全国服务业生产指数同比增长8.2%,增速比上年12月份加快0.1个百分点,比上年同期加快0.1个百分点。


  质量提升还体现在就业增长上。面对今年新增1100万人的就业任务,一季度数据实现“温暖开局”。


  在4月7日举行的国务院政策例行吹风会上,人力资源和社会保障部副部长张义珍表示,前2月我国城镇新增就业188万人,同比增长16万人;31个大城市城镇调查失业率前2个月也保持在5.0%左右的较低水平。


  质量效益还体现在实体经济表现,产销两旺实实在在。


  一季度,被称为国民经济的“晴雨表”、“风向标”的重卡销量剧增。中国重汽7日晚发布公告称,公司一季度产、销重卡数量分别为2.96万辆、2.56万辆,分别同比增长92%、71%。其中3月份销售重卡1.15万辆,环比增长60%。不只是重卡,挖掘机、装载机、推土机、平地机的销量也出现猛增。


  东吴证券分析认为,全国基建激增和“一带一路”战略是推动工程机械销售数量增长的两个主要因素。


  中国工程机械工业协会副秘书长王金星此前向第一财经记者分析称,国务院、国家发改委陆续公布了建设PPP(政府和社会资本合作)等基础设施的文件并开始大力推广后,这种态势开始传导到了挖掘机等工程机械行业。


  质量效益还来源于各地改革有序推进,行政事业、财政金融、国资国企改革又启新篇。


  为促进实体经济发展,财政部、发改委两部门日前印发通知,自4月1日起取消或停征41项中央设立的行政事业性收费,并将商标注册收费标准降低50%。


  财政改革方面,国务院公布了新一轮5500亿元减税降费新政,今年减税降费总规模有望突破万亿元。


  服务好实体经济已成为金融改革的重中之重。银监会近日印发了《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》,促使银行业围绕“三去一降一补”支持供给侧结构性改革,提升服务实体经济水平。


  在国企改革方面,国务院国资委主任肖亚庆表示,今年混合所有制改革依然是国企改革的重要举措之一,突破口要进一步扩大。


  未来三季度稳增长需再接再厉


  一季度经济继续回暖几成定局,二季度经济能否延续良好态势仍需继续发力稳增长。


  首先,受高基数因素影响,PPI、工业增加值等指标3月份增速或略有回落,通胀压力有所缓解。


  海通证券姜超团队的一份报告预测,3月份PPI环比上涨0.3%,同比涨幅略降至7.6%;4月PPI环比下降0.5%,同比涨幅降至6.3%。


  兴业银行首席经济学家鲁政委撰文表示,第一季度经济虽暂时稳定,但先行指标已高位见顶,反映出增长的内生动力依旧不足,这将削弱市场对经济增长的乐观预期。


  显然,一些因素可能对二季度经济走势造成影响。比如,由于去年底抢优惠政策透支消费者购买力,导致今年初汽车消费增速同比下降;房地产市场降温令房地产开发投资增速能否延续回升存疑等。


  中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才对第一财经记者表示,在各地对房地产市场重拳出击政策作用下,未来一线城市房地产市场将迎来拐点,5月份以后房地产开发投资将会逐步下降,对固定资产投资增速和经济增速形成向下压力。


  国家发改委披露的数据显示,今年1~2月,全国完成固定资产投资(不含农户)41378亿元,同比增长8.9%,增速比去年全年提高0.8个百分点。但新开工项目计划总投资增幅持续回落,同比下降8.3%,反映出投资增长后劲仍显不足。


  不过,在PPI持续正增长、工业企业回补库存、经济动能转换加速、PPP模式初步为市场认可等多重积极因素推动下,经济总体平稳格局不会被轻易打破。


  在提升有效投资方面,PPP模式被寄予众望。在地方两会上,天津、河北、山西、辽宁、吉林等17个省市区均提及了要大力推广PPP模式。


  交通银行首席经济学家连平分析,中国城镇化率现为57.35%,城市化道路还很长,投资增长空间充足。目前PPP项目库金额合计已有16万亿元,今年项目投资总额有望超过20万亿元,落实情况有望好转,对投资会有实质性拉动。今年基建投资增速将保持在17%左右。


  事实上,一季度后的中国经济依然有强大的稳增长潜力。


  2月21日召开的中共中央政治局会议指出,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强预期引导,深化创新驱动,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定,以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。


  在减税降费、激活企业活力方面,3月17日召开的国务院常务会议要求加快落实已确定的今年减税降费政策。


  国务院总理李克强3月15日在全国两会闭幕后的中外记者见面会上表示,要用政府的“痛”来换企业的“顺”,让企业轻装上阵,提高竞争力。




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