以房价为代表的资产价格近两年来高位攀升，泡沫问题加剧，触及了政府管理通胀预期的底线，终于引来政策重拳出手，一系列针对房地产行业的调控政策接二连三地密集出台。房地产调控政策拨动了产业链上的多米诺骨牌，给上游资源类产业、下游消费类产业以及重要相关行业均带来强烈的影响和冲击。数据显示，钢铁、水泥、建材、机械以及银行等行业指数跌幅均超过10%以上。
调控政策拨动产业链的多米诺骨牌
房地产作为产业链中的核心产业，本轮调控对上下游产业的影响深远。从时间上看，本次房地产调控的决心和力度必将使上下游产业经历相当长一段时间的调整。同时，在不同阶段对各产业的影响将有所分化，着力点也有所不同。对于上游产业来说，调控通过影响房地产开发投资、房屋新开工面积、施工面积等影响对上游产业资源类商品的需求，目前房地产方面依然保持较快的增速，因此，其效应或将在下半年显现；而短期来看，调控对市场心态的影响直接冲击上游资源类商品的价格，商品市场的金属以及化工板块近期的大幅调整即是调控短期冲击效应的显现。目前房地产正经历量跌阶段，对于下游产业来说，这势必对下游消费品的需求形成直接的打压，如家电、建材等。对于钢铁行业来说，从上游的建筑钢材到下游的家电行业，与房地产行业的相关度较高。
可以以钢铁行业为例来说明房地产调控对上下游行业的影响。楼市调整主要从以下几个层面来影响钢铁行业的量与价。第一，从短期来说，政策打压直接冲击钢材价格；第二，对钢材量的需求并不会立即显现，中长期来看，政策对钢材需求有所打压，但总量上影响有限。
房地产调控短期效应显现
政策一出，市场信心遭受严重打击，钢价应声回落。“新国十条”调控力度真可谓是重拳出击，钢材价格感受冰火两重天，期钢价格一个月从4898元/吨下跌至4150元/吨一线，跌幅达15%以上；上海地区现货市场三级螺纹钢从4400元/吨下跌至3900元/吨左右，跌幅达11%以上。市场持续大幅下跌，已趺至成本一线，下游需求呈现观望态势，迫使钢厂不断下调出厂价格，市场气氛低迷导致钢价还将持续弱势调整。房地产调控对钢材需求总量形成一定的打压，但从中长期来看，对需求总量的影响较小，关键在于国家对保障性住房的实施力度。从房地产上下游产业来看，建筑钢材主要用于房地产上游，板材类钢材品种主要用于房地产下游，如家电。由于房地产投资进度短期内并不会出现明显的放缓，2009年很多开发商拿地，目前这些项目基本在上半年已经开工，而且当前政策对于开发商囤地、惜售等加大打击力度，因此，现有的已开工项目将继续施工，短期内对于建筑钢材的需求将依然保持。当房价真正开始下跌时，开发商的投资热情将有所冷却，当调控进入第二阶段时，对于建筑钢材的需求才会真正有所显现。
但同时我们要注意到，国家在出台房地产调控政策的同时，加大了对保障性住房的建设，提高住房供给量，因此，这在很大程度上弥补了商品房开发的减少。因此，对于建材来说，需求总量上并不会遭受太大的打击，但关键在于，保障性住房建设项目的实施时间能否及时填补商品房建设的空缺。政策对于房贷条件的诸多限制，不仅限制了炒房投机购房需求，同时对改善性住房需求者也将有所压制，因此直接减少了房屋销售量，进而影响对家电等产品的直接需求，在房地产量跌阶段即能感受颇深，但对于家电产品的原料板材来说，传导上将略有些时滞。
综上所述，从对钢铁行业的分析可见房地产调控对于上下游产业的影响，在上游产业影响了资源类产品的价格以及需求量，在下游产业影响了消费品的需求。新湖期货研究所认为，未来的调控政策将视房价而动，政策调控的力度和频率将在很大程度上取决于房价的表现，如果房价上涨过快的势头没有得到明显控制，政府或将出台更为严厉的政策措施，即所谓，利剑之后还有利剑。例如住房消费税试点、土地增值税清查、临时性的限购政策等，始终都是悬在楼市上方一把利剑。在经历房地产调控的不同阶段，上下游产业所受的影响将逐步显现。
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